Über einen mangelhaften Newsflow brauchen sich die Aktionäre von Cyan nun wahrlich nicht beklagen. Highlights der jüngeren Zeit waren dabei definitiv der Deal mit dem Telekomkonzern Orange (HIER) sowie der Einstieg bei dem Mobilfunkdienstleister I-New Unified Mobile Solutions (HIER). So viel Wachstumsfantasie lockt die Investoren an, jedenfalls gilt der Anteilschein des Anbieters von White-Label-IT-Sicherheitslösungen als eine der heißesten Investments aus dem Börsensegment Scale. Umso schwerer fällt boersengefluester.de allerdings die Einordnung der jüngsten Meldung, wonach Cyan eine Kooperation mit der vorzugsweise in Afrika agierenden Global Voice Group (GVG) eingegangen ist. „Cyan und GVG werden im Rahmen der Zusammenarbeit nationale Cybersicherheitslösungen für Regierungen und Behörden anbieten, mit dem Ziel, die Zahlungsströme und staatlichen Einnahmen auf der Grundlage der Cybersicherheitsinformationen von Cyan zu schützen und zu steigern. Der erste gemeinsame Ländermarkt wird Tansania sein“, heißt es offiziell. Mögliche Umsatzeffekte des Deals nennen die Münchner freilich nicht. Daher nimmt boersengefluester.de die Meldung natürlich zur Kenntnis, leitet daraus aber keine Anpassung der eigenen Ergebnisprognosen ab. Positiv bleibt aus unserer Sicht jedoch, dass Cyan mit dem Thema Cybersicherheit für Regierungen und Behörden hier explizit einen Bereich adressiert, der in den Investorenpräsentationen zwar regelmäßig vorkommt. Angesichts der wichtigen Meldungen um Orange und I-New hatte man jedoch den Eindruck, dass Cyan künftig eher noch telekomlastiger wird als ohnehin schon. Dabei hatte Finanzvorstand Michael Sieghart auf Kapitalmarktpräsentationen von Anfang an gesagt, dass 10 bis 15 Prozent der Erlöse aus Anwendungen wie Banking-Apps, Wettportale oder auch behördliche Themen kommen sollen. Übrigens: Die ebenfalls überwiegend in Afrika tätige Fintech-Company MyBucks zählt auch zu den Kunden von Cyan. Womöglich ist der Kontakt zur Global Voice Group ja sogar über diese Schiene zustande gekommen. Und in Tansania ist MyBucks ebenfalls aktiv.
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Cyan  |
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| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| Cyan | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| A2E4SV | 2,460 | Kaufen | 49,67 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 49,20 | 42,25 | 1,16 | -6,83 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 1,55 | - | 10,53 | -11,40 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23e in € | Div.-Rendite '23e in % |
Hauptversammlung |
| 0,00 | 0,00 | 0,00 | 12.07.2024 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| - | 26.09.2024 | 23.05.2024 | |
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| 2,41% | 42,44% | 134,29% | 26,15% |
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| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023e | ||
| Umsatzerlöse1 | 3,59 | 20,01 | 26,75 | 21,29 | 8,48 | 3,80 | 4,72 | |
| EBITDA1,2 | 1,63 | 3,40 | 11,67 | -5,06 | -12,32 | -4,36 | -4,47 | |
| EBITDA-Marge3 | 45,40 | 16,99 | 43,63 | -23,77 | -145,28 | -114,74 | -94,70 | |
| EBIT1,4 | 1,46 | 0,37 | 5,53 | -11,04 | -18,06 | -7,01 | -7,01 | |
| EBIT-Marge5 | 40,67 | 1,85 | 20,67 | -51,86 | -212,97 | -184,47 | -148,52 | |
| Jahresüberschuss1 | 1,24 | -0,11 | 4,53 | -9,27 | -13,88 | -14,71 | -20,72 | |
| Netto-Marge6 | 34,54 | -0,55 | 16,93 | -43,54 | -163,68 | -387,11 | -438,98 | |
| Cashflow1,7 | -0,05 | 3,66 | -5,83 | -8,71 | -9,50 | -6,87 | -4,01 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 0,15 | -0,01 | 0,49 | -0,95 | -1,30 | -0,99 | -1,10 | |
| Dividende8 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: Rödl & Partner |
Wenn am 8. Februar 2019 die Konsumgütermesse Ambiente ihre Pforten in Frankfurt eröffnet, wird ein Name erneut im Ausstellerverzeichnis fehlen: Leifheit. Dabei hatte das Unternehmen früher einmal einen riesen Stand auf der Ambiente und nutze die Messe gleichfalls, um einen ersten Zahlenüberblick für das abgelaufene Geschäftsjahr vorzulegen. Übermäßig erbaulich wäre dieser Termin im laufenden Jahr aber ohnehin nicht geworden, dafür lief 2018 einfach zu viel schief. Am Ende zog der Aufsichtsrat sogar die Reißleine und trennte sich vom damaligen Vorstandschef Thomas Radke (siehe dazu unseren Beitrag HIER). Das sorgte an der Börse zwar nochmals für einen kurzfristigen Schüttler. Zuletzt zeigte sich die Notiz des früheren SDAX-Konzerns aber wieder von seiner besseren Seite und übersprang zuletzt sogar ohne Probleme die Marke von 20 Euro. Somit war die Einschätzung von boersengefluester.de richtig, wonach der Vorstandswechsel eher eine Chance für den Aktienkurs sein könnte. Zwar gehen wir angesichts des deutlichen Ergebnisrückgangs unverändert davon aus, dass Leifheit seine Dividende für 2018 spürbar kürzen wird. Gleichwohl bietet der Titel auf dem gegenwärtigen Niveau einen insgesamt sehr ansprechenden Kennzahlenmix. Dabei sollten Anleger nicht vergessen, dass die Gesellschaft aus Nassau (Rheinland-Pfalz) – trotz aller operativen Herausforderungen – immer noch ein qualitativ sehr hochwertiges Unternehmen ist. Wir bleiben daher bei unserer Kaufen-Einschätzung. Zudem gab es in der jüngsten Zeit interessante Insiderkäufe und Aufstockungen durch institutionelle Investoren. Die Marktkapitalisierung von Leifheit beträgt momentan rund 213 Mio. Euro. Das ist weniger als der für 2018 in Aussicht gestellte Umsatz und entspricht etwa dem 15,5fachen des EBIT-Ziels von 13 bis 14 Mio. Euro.
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| Leifheit |
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| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| Leifheit | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| 646450 | 16,750 | Kaufen | 167,50 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 14,32 | 27,30 | 0,52 | 17,07 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 1,79 | 8,06 | 0,65 | 11,85 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23e in € | Div.-Rendite '23e in % |
Hauptversammlung |
| 0,70 | 1,05 | 6,27 | 29.05.2024 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 08.05.2024 | 08.08.2024 | 12.11.2024 | 27.03.2024 |
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| 0,89% | 3,56% | 3,08% | -13,44% |
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| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023e | ||
| Umsatzerlöse1 | 236,80 | 234,20 | 234,04 | 271,60 | 288,32 | 251,52 | 258,29 | |
| EBITDA1,2 | 25,25 | 20,01 | 18,10 | 27,30 | 27,89 | 10,28 | 15,00 | |
| EBITDA-Marge3 | 10,66 | 8,54 | 7,73 | 10,05 | 9,67 | 4,09 | 5,81 | |
| EBIT1,4 | 18,84 | 13,06 | 9,88 | 18,78 | 20,07 | 2,77 | 6,02 | |
| EBIT-Marge5 | 7,96 | 5,58 | 4,22 | 6,91 | 6,96 | 1,10 | 2,33 | |
| Jahresüberschuss1 | 12,88 | 8,41 | 5,83 | 12,53 | 14,18 | 1,21 | 3,20 | |
| Netto-Marge6 | 5,44 | 3,59 | 2,49 | 4,61 | 4,92 | 0,48 | 1,24 | |
| Cashflow1,7 | 7,22 | 10,19 | 15,89 | 4,03 | 16,44 | 14,02 | 20,78 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 1,35 | 0,88 | 0,61 | 1,32 | 1,49 | 0,13 | 0,34 | |
| Dividende8 | 1,05 | 1,05 | 0,55 | 1,05 | 1,05 | 0,70 | 1,05 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: KPMG |
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