Stemmer Imaging: Börsenkandidat mit Cancom-Power

Um es gleich vorweg zu nehmen: Ein direkter Wettbewerber von Isra Vision ist der Börsenkandidat Stemmer Imaging nicht. In diese Kategorie fallen – je nach Einsatzschwerpunkt – eher nicht notierte Unternehmen wie Vitronic, Dr. Schenk, Ametek, die von dem Mischkonzern Danaher übernommene AVT, Futec, BST eltromat, Wintriss, Procemex, ZEISS, Inos oder VMT aus dem Pepperl+Fuchs-Konzern. Und auch der Spezialkamerahersteller Basler oder die auf Inspektionssysteme für die Elektronikindustrie spezialisierte Viscom gehören streng genommen nicht zur unmittelbaren Peer Group. Trotzdem werden die Börsenhighflyer von den Emissionsexperten natürlich als Referenzgruppe für das IPO von Stemmer Imaging herangezogen. Dabei ist die in Puchheim westlich von München angesiedelte Gesellschaft ein Distributor – also ein Technologielieferant – für die Bildbearbeitungsbranche.

 

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018e
Umsatzerlöse1 0,00 64,98 75,73 83,60 88,30 100,00 112,00
EBITDA1,2 0,00 5,19 5,44 6,02 6,02 11,10 11,55
EBITDA-Marge3 0,00 7,99 7,18 7,20 6,82 11,10 10,31
EBIT1,4 0,00 4,31 4,10 4,08 4,24 7,40 9,30
EBIT-Marge5 0,00 6,63 5,41 4,88 4,80 7,40 8,30
Jahresüberschuss1 0,00 2,86 2,31 2,47 3,11 5,30 7,25
Netto-Marge6 0,00 4,40 3,05 2,95 3,52 5,30 6,47
Cashflow1,7 0,00 4,80 1,68 5,04 5,15 8,80 9,00
Ergebnis je Aktie8 0,00 0,44 0,28 0.34 0,43 0,82 1,12
Dividende8 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

Wirtschaftsprüfer: S&P

 

In dieser Nische ist Stemmer allerdings erstklassig positioniert und erzielte im Geschäftsjahr 2016/17 (30. Juni) Erlöse von 88,3 Mio. Euro – bei einem Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) von 7,6 Mio. Euro. Einen prominenten IPO-Botschafter via Twitter gibt es auch bereits: Für Klaus Weinmann, CEO und Mitgründer des TecDAX-Konzerns Cancom, ist der für das erste Halbjahr 2018 im Scale avisierte Börsengang von Stemmer Imaging das „spannendste IPO“ – seit Cancom versteht sich. Und auch der Stemmer-Vorstandsvorsitzende Christof Zollitsch ist heiß auf den Kapitalmarkt: „In den vergangenen Jahren ist Stemmer Imaging sehr erfolgreich gewachsen. Wir sind davon überzeugt, dass der Börsengang der richtige Schritt ist, um unsere Wachstumsstrategie zu forcieren. “ Insgesamt will das Unternehmen via Kapitalerhöhung rund 50 Mio. Euro einsammeln. Zudem soll es eine Umplatzierung von den Altaktionären geben, die aber auch nach dem Listing noch mit mindestens 51 Prozent engagiert bleiben wollen.

 

 

Wer steckt im Hintergrund? Ganz einfach: Im Zuge des Mitte 2017 erfolgten Rückzugs von Firmengründer Wilhelm Stemmer, stieg mit 75,04 Prozent die Technologiegruppe AL-KO bei Stemmer ein, der Rest ging ans Management. Ende November 2017 firmierte Stemmer Imaging zur AG um. Wenig später wurde dann die, auf Digitalisierungsthemen fokussierte, Primepulse SE der drei Cancom-Gründer Raymond Kober, Klaus Weinmann und Stefan Kober aus der Taufe gehoben, in der – neben der AL-KO, Steca Eletronik und anderen Aktivitäten – seitdem auch die Stemmer Imaging angesiedelt ist. So gesehen geht der Bildbearbeitungsspezialist also mit einer gewaltigen Portion Börsenpower Richtung Scale. Von Bankenseite ist Hauck & Aufhäuser mit von der Partie. Rückschlüsse auf die Bewertung oder gar den Ausgabepreis lassen sich mit Hilfe der jetzt sorgsam ausgewählten Informationen zwar noch nicht ziehen. Doch für Fantasie ist schon mal gesorgt. Und dem in Sachen Neuemissionsaktivitäten zuletzt eher trägen Scale, tut eine knackige IPO-Story nur gut. Boersengefluester.de bleibt also am Ball.

 

Stemmer Imaging  Kurs: 46,775 €

 

INVESTOR-INFORMATIONEN
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Stemmer Imaging
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
A2G9MZ 46,775 Halten 304,04
KGV 2019e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
33,41 23,32 1,452 85,19
KBV KCV KUV EV/EBITDA
4,49 59,04 3,44 42,234
Dividende '17 in € Dividende '18e in € Div.-Rendite '17
in %
Hauptversammlung
0,00 0,00 0,00 Dez. 2018
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
24.04.2018 23.05.2018 Okt.2018
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
5,18% 0,00% 0,00% 0,00%
       

 

INVESTOR-INFORMATIONEN
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Isra Vision
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
548810 55,000 Halten 1.204,84
KGV 2019e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
46,61 17,56 2,573 17,92
KBV KCV KUV EV/EBITDA
6,65 32,50 8,43 28,105
Dividende '17 in € Dividende '18e in € Div.-Rendite '17
in %
Hauptversammlung
0,11 0,12 0,20 28.03.2018
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
28.02.2018 30.05.2018 31.08.2018 31.01.2018
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
6,28% 33,37% 29,35% 82,30%
       

 

INVESTOR-INFORMATIONEN
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Basler
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
510200 183,000 Verkaufen 640,50
KGV 2019e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
35,88 19,56 1,779 85,12
KBV KCV KUV EV/EBITDA
10,83 22,56 4,26 15,684
Dividende '17 in € Dividende '18e in € Div.-Rendite '17
in %
Hauptversammlung
2,02 1,35 1,10 07.05.2018
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
02.05.2018 13.08.2018 05.11.2018 23.03.2018
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
2,86% 0,75% -6,18% 15,82%
       

 

INVESTOR-INFORMATIONEN
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Viscom
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
784686 21,000 Kaufen 189,42
KGV 2019e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
17,80 18,07 0,995 35,59
KBV KCV KUV EV/EBITDA
3,67 14,85 2,14 11,415
Dividende '17 in € Dividende '18e in € Div.-Rendite '17
in %
Hauptversammlung
0,60 0,60 2,86 30.05.2018
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
15.05.2018 14.08.2018 13.11.2018 21.03.2018
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
-1,41% -20,39% -29,03% -9,70%
       

 

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Cancom
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
541910 43,100 Halten 1.510,38
KGV 2019e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
26,44 19,93 1,284 27,74
KBV KCV KUV EV/EBITDA
4,38 12,09 1,30 17,322
Dividende '17 in € Dividende '18e in € Div.-Rendite '17
in %
Hauptversammlung
0,50 0,55 1,16 14.06.2018
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
14.05.2018 13.08.2018 12.11.2018 28.03.2018
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
-7,17% 4,70% 24,21% 50,54%
       

 

Fotos: Stemmer Imaging AG



Über Gereon Kruse

Gereon Kruse
Gereon Kruse gründete im Mai 2013 die auf Datenjournalismus fokussierte Seite boersengefluester.de. Zuvor war er 19 Jahre bei dem Anlegermagazin BÖRSE ONLINE tätig – von 2000 bis Anfang 2013 in der Funktion des stellvertretenden Chefredakteurs. Sein Spezialgebiet sind deutsche Aktien – insbesondere Nebenwerte. 2016 gewann Gereon Kruse mit boersengefluester.de beim viel beachteten finanzblog award der comdirect bank den Publikumspreis und belegte gleichzeitig noch den 3. Platz in der Jurywertung.