Schloss Wachenheim: Kaufen und liegenlassen

Faber, Feist oder Azzurro sind jetzt vielleicht nicht die ganz großen Sektmarken für Gourmets. Aber davon sollten sich Small Cap-Anleger nicht irritieren lassen. Die Aktie von Schloss Wachenheim gehört seit vielen Jahren zu den Top-Werten aus dem heimischen Spezialwertebereich. Ein klassischer „Hidden Champion“, wie es so schön heißt. Die Marktkapitalisierung des Anbieters von Sekt, Wein und Kinderpartygetränken beträgt gut 160 Mio. Euro, wovon allerdings nur rund 30 Prozent dem Streubesitz zuzurechnen sind. Den Rest hält seit vielen Jahren die Günther Reh AG (Faber Sekt). Entsprechend überschaubar sind die Börsenumsätze, zumal sich die Gesellschaft mit Sitz in Trier bei ihren Investor-Relations-Aktivitäten auch – um es vorsichtig auszudrücken – weitgehend zurückhält. Die Dividende erhöht Schloss Wachenheim dafür mit umso mehr Dynamik: In den vergangenen acht Jahren gab es kein Jahr ohne Zuwächse. Zur jüngsten Hauptversammlung (HV) am 23. November 2017 stand eine von 0,43 auf 0,48 Euro erhöhte Ausschüttung auf der Agenda. Am Tag der HV brachte es der Titel damit auf eine Rendite von 2,2 Prozent. Das ist jetzt kein absoluter Spitzenwert, aber auch nicht unbedingt verkehrt.

Die Basis für die Gewinnausschüttung für das laufende Geschäftsjahr 2017/18 (30. Juni) hat Schloss Wachenheim im abgelaufenen zweiten Quartal gelegt – dem mit Abstand wichtigsten Zeitraum des Jahres, da hier die Umsätze von Weihnachten und Silvester enthalten sind. Insgesamt steht nach der Hälfte des Geschäftsjahres nun ein Erlösplus von 6,8 Prozent auf 182,39 Mio. Euro zu Buche – unter anderem geprägt durch die erstmalige Einbeziehung der Mitte 2017 erworbenen Mehrheitsbeteiligung an Rindchen´s Weinkontor. Der Weinhändler aus Bönningstedt bei Hamburg kam im entsprechenden Zeitraum auf Erlöse von 10,66 Mio. Euro. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) stieg auf Konzernebene derweil um knapp 8,4 Prozent auf 19,41 Mio. Euro. Eine etwas höhere Steuerquote sowie ein leicht schlechteres Finanzergebnis sorgten jedoch dafür, dass unterm Strich nur ein um annähernd 5,5 Prozent auf 13,51 Mio. Euro verbesserter Überschuss hängen blieb.

 

Schloss Wachenheim  Kurs: 18,000 €

 

Insgesamt liegt Schloss Wachenheim damit jedoch gut auf Kurs und bestätigt die Prognosen für das Gesamtjahr, wonach mit einem leichten Anstieg des EBIT sowie einem Netto-Gewinn auf Vorjahrsniveau zu rechnen ist. „Wir sind optimistisch, unsere Marktposition weiter nachhaltig stärken zu können“, sagt Vorstandssprecher Oliver Gloden. Für den Bewertungsvergleich bieten sich am ehesten Aktien wie Berentzen, Mineralbrunnen Überkingen oder – mit Bezug auf Rindchen´s – auch die Hawesko Holding an. Insbesondere mit Blick auf das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV), das KGV, die Dividendenrendite und auch die Relation von Enterprise Value (Börsenwert plus Netto-Finanzschulden) zu EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) bietet der Anteilschein von Schloss Wachenheim dabei sogar die attraktivsten Kennzahlen. Fazit: Auch wenn der Aktienkurs charttechnisch gerade eine Konsolidierungsphase durchläuft; für boersengefluester.de bleibt der im General Standard gelistete Titel ein überdurchschnittlich interessantes Investment. Motto: Kaufen und liegenlassen.

 

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018e
Umsatzerlöse1 306,96 308,28 288,68 293,18 296,06 324,53 331,00
EBITDA1,2 28,90 29,10 28,60 27,99 30,03 33,00 33,85
EBITDA-Marge3 9,41 9,44 9,91 9,55 10,14 10,17 10,23
EBIT1,4 20,91 21,46 20,72 20,33 22,18 23,83 24,40
EBIT-Marge5 6,81 6,96 7,18 6,93 7,49 7,34 7,37
Jahresüberschuss1 12,01 16,39 13,84 13,55 15,71 16,37 16,60
Netto-Marge6 3,91 5,32 4,79 4,62 5,31 5,04 5,02
Cashflow1,7 2,46 28,40 33,35 16,61 24,67 20,76 23,30
Ergebnis je Aktie8 1,21 1,58 1,29 1.29 1,45 1,40 1,44
Dividende8 0,30 0,34 0,40 0,43 0,48 0,50 0,50
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

Wirtschaftsprüfer: PKF Deutschland

 

INVESTOR-INFORMATIONEN
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Schloss Wachenheim
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
722900 18,000 Kaufen 142,56
KGV 2020e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
11,39 9,56 1,188 12,86
KBV KCV KUV EV/EBITDA
0,92 6,87 0,44 5,675
Dividende '17 in € Dividende '18e in € Div.-Rendite '18
in %
Hauptversammlung
0,50 0,50 2,78 29.11.2018
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
13.11.2018 20.02.2019 14.05.2019 20.09.2018
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
-5,70% -9,22% -11,96% -9,09%
    

 

INVESTOR-INFORMATIONEN
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Mineralbrunnen Überkingen ST
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
661400 17,200 Halten 128,07
KGV 2020e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
17,92 16,99 1,042 29,31
KBV KCV KUV EV/EBITDA
2,46 6,06 0,90 6,713
Dividende '17 in € Dividende '18e in € Div.-Rendite '18
in %
Hauptversammlung
0,35 0,35 2,03 25.07.2018
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
20.08.2018 21.03.2018
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
7,19% 6,28% 1,47% 14,96%
    

 

INVESTOR-INFORMATIONEN
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Mineralbrunnen Überkingen VZ
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
661403 12,000 Kaufen 128,07
KGV 2020e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
12,50 17,39 0,725 20,69
KBV KCV KUV EV/EBITDA
1,72 4,22 0,90 4,600
Dividende '17 in € Dividende '18e in € Div.-Rendite '18
in %
Hauptversammlung
0,43 0,43 3,58 25.07.2018
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
20.08.2018 21.03.2018
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
-5,53% -1,07% 21,20% 18,80%
    

 

INVESTOR-INFORMATIONEN
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Berentzen-Gruppe
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
520160 6,450 Halten 61,92
KGV 2020e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
12,65 15,36 0,779 24,00
KBV KCV KUV EV/EBITDA
1,44 15,03 0,36 3,471
Dividende '17 in € Dividende '18e in € Div.-Rendite '18
in %
Hauptversammlung
0,22 0,25 3,88 22.05.2019
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
07.05.2019 13.08.2019 25.10.2018 21.03.2019
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
-0,40% -11,08% -21,71% -21,34%
    

 

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Hawesko Holding
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
604270 42,800 Halten 384,49
KGV 2020e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
18,69 21,26 0,871 22,11
KBV KCV KUV EV/EBITDA
4,85 27,88 0,76 10,613
Dividende '17 in € Dividende '18e in € Div.-Rendite '18
in %
Hauptversammlung
1,30 1,30 3,04 11.06.2018
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
09.05.2018 02.08.2018 08.11.2018 19.04.2018
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
-2,02% -12,32% -16,08% -16,05%
    

 

Foto: Pixabay

 

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Über Gereon Kruse

Gereon Kruse
Gereon Kruse gründete im Mai 2013 die auf Datenjournalismus fokussierte Seite boersengefluester.de. Zuvor war er 19 Jahre bei dem Anlegermagazin BÖRSE ONLINE tätig – von 2000 bis Anfang 2013 in der Funktion des stellvertretenden Chefredakteurs. Sein Spezialgebiet sind deutsche Aktien – insbesondere Nebenwerte. 2016 gewann Gereon Kruse mit boersengefluester.de beim viel beachteten finanzblog award der comdirect bank den Publikumspreis und belegte gleichzeitig noch den 3. Platz in der Jurywertung.