ECV
ENCAVIS
Anteil der Short-Position: 12,74%
EVT
Evotec OAI
Anteil der Short-Position: 10,77%
VAR1
Varta
Anteil der Short-Position: 9,21%
SANT
S+T (Z.REG.MK.Z.)...
Anteil der Short-Position: 7,39%
BOSS
HUGO BOSS
Anteil der Short-Position: 6,23%
DUE
Dürr
Anteil der Short-Position: 5,76%
SDF
K+S
Anteil der Short-Position: 5,25%
ZIL2
ElringKlinger
Anteil der Short-Position: 4,24%
LEO
Leoni
Anteil der Short-Position: 4,11%
LHA
Lufthansa
Anteil der Short-Position: 3,86%
DRW8
DRAEGERWERK ST.A....
Anteil der Short-Position: 2,01%
TKA
ThyssenKrupp
Anteil der Short-Position: 1,96%
ZO1
ZOOPLUS
Anteil der Short-Position: 1,88%
RAA
Rational
Anteil der Short-Position: 1,71%
DHER
DELIVERY HERO
Anteil der Short-Position: 1,63%
EVK
EVONIK INDUSTRIES
Anteil der Short-Position: 1,63%
SOW
Software AG
Anteil der Short-Position: 1,52%
AEIN
ALLGEIER
Anteil der Short-Position: 0,96%
ARL
Aareal Bank
Anteil der Short-Position: 0,78%
5Y6
COMPASS PATHW SP.ADR
Anteil der Short-Position: 0,71%
MOR
MorphoSys
Anteil der Short-Position: 0,70%
HEI
HeidelbergCement
Anteil der Short-Position: 0,62%
CEC
CECONOMY ST
Anteil der Short-Position: 0,50%

Aktuell zu Ihren Aktien: Netfonds, Pierer Mobility, Muehlhan

An dieser Stelle kommentieren wir aktuelle Firmenmeldungen und weisen auf interessante Kursentwicklungen, Gerüchte oder Daten für den Gesamtmarkt hin. Dazu gibt es Tipps von Analysten zu Aktien aus dem Small-Cap-Sektor.

 

Von Entwarnung zu sprechen, wäre vielleicht zu viel gewesen. Dennoch war es zumindest eine beruhigende Botschaft von Netfonds-Vorstand Karsten Dümmler Mitte März, wonach die Geschäfte des Finanzdienstleisters auch im laufenden Jahr bislang weitgehend stabil laufen würden und es bislang keine Anzeichen dafür gibt, dass sich das für Netfonds so wichtige Großprojekt Careflex um die betriebliche Pflegeversicherung für die Mitarbeiter der Chemieindustrie (HIER) auf einen späteren Zeitpunkt als 2021 verschieben könnte. Entsprechend hatte sich der Aktienkurs von Netfonds zuletzt auch zwischen 20 und 22 Euro stabilisiert. Freilich kostete der Anteilschein im Februar schon einmal knapp 30 Euro. Ein Rückschlag, den wir so nicht erwartet hätten. Nun die nächste gute Nachricht der Hamburger in Form der vorläufigen Jahreszahlen für 2019: Demnach kletterte der Netto-Umsatz – also die Provisionserlöse plus sonstige betriebliche Erträge minus Provisionsaufwendungen – um fast 24 Prozent auf 25,0 Mio. Euro. Avisiert hatte CEO Dümmler eine Bandbreite von 23,0 bis 24,5 Mio. Euro. Beim Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) schnitt Netfonds mit 2,26 Mio. Euro am oberen Ende der in Aussicht gestellten Spanne von 1,80 bis 2,30 Mio. Euro ab.

„Das Wachstum hat während des vergangenen Jahres von Quartal zu Quartal weiter Fahrt aufgenommen“, sagt Dümmler. Bemerkenswert sind die Resultate schon allein deshalb, weil auch 2019 wieder erhebliche Summen in den Ausbau der IT-Plattform finfire geflossen sind. Komplett abkoppeln von den aktuellen Verwerfungen am Kapitalmarkt kann sich das in den Bereichen Haftungsdach, Maklerpool, Vermögensverwaltung und Immobilien tätige IT-Unternehmen freilich auch nicht. Und so ist es keine Überraschung, dass das Management zurzeit auf eine konkreten Prognose für 2020 verzichtet und „nur“ von einer weiterhin „soliden Entwicklung des Geschäftsvolumens“ spricht. Zupass kommt Netfonds dabei der hohe Anteil von rund zwei Dritteln wiederkehrender Erlöse an den Gesamteinnahmen. Die Analysten von Montega hatten zuletzt einen fairen Wert von 26,50 Euro für die Netfonds-Aktie berechnet. Sofern das Geschäft rund um Careflex im kommenden Jahr auch nur annähernd die erhoffte Dynamik annimmt, sollten nach Auffassung von boersengefluester.de auch spürbar höhere Kurse möglich sein. Den Geschäftsbericht legt Netfonds am 25. Mai 2020 vor.

 

Netfonds  Kurs: 32,600 €

 

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Netfonds
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
A1MME7 32,600 Kaufen 72,25
KGV 2022e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
29,64 43,47 0,68 316,51
KBV KCV KUV EV/EBITDA
6,65 - 2,95 24,69
Dividende '19 in € Dividende '20e in € Div.-Rendite '20e
in %
Hauptversammlung
0,00 0,10 0,31 23.06.2020
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
19.06.2020 31.08.2020 04.12.2020 25.05.2020
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
4,12% 12,88% 3,16% 40,52%
    

 

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2015 2016 2017 2018 2019 2020e 2021e
Umsatzerlöse1 31,39 14,38 17,12 20,19 26,47 31,70 41,00
EBITDA1,2 0,70 1,91 2,58 1,39 3,43 4,30 6,00
EBITDA-Marge3 2,23 13,28 15,07 6,88 12,96 13,56 14,63
EBIT1,4 0,37 1,21 1,89 -0,17 1,16 1,60 3,55
EBIT-Marge5 1,18 8,41 11,04 -0,84 4,38 5,05 8,66
Jahresüberschuss1 0,48 0,83 1,27 -0,72 -0,40 0,60 1,70
Netto-Marge6 1,53 5,77 7,42 -3,57 -1,51 1,89 4,15
Cashflow1,7 0,81 1,31 1,57 -0,04 -9,68 2,00 2,70
Ergebnis je Aktie8 0,23 0,30 0,45 -0,33 -0,19 0,28 0,75
Dividende8 0,00 0,16 0,20 0,15 0,00 0,10 0,15
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

  Geschäftsbericht 2019 - Kostenfrei herunterladen.  
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: NPP

 

Hinweis: Die Berichterstattung und Handlungseinschätzungen durch boersengefluester.de stellen keine Anlageempfehlungen und auch keine Empfehlung oder einen Vorschlag einer Anlagestrategie dar. Zwischen der Netfonds AG und boersengefluester.de besteht eine entgeltliche Vereinbarung zur Soft-Coverage der Netfonds-Aktie. Boersengefluester.de hält keine Beteiligung an der Netfonds AG. Boersengefluester.de nimmt Maßnahmen zur Vermeidung von Interessenkonflikten vor.

 


 

Mindestens zwei Gänge heruntergeschaltet hat auch der Motorradanbieter (KTM, Husqvarna, Gasgas) Pierer Mobility. So strichen die Österreicher zunächst die im Vergleich zum Vorjahr unverändert gewesene Dividende von 0,30 Euro auf Null zusammen. Wenig später folgt nun die Aussetzung des aktuellen Aktienrückkaufprogramms. Angesichts der massiven Umsatzrückgänge im Zuge der Corona-Krise und der damit einhergehenden Sicherung der Liquidität zwei sinnvolle – und so auch zu erwartende – Entscheidungen. Staatlich unterstützte Kurzarbeit und Dividenden bzw. Aktienrückkäufe vertragen sich nunmal nicht. Kursmäßig hat die seit Anfang März 2020 auch im Frankfurter General Standard gelistete Pierer-Aktie ohnehin schon massiv Federn gelassen. Im Tief knickte die Notiz von rund 50 bis auf 25 Euro ein – konnte sich zuletzt aber wieder ein wenig aus dem Keller befreien. Eine Einordnung der weiteren Perspektiven ist indes schwer möglich. Den Ausblick für 2020 hat Pierer Mobility, wie so viele andere Unternehmen, zurückgezogen.

Ursprünglich kalkulierte CEO Stefan Pierer mit einem Erlösplus zwischen acht und zehn Prozent auf dann etwa 1,65 Mrd. Euro. Die EBIT-Marge sollte angesichts der Aufwendungen für die Integration der im Abschlussquartal 2019 erworbenen spanischen Offroad-Marke Gasgas von zuvor 8,7 Prozent auf eine Bandbreite zwischen sechs und acht sinken. Im Mittel wäre das ein Betriebsergebnis von gut 115 Mio. Euro gewesen. Die Realität wird wohl sehr viel niedriger sein. Trotzdem: Auf dem aktuellen Kursniveau von knapp 31 Euro – entsprechend einer Marktkapitalisierung von 690 Mio. Euro – wird die Gesellschaft zwar noch nicht zu einem ausgesprochenen Dumpingpreis an der Börse gehandelt. Wirklich teuer ist ein Kurs-Buchwert-Verhältnis von rund zwei nun aber auch nicht – trotz der unsicheren Aussichten. Insgesamt überwiegen nach Auffassung von boersengefluester.de sogar die Chancen.

 

Pierer Mobility  Kurs: 72,000 €

 

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Pierer Mobility
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
A2JKHY 72,000 Halten 1.622,78
KGV 2022e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
22,86 20,26 1,13 39,78
KBV KCV KUV EV/EBITDA
4,95 6,31 1,07 8,90
Dividende '19 in € Dividende '20e in € Div.-Rendite '20e
in %
Hauptversammlung
0,00 0,00 0,00 29.04.2021
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
31.08.2020 30.03.2021
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
24,51% 49,64% 10,77% 39,81%
    

 

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2015 2016 2017 2018 2019 2020e 2021e
Umsatzerlöse1 1.223,57 1.342,96 1.533,00 1.559,57 1.520,14 1.530,00 0,00
EBITDA1,2 178,42 198,68 218,94 252,49 240,79 186,50 0,00
EBITDA-Marge3 14,58 14,79 14,28 16,19 15,84 12,19 0,00
EBIT1,4 112,85 122,32 132,54 161,17 131,71 102,00 0,00
EBIT-Marge5 9,22 9,11 8,65 10,33 8,66 6,67 0,00
Jahresüberschuss1 64,98 89,01 83,90 114,19 95,71 61,00 0,00
Netto-Marge6 5,31 6,63 5,47 7,32 6,30 3,99 0,00
Cashflow1,7 106,86 167,81 161,28 85,46 257,38 190,00 0,00
Ergebnis je Aktie8 1,30 2,31 1,98 2,99 2,42 2,70 2,85
Dividende8 0,00 0,30 0,30 0,30 0,00 0,00 0,30
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

  Geschäftsbericht 2019 - Kostenfrei herunterladen.  
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: KPMG

 

Prima Zahlen für 2019 legt Muehlhan vor: Sowohl der Erlös von 295,27 Mio. Euro als auch das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) von 13,40 Mio. Euro liegen spürbar über den zuvor vom Vorstand kommunizierten rund 280 Mio. Euro Umsatz bzw. dem oberen Ende der avisierten EBIT-Spanne zwischen 10 und 11 Mio. Euro. Das um 7 Cent verbesserte Ergebnis je Aktie von 0,33 Euro liegt ebenfalls über unseren Erwartungen. So gesehen scheint der deutliche Kursrutsch des in den Bereichen Oberflächenschutz und Gerüstbau tätigen Unternehmens bis auf im Tief fast 2 Euro deutlich übertrieben. Doch auch die Hamburger werden im laufenden merklich weniger verdienen. Kein Wunder, stammen wichtige Kunden doch aus den Bereichen Öl & Gas, dem Schiffsbau oder der Windkraft. Die eigentliche Prognose für 2020 mit Erlösen von rund 300 Mio. Euro und einem Betriebsergebnis zwischen 12,50 und 13,0 Mio. Euro hat jedenfalls keinen Bestand mehr. Und auch die Dividende für 2019 wird erstmals seit vier Jahren auf Null gesetzt. Eine Orientierung für Muehlhan-Aktie gibt womöglich aber der Buchwert: Immerhin beträgt das Eigenkapital je Aktie zurzeit 3,54 Euro – bei einem Aktienkurs von 2,30 Euro. Das klingt schon mal nicht schlecht. Und selbst wenn man den kompletten Goodwill mit dem Eigenkapital verrechnet, bleibt noch immer ein Buchwert je Aktie von 2,60 Euro stehen. Dieser „Worst-Case-Buchwert“ sollte für die Muehlhan-Aktie jedenfalls ein positives Signal sein – wenn schon KGV und Dividendenrendite zurzeit nicht wirklich ziehen.

 

Muehlhan  Kurs: 2,660 €

 

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Muehlhan
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
A0KD0F 2,660 Kaufen 51,87
KGV 2022e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
12,09 19,20 0,64 23,96
KBV KCV KUV EV/EBITDA
0,79 4,76 0,18 3,13
Dividende '19 in € Dividende '20e in € Div.-Rendite '20e
in %
Hauptversammlung
0,00 0,00 0,00 18.05.2021
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
30.04.2021 30.07.2021 30.10.2020 01.04.2021
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
3,38% 7,74% 0,76% -18,90%
    

 

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2015 2016 2017 2018 2019 2020e 2021e
Umsatzerlöse1 238,99 254,33 247,72 267,80 295,27 250,00 0,00
EBITDA1,2 11,96 14,24 16,03 18,31 24,51 0,00 0,00
EBITDA-Marge3 5,00 5,60 6,47 6,84 8,30 0,00 0,00
EBIT1,4 5,22 6,88 8,53 10,06 12,40 3,40 0,00
EBIT-Marge5 2,18 2,71 3,44 3,76 4,20 1,36 0,00
Jahresüberschuss1 2,11 2,84 4,65 5,52 6,25 0,00 0,00
Netto-Marge6 0,88 1,12 1,88 2,06 2,12 0,00 0,00
Cashflow1,7 12,67 8,88 15,41 11,36 10,89 0,00 0,00
Ergebnis je Aktie8 0,05 0,09 0,22 0,27 0,33 0,11 0,17
Dividende8 0,04 0,06 0,08 0,10 0,00 0,00 0,00
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

  Geschäftsbericht 2019 - Kostenfrei herunterladen.  
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: Warth & Klein Grant Thornton

 


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Über Gereon Kruse

Gereon Kruse
Gereon Kruse gründete im Mai 2013 die auf Datenjournalismus fokussierte Seite boersengefluester.de. Zuvor war er 19 Jahre bei dem Anlegermagazin BÖRSE ONLINE tätig – von 2000 bis Anfang 2013 in der Funktion des stellvertretenden Chefredakteurs. Sein Spezialgebiet sind deutsche Aktien – insbesondere Nebenwerte. 2016 gewann Gereon Kruse mit boersengefluester.de beim viel beachteten finanzblog award der comdirect bank den Publikumspreis und belegte gleichzeitig noch den 3. Platz in der Jurywertung.