Was nutzen all die Beteuerungen, dass die Aktie von Delignit grundsätzlich doch spottbillig ist und langfristig über enormes Potenzial verfügt? Anleger, die die Kapitalerhöhung des Automobilzulieferers vom Sommer 2023 zu 3,90 Euro gezeichnet haben, liegen mittlerweile um deutlich mehr als ein Drittel hinten. Tatsächlich ist die Notiz der Delignit-Aktie auf das Niveau von vor zehn Jahren zurückgefallen. Und die neuerliche Umsatz- und Gewinnwarnung für 2024 ist nicht gerade der Stoff, um an eine schnelle Wiederentdeckung des zum Portfolio der Beteiligungsgesellschaft MBB gehörenden Unternehmens zu glauben. So rechnet CEO Markus Büscher – grundsätzlich ein notorisch konservativ planender Vorstand – für das laufende Jahr nur noch mit Umsätzen zwischen 63 und 67 Mio. Euro. Die bisherige Prognose sah Erlöse in einer Spanne von 75 bis 80 Mio. Euro vor. „Besonders stark betroffen ist erneut der Produktbereich Reisemobile, der erhebliche unvorhergesehene Umsatzeinbußen verzeichnet, nachdem ein Großkunde seine Produktion kurzfristig bis zum Jahresende ausgesetzt hat“, heißt es. Gemeint kann damit eigentlich nur VW sein.
Die für 2024 zu erwartende EBITDA-Marge stutzt Delignit auf 4 bis 6 Prozent (zuvor: 6 bis 7 Prozent). Im Mittel würde das auf ein Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) von rund 3,25 Mio. Euro hinauslaufen. Das entspricht etwa dem Niveau von 2015 und verdeutlicht das ganze Ausmaß der Misere. Dabei hat der Vorstand bereits das laufende Rentabilitätsprogramm nochmals verschärft. Das alles korrespondiert derzeit mit einem um die Netto-Liquidität von knapp 8 Mio. Euro bereinigten Unternehmenswert von 14,6 Mio. Euro sowie einem Eigenkapital von 37 Mio. Euro bzw. einem Buchwert je Aktie von 3,53 Euro. Normalerweise verbietet es sich, auf diesem Niveau noch zu verkaufen. Und normalerweise müsste der extrem liquide Großaktionär MBB ein Zeichen setzen und seinen Anteil von knapp 60,4 Prozent signifikant aufstocken. Aber dafür gibt es derzeit noch keine Hinweise. Sehr schade die gesamte Entwicklung, denn grundsätzlich hat auch boersengefluester.de immer große Stücke auf Delignit gehalten.
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Delignit  |
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| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | ||
| Umsatzerlöse1 | 52,68 | 60,27 | 64,36 | 58,69 | 68,33 | 75,36 | 86,05 | |
| EBITDA1,2 | 4,87 | 5,64 | 4,82 | 5,62 | 5,64 | 6,55 | 7,06 | |
| EBITDA-Marge3 | 9,24 | 9,36 | 7,49 | 9,58 | 8,25 | 8,69 | 8,21 | |
| EBIT1,4 | 3,13 | 4,02 | 2,33 | 3,03 | 3,32 | 4,14 | 4,72 | |
| EBIT-Marge5 | 5,94 | 6,67 | 3,62 | 5,16 | 4,86 | 5,49 | 5,49 | |
| Jahresüberschuss1 | 1,93 | 2,57 | 1,40 | 2,08 | 2,34 | 2,77 | 3,24 | |
| Netto-Marge6 | 3,66 | 4,26 | 2,18 | 3,54 | 3,43 | 3,68 | 3,77 | |
| Cashflow1,7 | 3,39 | -0,25 | 5,86 | 6,26 | -1,07 | 4,28 | 6,77 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 0,24 | 0,31 | 0,17 | 0,25 | 0,29 | 0,34 | 0,32 | |
| Dividende8 | 0,05 | 0,05 | 0,00 | 0,03 | 0,00 | 0,05 | 0,08 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: Nexia |
| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| Delignit | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| A0MZ4B | 2,420 | Verkaufen | 24,79 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 15,13 | 23,45 | 0,65 | 10,30 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 0,68 | 3,66 | 0,29 | 2,39 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23 in € | Div.-Rendite '23 in % |
Hauptversammlung |
| 0,05 | 0,08 | 1,24 | 12.06.2025 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 23.08.2024 | 19.04.2024 | ||
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| 3,46% | -17,15% | 7,08% | -38,58% |
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Wie Blei in den Regalen liegt weiterhin die Aktie von SGL Carbon. Immerhin scheint sich nun bei Kursen um 5 Euro eine Stabilisierung abzuzeichnen. Viel frischer Wind könnte in die Notiz des SDAX-Titel kommen, wenn es endlich Neuigkeiten zu den bereits im Februar 2024 avisierten „strategischen Optionen“ für den schwächelnden Bereich Carbon Fibers (Carbonfasern für Windräder im Offshorebereich sowie automobile Anwendungen) geben würde. Strategisch wäre ein Verkauf – ganz oder teilweise – der Sparte unbedingt vorteilhaft. Nicht wenige Investoren spekulieren auch auf genau dieses Szenario. Immerhin steht Carbon Fibers für rund 20 Prozent der Konzernerlöse. Allein es fehlt an konkreten Fortschritten. Für den 7. November sind die Neun-Monats-Zahlen angesetzt.
Die Erwartungen sind nicht übermäßig hoch, zumal SGL die Investoren darauf vorbereitet hat, eher den unteren Rand der Prognose mit Umsätzen auf Vorjahresniveau sowie einem bereinigten EBITDA zwischen 160 und 170 Mio. Euro zu erreichen. Bleibt zu hoffen, dass SGL Carbon die Vorschau nicht noch einmal stutzen muss. Theoretisch könnte freilich auch der gesamte Konzern Ziel einer Übernahme werden. Die langjährigen Ankerinvestoren Skion (Klatten), BMW und Volkswagen haben wohl allesamt kein ünermäßig strategisches Interesse mehr an SGL, da die Bedeutung des Unternehmens für den Karosseriebau von Automobilien längst nicht mehr so groß ist, wie früher einmal erhofft. Gehandelt wird die Aktie mittlerweile leicht unter Buchwert. Vielleicht gibt es ja tatsächlich ein Comeback.
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| SGL Carbon |
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| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | ||
| Umsatzerlöse1 | 860,10 | 1.047,50 | 1.086,70 | 919,40 | 1.007,00 | 1.135,90 | 1.089,10 | |
| EBITDA1,2 | 90,70 | 127,20 | 120,00 | 92,80 | 140,00 | 187,60 | 116,80 | |
| EBITDA-Marge3 | 10,55 | 12,14 | 11,04 | 10,09 | 13,90 | 16,52 | 10,72 | |
| EBIT1,4 | 49,00 | 80,90 | -34,30 | -93,70 | 110,40 | 120,90 | 56,60 | |
| EBIT-Marge5 | 5,70 | 7,72 | -3,16 | -10,19 | 10,96 | 10,64 | 5,20 | |
| Jahresüberschuss1 | 141,50 | 41,70 | -89,50 | -129,40 | 75,90 | 127,40 | 41,70 | |
| Netto-Marge6 | 16,45 | 3,98 | -8,24 | -14,07 | 7,54 | 11,22 | 3,83 | |
| Cashflow1,7 | -48,10 | 19,00 | 61,90 | 104,00 | 114,40 | 94,40 | 163,80 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 1,14 | 0,34 | -0,74 | -1,08 | 0,62 | 1,02 | 0,34 | |
| Dividende8 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: KPMG |
| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| SGL Carbon | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| 723530 | 3,730 | Kaufen | 456,33 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 12,03 | 13,05 | 0,91 | -15,87 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 0,71 | 2,79 | 0,42 | 6,39 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23 in € | Div.-Rendite '23 in % |
Hauptversammlung |
| 0,00 | 0,00 | 0,00 | 21.05.2025 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 08.05.2025 | 07.08.2025 | 07.11.2024 | 20.03.2025 |
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| -8,29% | -32,17% | -6,75% | -36,89% |
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