Momentan ein undankbarer Job. Im Monatsrhythmus präsentieren André Kolbinger, CEO der Smartbroker Holding, sowie der für den neu aufgesetzten Smartbroker+ zuständige Vorstand Thomas Soltau Investoren und Kunden die wichtigsten Updates zu den operativen Fortschritten des Discountbrokers – doch am Aktienkurs perlt regelmäßig alles ab. Schlimmer noch: Das Chartbild zeigt unverändert Richtung Süden. Dabei wird immer offensichtlicher, dass das aus so vielen Teilen bestehende Puzzle um den Smartbroker+ fast fertig ist und nun endlich beworben werden kann. Sogar der aus Kundensicht so wichtige Kryptohandel soll bis Mitte September vollständig live sein. Ab Oktober dürften die Berliner ihre Marketingaktivitäten damit sukzessive ausweiten.
Offenbar noch früh genug, um das für 2024 kommunizierte Neukundenziel von brutto 27.000 zu erreichen. Das ließ Kolbinger auf der jüngsten Videokonferenz zur Präsentation der monatlichen Leistungsindikatoren (KPI) für Juli durchblicken. Vielleicht nur ein persönliches Gefühl, doch die Aussage hörte sich einen Tick zuversichtlicher an als die diesbezüglichen Aussagen von vier Wochen (HIER). Bekräftigt hat Kolbinger derweil seine Einschätzung zu den Finanzkennzahlen des ersten Halbjahres 2024: „Der Umsatz liegt im Plan, das Ergebnis deutlich über Plan.“ Mit Blick auf die Prognose für das Gesamtjahr ergibt sich hieraus freilich noch kein zwingender Änderungsbedarf, eben weil ab dem Abschlussviertel mit spürbar steigenden Werbeausgaben zu rechnen ist.
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Smartbroker Holding  |
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| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | ||
| Umsatzerlöse1 | 5,19 | 7,78 | 8,55 | 28,21 | 48,20 | 52,79 | 46,54 | |
| EBITDA1,2 | 2,03 | 3,71 | 3,70 | 4,52 | 3,56 | 8,77 | 1,35 | |
| EBITDA-Marge3 | 39,11 | 47,69 | 43,27 | 16,02 | 7,39 | 16,61 | 2,90 | |
| EBIT1,4 | 1,89 | 3,64 | 3,69 | 2,03 | 0,35 | -8,41 | -5,22 | |
| EBIT-Marge5 | 36,42 | 46,79 | 43,16 | 7,20 | 0,73 | -15,93 | -11,22 | |
| Jahresüberschuss1 | 1,78 | 3,23 | 1,90 | 3,55 | -0,54 | -10,07 | -5,92 | |
| Netto-Marge6 | 34,30 | 41,52 | 22,22 | 12,58 | -1,12 | -19,08 | -12,72 | |
| Cashflow1,7 | 1,92 | 3,30 | 1,91 | 1,18 | 13,93 | 5,04 | 0,19 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 0,14 | 0,24 | 0,13 | 0,25 | -0,04 | -0,64 | -0,38 | |
| Dividende8 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: Dohm Schmidt Janka |
Demnach bleibt es vorerst bei dem im kürzlich veröffentlichten Geschäftsbericht 2023 nochmals bestätigten Ausblick mit Umsatzerlösen zwischen 50 und 55 Mio. Euro sowie einem EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) in einer Bandbreite von minus 1 bis plus 3 Mio. Euro. Gerade auf der Ergebnisseite lässt das viel Spielraum. Doch Kolbinger deutet zumindest die Richtung an: „Die Zahlen werden jetzt besser. Das wird auch der Kapitalmarkt sehen.“ Die genauen Resultate zum Halbjahr wird das Unternehmen vermutlich rund 1 Woche vor der Hauptversammlung (HV) am 3. September 2024 vorlegen. Vielleicht ja ein Weckruf für die Aktie, zumal auf der Präsenz-HV in Berlin sonst keine ungewöhnlichen Tagesordnungspunkte auf der Agenda stehen. Im Wesentlichen geht es um die üblichen Standards um den Jahresabschluss 2023 sowie eine Aktualisierung der Kapitalrahmen.
Stark findet boersengefluester.de, dass die Gesellschaft die Inhalte ihrer monatlichen KPI-Calls eher noch ausbauen will und auch sonst regelmäßige Anwesenheit auf den üblichen Kapitalmarktkonferenzen versprochen hat. „Wir wollen maximale Transparenz“, sagt Kolbinger. Keine Frage: Die Zukunft der Smartbroker Holding hängt maßgeblich am Erfolg vom Smartbroker+. Und der lässt sich nunmal nur schwer in Power Point-Präsentationen pressen, zumal das Wettbewerbsumfeld sowie die Börsenlage alles andere als geschmeidig sind. Dafür gibt es die Aktie aber auch zu Kursen von deutlich weniger als 6 Euro – entsprechend einem Börsenwert von 97 Mio. Euro. Das entspricht etwa dem Elffachen des für 2026 avisierten EBITDA von rund 9 Mio. Euro. Und da sind die Kosten für die Gewinnung der Kunden bereits inkludiert. Eine faire Relation, die viel Raum nach oben lässt.
| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| Smartbroker Holding | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| A2GS60 | 5,860 | Kaufen | 98,34 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 30,84 | 34,31 | 0,87 | -189,03 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 2,28 | 520,31 | 2,11 | 71,76 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23 in € | Div.-Rendite '23 in % |
Hauptversammlung |
| 0,00 | 0,00 | 0,00 | 03.09.2024 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| Aug. 2024 | 17.07.2024 | ||
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| -7,15% | -20,86% | -37,26% | -44,72% |
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Foto: Unsplash+
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