Noch knapp einen Monat, dann legt Bastei Lübbe seinen Geschäftsbericht vor. Die Vorgaben sehen allesamt gut aus, das Verlagshaus hat zuletzt seine ohnehin schon heraufgesetzten Prognosen nochmals bestätigt und auch der Aktienkurs signalisiert keine Schwäche momentan. So notiert der Titel auf dem höchsten Stand seit rund acht Jahren und hat kürzlich sogar die für die Sichtbarkeit unter institutionellen Investoren so bedeutsame Marke von 100 Mio. Euro Börsenwert übersprungen. Damit hat die Aktie von Baste Lübbe einen sehr viel besseren Weg eingeschlagen als der Anteilschein des ebenfalls börsennotierten Vergleichsunternehmens Edel, bei dem die jüngsten Ergebnisdaten und auch das Chartbild weit weniger gut aussehen. Für das Ende März abgeschlossene Geschäftsjahr 2023/24 stellt Bastei Lübbe Erlöse zwischen 109 und 111 Mio. Euro sowie ein EBIT (Ergebnis vor Zinsen und Steuern) in einem Korridor von 12,5 bis 13,5 Mio. Euro in Aussicht.
Mit Blick auf die bisherige EBIT-Historie würden sich die Kölner damit klar im oberen Bereich bewegen, auch weil es eine gewisse Entspannung bei den Papier- und Druckkosten gibt, sich positive und negative außerordentliche Effekte weitgehend die Waage halten und Vorstandschef Soheil Dastyari mit dem wichtigen Weihnachtsgeschäft zufrieden ist. Insofern geht es in Ordnung, dass der Aktienkurs so gut performt, zumal sich die wesentlichen Bewertungskennzahlen allesamt im grünen Bereich bewegen. Von Analystenseite ragt Warburg Research mit einem Kursziel von 10,40 Euro heraus, während Solventis und die DZ Bank den fairen Wert der Aktie noch zwischen 8,00 und 8,80 Euro ansetzen. Je nach Ausblick für 2024/25 werden die Analysten aber sowieso neu rechnen.
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Bastei Lübbe  |
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| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | ||
| Umsatzerlöse1 | 140,17 | 94,92 | 81,49 | 92,69 | 94,51 | 100,02 | 110,33 | |
| EBITDA1,2 | 0,49 | 7,60 | 6,36 | 13,37 | 15,84 | 12,63 | 17,58 | |
| EBITDA-Marge3 | 0,35 | 8,01 | 7,80 | 14,42 | 16,76 | 12,63 | 15,93 | |
| EBIT1,4 | -18,05 | 2,71 | 4,13 | 10,87 | 14,66 | 7,19 | 13,98 | |
| EBIT-Marge5 | -12,88 | 2,86 | 5,07 | 11,73 | 15,51 | 7,19 | 12,67 | |
| Jahresüberschuss1 | -16,24 | 0,85 | -9,07 | 7,87 | 11,02 | 3,97 | 8,80 | |
| Netto-Marge6 | -11,59 | 0,90 | -11,13 | 8,49 | 11,66 | 3,97 | 7,98 | |
| Cashflow1,7 | 5,47 | 14,43 | 14,27 | 16,88 | 12,85 | 10,42 | 2,66 | |
| Ergebnis je Aktie8 | -0,96 | 0,05 | -0,46 | 0,57 | 0,83 | 0,30 | 0,66 | |
| Dividende8 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,29 | 0,40 | 0,16 | 0,30 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: RSM Ebner Stolz |
Besonders interessant für Privatanleger wird der Dividendenvorschlag für die Hauptversammlung am 11. September 2024, alles andere als eine deutliche Erhöhung wäre in dieser Gemengelage jedenfalls eine Enttäuschung. Mit ein wenig Fortune könnte der Titel aber in eine Dividendenrendite von um die 3 Prozent kommen. Mit ein Grund für die gute operative Entwicklung ist der Ausbau von community-getriebenen Verlagsmarken, hier steht im September 2024 der Start der auf jungen Frauen zugeschnittenen Marke „pola“ an. Wichtigster Aktionär neben den Familiengesellschaftern Lübbe und Roggen ist der Drogerie-Unternehmer und Autor Dirk Rossmann, der seinen Anteil an Bastei Lübbe im vergangenen Jahr vom 15,14 auf 20,31 Prozent aufgestockt hat. Dem Streubesitz sind zurzeit 31,51 Prozent der Anteile zuzurechnen.
Per saldo liefert Bastei Lübbe derzeit eine überzeugende Investmentstory, was schon allein deshalb bemerkenswert ist, weil die im streng regulierten Börsensegment Prime Standard gelistete Gesellschaft nach der schwierigen wirtschaftlichen Phase von 2017 lange Zeit ein Turnaroundkandidat war. Und den tatsächlichen Wechsel vom Ergebnisdreh hin zu einem nachhaltig erfolgreichen Unternehmen schaffen nur die wenigsten Firmen.
| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| Bastei Lübbe | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| A1X3YY | 9,150 | Kaufen | 121,70 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 12,89 | 13,89 | 0,93 | 64,89 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 2,12 | 45,78 | 1,10 | 6,49 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23 in € | Div.-Rendite '23 in % |
Hauptversammlung |
| 0,16 | 0,30 | 3,28 | 11.09.2024 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 08.08.2024 | 07.11.2024 | 06.02.2025 | 16.07.2024 |
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| -3,65% | 10,13% | 55,08% | 51,24% |
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Foto: Unsplash+
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