Auf boersengefluester.de dreht sich normalerweise alles um Spezialwerte mit Hauptnotiz in Deutschland – von 2G Energy bis YOC. Gleichwohl schauen wir uns auf Kapitalmarktkonferenzen durchaus auch die Präsentationen von Unternehmen an, die zunächst einmal gar nicht in dieses Raster fallen. So hat das Augsburger Researchhaus GBC – zu einem gewissen Teil auch in Ermangelung heimischer IPOs und der Welle an Delistings am deutschen Kapitalmarkt – zuletzt einige Gesellschaften aus Italien mit in ihre Coverage aufgenommen. Erst kürzlich berichtete uns GBC-Vorstand Manuel Hölzle am Telefon beinahe überschwänglich, welch hohe Bedeutung die Börse für italienische Unternehmen hat und wie groß die Zuversicht dort ist. Und tatsächlich: Auch in unseren bisherigen Hintergrundgesprächen haben die Vorstände der „Italo-Companys“ durchweg einen stabilen Eindruck gemacht. Einige davon wollen ihre Visibilität in Deutschland offenbar nachhaltig vergrößern und präsentieren ihre Geschäftsmodelle nicht nur auf der MKK Münchner Kapitalmarkt Konferenz von GBC sowie dem damit in Verbindung stehenden digitalen International Investment Forum IIF, sondern zeigen sich demnächst auch in Frankfurt auf der von Equity Forum veranstalteten Frühjahrskonferenz.
Aus diesem Grund hat boersengefluester.de (BGFL) mit der in der Nähe vom Gardasee in Rovereto ansässigen Energy S.p.A auch die erste italienische Aktie in die BGFL-Datenbank aufgenommen. Das 2013 gegründete Unternehmen ist seit dem Sommer 2022 börsennotiert und hat sich auf Systeme zur Energiespeicherung spezialisiert. Kunden sind Privatleute, die ihre Energie aus Solaranlagen besser nutzen wollen, aber auch gewerbliche und industrielle Endnutzer adressiert Energy mit den XL-Versionen seiner Produkte. Die zuletzt vorgelegten Jahreszahlen für 2023 sehen auf den ersten Blick freilich ernüchternd aus, da es auf dem Heimatmarkt in Italien durch geänderte Steuergutschriften für Speichersysteme zu einem deutlichen Umsatzrückgang um rund 50 Prozent auf 63,3 Mio. Euro gekommen ist. Parallel dazu knickte das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) um mehr als 70 Prozent auf knapp 8,9 Mio. Euro ein. „Vor dem Hintergrund der erwarteten Ausweitung des Exportgeschäfts und den verstärkten Verkäufen der großen und extragroßen Energiespeichersysteme, sollte es Energy aber bereits im laufenden Geschäftsjahr wieder gelingen auf den Wachstumskurs zurückzukehren“, sind die GBC-Analysten in ihrer frischen Studie (HIER) überzeugt.
| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | ||
| Umsatzerlöse1 | 0,00 | 0,00 | 12,49 | 20,30 | 51,51 | 126,45 | 63,33 | |
| EBITDA1,2 | 0,00 | 0,00 | 1,25 | 2,09 | 10,43 | 32,17 | 10,12 | |
| EBITDA-Marge3 | 0,00 | 0,00 | 10,01 | 10,30 | 20,25 | 25,44 | 15,98 | |
| EBIT1,4 | 0,00 | 0,00 | 1,05 | 1,84 | 10,13 | 31,58 | 8,89 | |
| EBIT-Marge5 | 0,00 | 0,00 | 8,41 | 9,06 | 19,67 | 24,97 | 14,04 | |
| Jahresüberschuss1 | 0,00 | 0,00 | 0,69 | 1,34 | 7,37 | 22,61 | 5,61 | |
| Netto-Marge6 | 0,00 | 0,00 | 5,52 | 6,60 | 14,31 | 17,88 | 8,86 | |
| Cashflow1,7 | 0,00 | 0,00 | 0,98 | -1,70 | 0,91 | -26,60 | 16,74 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 0,00 | 0,00 | 0,01 | 0,02 | 0,12 | 0,37 | 0,09 | |
| Dividende8 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
|
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: KPMG |
Derweil stuft das Unternehmen im kürzlich veröffentlichten Geschäftsbericht für 2023 das laufende Jahr noch als Übergangsjahr ein, ist aber zuversichtlich, dass sich die Investitionen in die neuen Produkte schon bald auszahlen werden. Bewertungstechnisch kommt die Energy-Aktie nach dem deutlichen Kursrückgängen überaus günstig daher, der Aufschlag zum Buchwert beträgt gerade einmal 22 Prozent. Das KGV – bezogen auf die Ergebnisschätzung für 2025 – liegt bei weniger als 12. Entsprechend setzen die Analysten von GBC das Kursziel mit 2,75 Euro auch sehr weit oberhalb der aktuellen Notiz von 1,26 Euro an und raten zum Einstieg. Dividenden zahlt das Unternehmen nicht, was allerdings auch nicht zu typisch für ein junges Unternehmen wie Energy wäre. Boersengefluester.de wird die Entwicklung jedenfalls weiter verfolgen. Last but not least ein Hinweis in eigener Sache: Noch bereitet uns die Chartdarstellung sowie die laufende Kursversorgung für die Aktie der Energy S.p.A ein wenig Probleme, wir hoffen das jedoch zügig hinzubekommen.
| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| Energy | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| A3DRZU | 0,774 | 47,59 | |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 15,48 | 6,49 | 0,86 | 6,45 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 0,73 | 2,84 | 0,75 | 5,18 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23 in € | Div.-Rendite '23 in % |
Hauptversammlung |
| 0,00 | 0,00 | 0,00 | 24.04.2024 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 27.09.2024 | 09.04.2024 | ||
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| -11,35% | -39,28% | -74,20% | -49,74% |
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Fotos: Energy S.p.A
