Die Börse macht das einzig Richtige und reagiert positiv auf die Halbjahreszahlen von IVU Traffic Technologies. Immerhin liegt der Anbieter von Telematikprodukten für den öffentlichen Verkehr nach Ablauf der ersten sechs Monate 2022 beim Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) mit 1,13 Mio. Euro um fast 37 Prozent über dem vergleichbaren Vorjahreswert. Der Umsatz legte dabei um etwas mehr als 17 Prozent auf 45,44 Mio. Euro zu. Sehr viel wichtiger ist aber der Hinweis der Berliner, dass der aktuelle Auftragsbestand die geplanten Erlöse für 2022 von über 105 Mio. Euro vollständig abdeckt, so dass es keinen Grund gibt, die Jahresziele anzupassen. „Der Fokus liegt daher auf der termingerechten Abarbeitung der Aufträge bis zum Jahresende“ betont die Gesellschaft. Demnach bleibt es das dabei, dass IVU für das laufende Jahr mit einem EBIT von mindestens 14 Mio. Euro rechnet. Das wäre abermals Rekordniveau – nicht schlecht in den jetztigen Zeiten.
Auf den ersten Blick ist die Lücke zwischen Halbjahr und dem für das Gesamtjahr erwarteten Betriebsergebnis zwar kaum zu schließen, doch für IVU ist diese Form der Saisonalität seit jeher ganz normal. Abgerechnet wird erst zum Schluss – also in Q4. „Gerade im vierten Quartal ballen sich viele Abnahmen und Rechnungslegungen, da die europäischen Verkehrsunternehmen ihre Fahrplanwechsel traditionell im Dezember durchführen und dies häufig als Meilenstein für unsere Projekte nutzen“, sagte CEO Martin Müller-Elschner zuletzt im Interview mit boersengefluester.de (HIER). Zumindest was das operative Geschäft angeht, ist die jüngste Kursschwäche der Aktie also unbegründet.
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IVU Traffic  |
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Doch natürlich prasseln zurzeit viele Faktoren auf die Notiz von IVU Traffic ein – eine Gemengelage, der sich kaum ein Smallcap entziehen kann. Immerhin hält sich der bisherige Rückschlag vom Jahreshoch mit rund einem Viertel noch einigermaßen in Grenzen. Da hat es viele Titel sehr viel heftiger erwischt. Schließlich wissen langjährige Investoren, dass sie mit IVU Traffic viel Qualität im Depot haben und angesichts eines KGV nördlich von 20 nicht zwingend nervös werden müssen. Per saldo bewegt sich das Unternehmen damit ganz normal im langjährigen Durchschnitt. Für boersengefluester.de bietet der Titel derzeit auf jeden Fall eine vorteilhafte Chance-Risiko-Kombination. Als überwiegend im Softwaresektor tätiges Unternehmen ist IVU zudem auch nur begrenzt von den zurzeit dominierenden Themen wie Rohstoff- und Energiepreise betroffen. Aber klar: Die Verfügbarkeit von Hardwarekomponenten stellt auch IVU Traffic vor Herausforderungen.
Insgesamt überwiegen jedoch die Basistrends, wonach der öffentliche Nah- und Fernverkehr politisch motiviert gefördert werden und die Auftragszyklen darüber hinaus sehr langfristig sind. Das macht die Gesellschaft zwar nicht gänzlich immun gegen eine mögliche Rezession, federt viele Risiken aber doch enorm ab. An der Börse ist IVU Traffic beim jetzigen Kurs von 16 Euro knapp 285 Mio. Euro wert. Für unserem Geschmack sollte die Notiz sich eher wieder in Richtung der zu Jahresbeginn aufgerufenen Kurse um 20 Euro bewegen.
| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| IVU Traffic | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| 744850 | 13,900 | Kaufen | 246,30 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 18,05 | 24,05 | 0,76 | 31,17 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 3,31 | 20,67 | 2,01 | 11,05 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23 in € | Div.-Rendite '23 in % |
Hauptversammlung |
| 0,24 | 0,26 | 1,87 | 29.05.2024 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 28.05.2024 | 29.08.2024 | 21.11.2024 | 21.03.2024 |
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| -2,61% | -1,82% | -0,29% | -9,15% |
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| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | ||
| Umsatzerlöse1 | 71,07 | 77,80 | 88,79 | 92,03 | 102,88 | 113,23 | 122,49 | |
| EBITDA1,2 | 7,37 | 8,12 | 12,73 | 15,30 | 16,45 | 18,70 | 20,31 | |
| EBITDA-Marge3 | 10,37 | 10,44 | 14,34 | 16,63 | 15,99 | 16,52 | 16,58 | |
| EBIT1,4 | 6,13 | 6,70 | 10,48 | 12,78 | 13,92 | 14,85 | 15,77 | |
| EBIT-Marge5 | 8,63 | 8,61 | 11,80 | 13,89 | 13,53 | 13,12 | 12,88 | |
| Jahresüberschuss1 | 4,98 | 6,16 | 10,58 | 10,09 | 9,32 | 10,13 | 11,38 | |
| Netto-Marge6 | 7,01 | 7,92 | 11,92 | 10,96 | 9,06 | 8,95 | 9,29 | |
| Cashflow1,7 | 3,80 | 12,31 | 12,54 | 30,76 | 19,08 | 4,47 | 11,91 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 0,28 | 0,35 | 0,60 | 0,57 | 0,53 | 0,58 | 0,65 | |
| Dividende8 | 0,10 | 0,12 | 0,16 | 0,20 | 0,22 | 0,24 | 0,26 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: BDO |
Foto: Björn Habel auf Pixabay
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