Wie bei so vielen Unternehmen: Auch Leifheit bekommt es zurzeit von allen Seiten. So berichtet der Hersteller von Haushaltswaren zum Halbjahr über eine Mixtur aus „stark steigenden Material-, Fracht- und Energiekosten sowie anhaltenden Engpässen in den Beschaffungsmärkten“. Und als wenn das nicht genug wäre, kommt nun auch noch die Zurückhaltung der Kunden im Zuge der sprunghaften Inflation hinzu. Die allermeisten Menschen versuchen halt zu sparen, so gut es geht um höhere Energie- und Lebensmittelpreise abzufedern. Per saldo führte das bei Leifheit im ersten Halbjahr 2022 zu einem Umsatzrückgang von 12,5 Prozent auf 136,2 Mio. Euro. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) knickte gar um 85 Prozent auf 2,1 Mio. Euro ein, wobei das zweite Quartal sogar für einen Betriebsverlust von 0,5 Mio. Euro sorgte. „Die Verkaufspreiserhöhungen und ein striktes Kostenmanagement konnten den enormen Anstieg der Beschaffungskosten nur teilweise kompensieren“, räumt der ehemalige SDAX-Konzern.
Entsprechend rechnet Leifheit für das Gesamtjahr 2022 nun nur noch mit einem „starken, voraussichtlich jedoch noch im einstelligen Prozentbereich liegenden Umsatzrückgang“ gegenüber dem Vorjahreswert von gut 288 Mio. Euro. Das sind historische Ausmaße. Boersengefluester.de hat einmal geschaut: Der bislang stärkste operative Umsatzrückgang aus den vergangenen 20 Jahren datiert von 2002, damals fielen die Erlöse um 6,8 Prozent zurück. Mit Blick auf das EBIT prognostiziert CEO Henner Rinsche für das laufende Jahr einen Wert im „unteren einstelligen Millionenbereich“. Das würde auf das schlechteste Ergebnis seit 2007 hinauslaufen. Vor diesem Hintergrund hat die Börse mit dem heftigen Kursverfall seit Mitte 2021 von im Tief deutlich mehr als 60 Prozent richtig gelegen und boersengefluester.de hat zu früh auf die vorhandene Substanz in der Bilanz sowie die starke Marke gesetzt und auf einen Turnaround der Leifheit-Aktie gehofft (HIER).
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Leifheit  |
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| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | ||
| Umsatzerlöse1 | 236,80 | 234,20 | 234,04 | 271,60 | 288,32 | 251,52 | 258,29 | |
| EBITDA1,2 | 25,25 | 20,01 | 18,10 | 27,30 | 27,89 | 10,28 | 15,00 | |
| EBITDA-Marge3 | 10,66 | 8,54 | 7,73 | 10,05 | 9,67 | 4,09 | 5,81 | |
| EBIT1,4 | 18,84 | 13,06 | 9,88 | 18,78 | 20,07 | 2,77 | 6,02 | |
| EBIT-Marge5 | 7,96 | 5,58 | 4,22 | 6,91 | 6,96 | 1,10 | 2,33 | |
| Jahresüberschuss1 | 12,88 | 8,41 | 5,83 | 12,53 | 14,18 | 1,21 | 3,20 | |
| Netto-Marge6 | 5,44 | 3,59 | 2,49 | 4,61 | 4,92 | 0,48 | 1,24 | |
| Cashflow1,7 | 7,22 | 10,19 | 15,89 | 4,03 | 16,44 | 14,02 | 20,78 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 1,35 | 0,88 | 0,61 | 1,32 | 1,49 | 0,13 | 0,34 | |
| Dividende8 | 1,05 | 1,05 | 0,55 | 1,05 | 1,05 | 0,70 | 1,05 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: KPMG |
Zudem dürfte das Thema Dividende zu kommenden Hauptversammlung im Jahr 2023 – wenn überhaupt – wohl nur auf eine Mini-Ausschüttung hinauslaufen. Um Leifheit wieder auf Kurs zu kriegen, muss CEO Henner Rinsche nun seine ganzen Managementqualitäten zeigen – auch abseits des Marketing. Doch es gibt durchaus Dinge aus Anlegersicht, die Mut machen: So hat die mit spanischen Wurzeln ausgestattete und selbst börsennotierte Investmentgesellschaft Alantra – Marktkapitalisierung knapp 480 Mio. Euro – ihren Anteil an Leifheit zuletzt deutlich auf 15 Prozent aufgestockt. Daneben hält die Familie Loh – unter anderem bekannt die Abfallbehälter der Marke Hailo – etwas mehr als 8 Prozent an Leifheit. Rund 10 Prozent sind noch der der MKV Verwaltungs GmbH (Manuel Knapp-Voith) zuzurechnen. Eine spannende Konstellation, die Raum für Spekulationen lässt. Immerhin wird die Leifheit-Aktie derzeit nur noch mit einem Aufschlag von 70 Prozent auf das Eigenkapital – entsprechend einem Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) von 1,7 gehandelt. Der langjährige Mittelwert für das KBV des in Nassau ansässigen Unternehmens liegt bei fast 2,8.
| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| Leifheit | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| 646450 | 16,300 | Kaufen | 163,00 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 13,93 | 27,22 | 0,50 | 16,62 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 1,74 | 7,85 | 0,63 | 11,55 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23 in € | Div.-Rendite '23 in % |
Hauptversammlung |
| 0,70 | 1,05 | 6,44 | 28.05.2025 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 07.05.2025 | 07.08.2025 | 12.11.2024 | 09.04.2025 |
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| -4,61% | -0,69% | 0,31% | -6,05% |
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Foto: Leifheit AG
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