Sonderlich viele Informationen zum Geschäftsverlauf des laufenden Jahres von Netfonds gibt es bislang noch nicht. Und so lässt sich schwer einschätzen, ob der jüngste Kursrücksetzer des Finanzdienstleisters eher dem schwachen Gesamtmarkt geschuldet war, oder ob auch die Hamburger ihre Ziele womöglich enger stecken müssen. Immerhin: Auf der Hauptversammlung am 14. August 2019 hob das Management hervor, dass der Brutto-Umsatz zum Halbjahr auf den neuen Rekordwert von 50 Mio. Euro gestiegen sei. Damit würde Netfonds gut im Rennen liegen, die Vorgabe für das Gesamtjahr beläuft sich auf eine Spanne von 105 bis 110 Mio. Euro. Der Netto-Umsatz (Provisionsergebnis + sonstige betriebliche Erträge) soll 2019 in einer Bandbreite zwischen 23,0 und 24,5 Mio. Euro ankommen. „Bereits heute zeigt sich, unabhängig vom Tagestrend an den Kapitalmärkten, dass wir Quartal für Quartal steigende Umsätze und Ergebnisbeiträge mit den neuen Modulen unserer finfire Plattform generieren können. Mit dem Live-Gehen weiterer Module wird sich dieses Momentum in den kommenden Quartalen noch verstärken“, sagt CEO Karsten Dümmler. Die bisherige Zielvorgabe für das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) liegt derweil zwischen 1,8 und 2,3 Mio. Euro. Damit sollte Netfonds 2019 auch unterm Strich in den schwarzen Zahlen bleiben. Vorläufige Zahlen zum Halbjahr will die Gesellschaft Ende August vorlegen. Für den 19. September ist der komplette Zwischenbericht des im Münchner Spezialsegment m:access gelisteten Unternehmens angesetzt. Für boersengefluester.de bleibt der Titel eine interessante „Plattform-Aktie“, die zu Unrecht unter dem Radar der meisten Investoren segelt. Die Marktkapitalisierung beträgt 42 Mio. Euro.
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Netfonds  |
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| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| Netfonds | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| A1MME7 | 39,800 | Kaufen | 92,71 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 12,84 | 16,59 | 0,77 | 63,28 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 4,62 | 61,72 | 2,53 | 20,14 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23 in € | Div.-Rendite '23 in % |
Hauptversammlung |
| 0,25 | 0,25 | 0,63 | 27.08.2024 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 30.05.2024 | 21.08.2024 | 30.11.2023 | 28.05.2024 |
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| 0,40% | -7,41% | -8,29% | -5,24% |
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| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | ||
| Umsatzerlöse1 | 17,12 | 20,19 | 26,47 | 31,82 | 38,64 | 33,62 | 36,60 | |
| EBITDA1,2 | 2,58 | 1,39 | 3,43 | 4,17 | 15,65 | 6,47 | 4,91 | |
| EBITDA-Marge3 | 15,07 | 6,88 | 12,96 | 13,10 | 40,50 | 19,24 | 13,42 | |
| EBIT1,4 | 1,89 | -0,17 | 1,16 | 1,81 | 11,67 | 2,96 | 1,34 | |
| EBIT-Marge5 | 11,04 | -0,84 | 4,38 | 5,69 | 30,20 | 8,80 | 3,66 | |
| Jahresüberschuss1 | 1,27 | -0,72 | -0,40 | 0,03 | 8,74 | 0,88 | -0,28 | |
| Netto-Marge6 | 7,42 | -3,57 | -1,51 | 0,09 | 22,62 | 2,62 | -0,77 | |
| Cashflow1,7 | 1,57 | -0,04 | -9,68 | 5,22 | -17,77 | 3,07 | 1,50 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 0,45 | -0,33 | -0,19 | 0,01 | 3,79 | 0,38 | -0,12 | |
| Dividende8 | 0,20 | 0,15 | 0,00 | 0,16 | 0,25 | 0,25 | 0,25 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: NPP |
Die Berichterstattung und Handlungseinschätzungen durch boersengefluester.de stellen keine Anlageempfehlungen und auch keine Empfehlung oder einen Vorschlag einer Anlagestrategie dar. Zwischen der Netfonds AG und boersengefluester.de besteht eine entgeltliche Vereinbarung zur Soft-Coverage der Netfonds-Aktie. Boersengefluester.de hält keine Beteiligung an der Netfonds AG. Boersengefluester.de nimmt Maßnahmen zur Vermeidung von Interessenkonflikten vor.
Als Mühlbauer sich im Ende Juni vorgelegten Geschäftsbericht für 2018 mit einem sehr vorsichtig formulierten Ausblick für das laufende Jahr an die Aktionäre wendete, hatten wir noch die Hoffnung, dass der Hersteller von Spezialmaschinen zur Produktion von Reisepässen, ID-Karten, Halbleiterprodukten oder auch RFID-Anwendungen womöglich etwas zu tief stapeln würde (HIER). Doch spätestens seit der kürzlich stattgefundenen Hauptversammlung dürfte klar gewesen sein, dass Mühlbauer tatsächlich arg unter der schwächeren Nachfrage sowie dem anhaltenden Preisdruck leidet. Dementsprechend knickte auch der Aktienkurs ein – weit über den Dividendenabschlag hinaus. Der jetzt vorgelegte Halbjahresbericht liefert die harten Fakten: Zwar blieben die Umsatzerlöse aufgrund des zuvor noch robusten Auftragsbestands mit 126,3 Mio. Euro noch weitgehend konstant. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) ging um 8,7 Prozent auf 13,00 Mio. Euro zurück – was eher im Rahmen unserer Erwartungen liegt. Allerdings sorgten ein schlechteres Finanzergebnis und eine höhere Steuerquote dafür, dass der Nettogewinn um 41,4 Prozent auf 6,61 Mio. Euro einknickte. Dementsprechend verringerte sich das Ergebnis je Aktie von 0,78 auf 0,46 Euro. Mit einer schnellen Besserung ist kaum zu rechnen. Der um 27 Prozent auf 113,8 Mio. Euro reduzierte Auftragseingang ist jedenfalls ein Warnsignal. Bemerkenswert ist auf der anderen Seite, dass Mühlbauer sein Aktienrückkaufprogramm unverändert fortsetzt. Auch wenn der Chart momentan eine andere Sprache spricht: Für uns der Titel mindestens haltenswert. Das Unternehmen zahlt nachhaltig attraktive Dividenden und verfügt über eine belastbare Bilanz.
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| Mühlbauer Holding |
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| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| Mühlbauer Holding | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| 662720 | 35,400 | Kaufen | 520,24 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 10,73 | 14,65 | 0,74 | 13,33 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 2,16 | 13,42 | 1,12 | 5,01 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23 in € | Div.-Rendite '23 in % |
Hauptversammlung |
| 1,00 | 1,00 | 2,82 | 08.08.2024 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 07.08.2024 | 21.06.2024 | ||
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| -18,38% | -31,36% | -37,35% | -38,43% |
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| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | ||
| Umsatzerlöse1 | 266,40 | 275,35 | 286,92 | 283,06 | 343,01 | 324,47 | 464,41 | |
| EBITDA1,2 | 57,46 | 68,36 | 79,91 | 58,16 | 92,98 | 33,41 | 94,63 | |
| EBITDA-Marge3 | 21,57 | 24,83 | 27,85 | 20,55 | 27,11 | 10,30 | 20,38 | |
| EBIT1,4 | 42,38 | 44,17 | 66,44 | 43,67 | 76,73 | 8,08 | 66,32 | |
| EBIT-Marge5 | 15,91 | 16,04 | 23,16 | 15,43 | 22,37 | 2,49 | 14,28 | |
| Jahresüberschuss1 | 27,06 | 44,17 | 44,65 | 34,66 | 58,93 | -3,02 | 48,41 | |
| Netto-Marge6 | 10,16 | 16,04 | 15,56 | 12,24 | 17,18 | -0,93 | 10,42 | |
| Cashflow1,7 | 33,76 | 49,32 | 39,59 | 67,95 | 59,18 | 39,68 | 38,76 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 1,87 | 3,07 | 3,12 | 2,43 | 4,13 | -0,21 | 3,35 | |
| Dividende8 | 1,50 | 1,50 | 1,50 | 1,50 | 1,50 | 1,00 | 1,00 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: Consaris |
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