Vier Jahre hat der Aktienkurs von LS telcom gebraucht, um sich wieder einigermaßen zu berappeln. Eine harte Zeit, für die früher einmal so verwöhnten Anteilseigner des Spezialisten für die Verwaltung und optimale Nutzung von Funkfrequenzen, Im Geschäftsjahr 2017/18 (30. September) blieb die Gesellschaft mit einem Betriebsverlust von 1,71 Mio. Euro zwar noch einmal weit hinter ihren Möglichkeiten zurück. Doch im laufenden Jahr soll – bei Erlösen von 31 Mio. Euro – mit 1,60 Mio. Euro wieder ein positives EBIT anfallen. Um dieses Ziel zu erreichen, hat LS telcom insbesondere deutlich an Kosten eingespart. Aber die Hoffnung der Börsianer ist freilich auch, dass die Serie an Stornierungen oder Neuausschreibungen endlich reißt und das Unternehmen auch operativ spürbaren Rückenwind bekommt. Dabei gilt LS telcom als Profiteur eines 5G-Funknetzes, insbesondere durch eine lebhaftere Nachfragen von Industriekunden. Einen ersten Zwischenstand für das angekündigte Turnaroundjahr wird LS telcom am 11. Juni 2019 in Form der Halbjahreszahlen veröffentlichen. Die Erwartungen der Investoren sind im Zuge des spürbaren Kursanstiegs freilich auch ambitionierter geworden.
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LS telcom  |
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Definitiv müssen die Lichtenauer aber den Sprung in die Gewinnzone geschafft haben, wenn die Prognose eingehalten werden soll. Positiv: Auf der jüngsten Hauptversammlung Mitte März 2019 berichtete das Management bereits von einem profitablen ersten Quartal und einer auch sonst plangemäßen Entwicklung. Dabei ist rund die Hälfte des geplantes Umsatzes bereits in trockenen Tüchern. Bewertet ist LS telcom an der Börse zurzeit mit knapp 44 Mio. Euro, was etwa dem 2,6fachen des Eigenkapitals entspricht. Historisch gesehen, ist das freilich schon ein recht hoher Wert. Und so gilt es in den kommenden Jahren, spürbar an Ergebnisqualität zu gewinnen, was dann auch der Bilanz zugute käme. Für das Geschäftsjahr 2019/20 plant das im General Standard notierte Unternehmen derweil mit Umsätzen von 34 Mio. Euro und einem Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) von 3,4 Mio. Euro. Nach Schätzungen von boersengefluester.de sollte das für einen Nettogewinn von mindestens 2,5 Mio. Euro sorgen. Dementsprechend beträgt das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) knapp 17. Das ist auf den ersten Blick nicht übermäßig günstig, allerdings dürfte die Prognose sehr konservativ angesetzt sein.
Sofern die Halbjahreszahlen (wir werden so schnell es geht ein Update zu dem Zwischenbericht geben) in die erhoffte Richtung gehen, dürfte auch der Aktienkurs noch ein ganzes Stück Potenzial Richtung Norden haben und aus der jüngsten Seitwärtsbewegung ausbrechen. Fast schon vergessen: Zwischen 2013 und 2014 notierte der Titel von LS telom stets sehr deutlich in zweistelligen Kursregionen.
| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | ||
| Umsatzerlöse1 | 27,59 | 27,62 | 32,33 | 25,80 | 31,59 | 47,27 | 41,71 | |
| EBITDA1,2 | -1,51 | 2,16 | 6,50 | 2,17 | 6,07 | 8,72 | 6,15 | |
| EBITDA-Marge3 | -5,47 | 7,82 | 20,11 | 8,41 | 19,22 | 18,45 | 14,75 | |
| EBIT1,4 | -4,97 | -1,71 | 2,44 | -2,69 | 1,14 | 3,09 | 1,03 | |
| EBIT-Marge5 | -18,01 | -6,19 | 7,55 | -10,43 | 3,61 | 6,54 | 2,47 | |
| Jahresüberschuss1 | -4,76 | -2,01 | 2,44 | -2,51 | 0,09 | 1,83 | -0,14 | |
| Netto-Marge6 | -17,25 | -7,28 | 7,55 | -9,73 | 0,29 | 3,87 | -0,34 | |
| Cashflow1,7 | -0,67 | 1,97 | 4,66 | 7,02 | 6,17 | 4,94 | 5,08 | |
| Ergebnis je Aktie8 | -0,85 | -0,37 | 0,33 | -0,38 | -0,02 | 0,34 | -0,04 | |
| Dividende8 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: Baker Tilly |
Tipp von boersengefluester.de: Schauen Sie sich bitte auch das Firmenprofil von LS telcom im Rahmen unserer exklusiven 3-Säulen-Strategie für Value-Anleger an. Dort erhält das Unternehmen auf Sicht von drei Jahren 2,5 von 9 möglichen Punkten. Mit Blick auf fünf Jahre sammelt die Aktie 3,5 von 15 Punkten. Und bezogen auf zehn Jahre bekommt LS telcom 14,5 von maximal 30 Punkten. Mit anderen Worten: In der jüngeren vergangenheit war mit dem Small Cap kein Blumentopf zu gewinnen.
| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| LS telcom | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| 575440 | 3,500 | Halten | 20,36 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 12,07 | 26,45 | 0,45 | -53,03 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 1,14 | 4,01 | 0,49 | 3,15 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23 in € | Div.-Rendite '23 in % |
Hauptversammlung |
| 0,00 | 0,00 | 0,00 | 07.03.2024 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 21.06.2024 | 18.12.2023 | ||
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| 4,85% | -2,10% | 6,71% | -3,31% |
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