secunet Security Networks: So geht Performance

In eine Geschwindigkeitskontrolle sollte secunet Security Networks momentan besser nicht kommen, derart rasant ist der Anbieter von hochwertiger IT-Sicherheitsausstattung zurzeit unterwegs. Insgesamt drei Mal haben die Essener ihre Prognosen für 2016 erhöht – und die vorläufigen Zahlen für das abgelaufene Jahr deuten jetzt darauf hin, dass Umsatz und Ergebnis nochmals besser ausgefallen sind als vermutet. Demnach kam secunet bei Erlösen von 115,78 Mio. Euro auf ein Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) von 13,7 Mio. Euro. Avisiert hatte der Vorstandsvorsitzende Rainer Baumgart zuletzt Erlöse von 114 Mio. Euro sowie ein EBIT von 13 Mio. Euro. „Sicherheit ist gegenwärtig das beherrschende Thema. Entsprechend hoch ist auch die Nachfrage nach unseren hochwertigen und vertrauenswürdigen Cyber Security Lösungen“, sagt Baumgart. Die wichtigsten secunet-Kunden sind Behörden oder auch die Bundeswehr.

Am 16. März wird die Gesellschaft das komplette Zahlenwerk vorlegen und traditionell auch eine Analystenkonferenz in Frankfurt veranstalten. Boersengefluester.de ist zuversichtlich, dass das Interesse der Profi-Investoren in diesem Jahr merklich zunimmt. Immerhin hat der Anteilschein 2016 – inklusive Dividende – eine Performance von 116 Prozent hingelegt. Damit nicht genug: Im laufenden Jahr schoss die Notiz des Small Caps schon wieder um rund 30 Prozent in die Höhe und beförderte das Unternehmen auf eine Marktkapitalisierung von knapp 391 Mio. Euro. Hätte der Titel zu den Irrsinnszeiten am Neuen Markt nicht schon mal dreistellige Kursregionen gesehen, wäre das jetzige Niveau längst All-Time-High. Auf TecDAX-Kurs ist secunet trotzdem noch lange nicht, denn von den insgesamt 6,5 Millionen Aktien befinden sich offiziell nur 10,38 Prozent im Streubesitz. Langjähriger Ankerinvestor mit einem Anteil von annähernd 79 Prozent ist das in erster Linie als Banknotendrucker bekannte Münchner Unternehmen Giesecke & Devrient. Angesichts dieser Konstellation galt die im Prime Standard gelistete Aktie von secunet lange Zeit sogar als Kandidat für einen Squeeze-out. Solche Spekulationen sind angesichts der grandiosen Performance natürlich längst vom Tisch. Für eine wirklich runde Investmentstory bleibt der niedrige Free Float aber ein echtes Manko.

 

secunet Security Networks  Kurs: 50,000 €

 

Umso gespannter ist boersengefluester.de, was sich secunet bis zur Bilanzvorlage noch einfallen lässt. Eine nochmalige deutliche Dividendenerhöhung wäre für das frei von Bankverbindlichkeiten agierende Unternehmen wohl das mindeste. Angesichts des optisch hohen Kurses von gut 60 Euro könnte aber auch ein Aktiensplit das Handelsvolumen erhöhen. Nun: Zunächst einmal kommt es darauf an, mit welchem Ausblick sich die Gesellschaft an die Anleger wendet. Dem Vernehmen nach geht ein Teil der 2016er-Umsatzerlöse auf Vorzieheffekte. Demnach wären wir nicht überrascht, wenn secunet für 2017 zunächst einmal von rückläufigen Einnahmen ausgeht, auch wenn die Bundeswehr kürzlich die größte Einzelorder in der Firmengeschichte mit einem zweistelligen Millionen-Euro-Betrag an secunet vergeben hat. Per saldo bleiben wir bei unserer Kaufen-Einschätzung – trotz der mittlerweile deutlich erhöhten Bewertung. Letztlich ist der Nachrichtenfluss einfach zu gut, um den Fuß vom Gas zu nehmen. Und geblitzt wird an der Börse ja zum Glück nicht.

 

 

 

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
secunet Security Networks
WKN Kurs in € Einschätzung
727650 50,000 Kaufen
KGV 2018e KBV Börsenwert in Mio. €
33,33 7,53 325,00
Dividende '16 in € HV-Termin Div.-Rendite in %
0,58 04.05.2017 1,16

 

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2012 2013 2014 2015 2016 2017e
Umsatzerlöse1 67,24 63,89 82,21 91,09 115,71 112,00
EBITDA1,2 6,78 4,75 7,68 9,81 15,24 14,55
EBITDA-Marge3 10,08 7,43 9,34 10,77 13,17 12,99
EBIT1,4 5,69 3,66 6,55 8,57 13,74 13,00
EBIT-Marge5 8,46 5,73 7,97 9,41 11,87 11,61
Jahresüberschuss1 3,69 2,38 4,37 6,10 9,22 8,70
Netto-Marge6 5,49 3,73 5,32 6,70 7,97 7,77
Cashflow1,7 8,63 6,64 10,22 4,44 20,50 12,70
Ergebnis je Aktie8 0,57 0,37 0,68 0.94 1,43 1,40
Dividende8 0,00 0,15 0,27 0,34 0,58 0,58
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

Wirtschaftsprüfer: KPMG

 

 



Über Gereon Kruse

Gereon Kruse
Gereon Kruse gründete im Mai 2013 die auf Datenjournalismus fokussierte Seite boersengefluester.de. Zuvor war er 19 Jahre bei dem Anlegermagazin BÖRSE ONLINE tätig – von 2000 bis Anfang 2013 in der Funktion des stellvertretenden Chefredakteurs. Sein Spezialgebiet sind deutsche Aktien – insbesondere Nebenwerte. 2016 gewann Gereon Kruse mit boersengefluester.de beim viel beachteten finanzblog award der comdirect bank den Publikumspreis und belegte gleichzeitig noch den 3. Platz in der Jurywertung.