Überraschend kommt der jetzige Vorstoß um den Zusammenschluss von Vita 34 mit dem polnischen Wettbewerber Polski Bank Komórek Macierzystych (PBKM) nun wahrlich nicht. Im Grunde drehte es sich schon bei unseren jüngsten Beiträgen zu Vita 34, einem Spezialisten für die Einlagerung von Nabelschnurblut und Nabelschnurgewebe, stets um genau dieses Thema (HIER). Nur was das genaue Timing anging, ließen sich die Gesellschaften nicht in die Karten schauen. Kein Wunder, angesichts der komplexen Transaktionsstruktur mit zwei börsennotierten Gesellschaften; davon eine in Frankfurt gelistet, die andere in Warschau, die auf dem europäischen Markt auch noch die Nummer 1 und 2 sind. Auf der jüngsten Bilanzkonferenz sprach Vita 34-CFO Falk Neukirch nur davon, dass die Prüfungen im ersten Halbjahr abgeschlossen sein sollten. So gesehen ist der Prozess sogar etwas weiter fortgeschritten als zu erwarten war. Organisatorisches Ziel ist es dabei, dass die neue Gruppe mit der – eigentlich deutlich kleineren – Vita 34 als börsennotierte Muttergesellschaft fungiert. Auch das nicht unbedingt eine Überraschung, da das Listing im Frankfurter Prime Standard aus Investorensicht einen Qualitätsvorteil gegenüber der Notiz in Polen darstellt.
Die gemeinsame Klammer für den Deal ist der auf beiden Seiten engagierte Großaktionär AOC, der den Zusammenschluss ausdrücklich befürwortet. Aber auch das Management will die sich bietenden Chancen unbedingt nutzen. „PBKM und Vita 34 ergänzen sich perfekt. Durch den Zusammenschluss vereinen wir zwei erfolgreiche Unternehmen zur führenden paneuropäischen Nabelschnurblutbank“, sagt Wolfgang Knirsch, CEO von Vita 34 AG. Zunächst einmal stehen auf einer außerordentlichen Hauptversammlung von Vita 34 am 13. Juli 2021 umfangreiche Maßnahmen auf der Agenda.
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Vita 34  |
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Im ersten Schritt wird die aktuelle Aktienzahl von 4.145.959 Stück im Maximalfall um annähernd den Faktor vier auf bis zu 16.426.519 Anteilscheine erhöht. Sprich: Es werden bis zu 12.280.560 neue Vita 34-Aktien emittiert. Für Investoren der Leipziger ist das Bezugsrecht dabei ausgeschlossen. Sämtliche neuen Papiere dienen nämlich als Kaufpreiswährung, für die bis zu 9.446.585 Aktien von PBKM. Für jeden Titel, die ein PBKM-Anteilseigner einreicht, bekommt er also 1,30 neue Vita 34-Aktien. Etwas mehr als 60 Prozent davon entfallen allein auf AOC, die als Initiator Deals natürlich in vollem Umfang teilnehmen. Weitere knapp 6,6 Prozent gehen auf das Konto des Management-Teams der Polen. Ein Selbstgänger ist das Vorhaben damit aber noch nicht, nach jetzigem Stand wird es eine Mindestannahmequote von 95 Prozent geben, um das Vorhaben wirksam werden zu lassen.
Lohnenswert aus Investorensicht ist ein Blick in die Einladung zu außerordentlichen Hauptversammlung – auch wenn man als Vita 34-Aktionär zunächst einmal gar nicht aktiv werden kann/muss – übrigens schon deshalb, weil hier auch dezidierte Berechnungen zur Herleitung des gewählten Umtauschverhältnisses enthalten sind. Das komplette Bewertungsgutachten von Value Trust Financial Advisors finden Sie HIER. Demnach ergibt sich allein ein Wert des Eigenkapitals von 17,29 Euro je Vita-Aktie. Aktueller Kurs: 15,55 Euro. Beachtlich findet boersengefluester.de aber auch, dass selbst auf Basis des gegenwärtigen Aktienkurses eine Blutbank mit einem Börsenwert von deutlich mehr als 250 Mio. Euro entstehen würden – verglichen mit knapp 65 Mio. Euro Marktkapitalisierung für Vita 35 auf Einzelbasis. Schon allein aus diesem Grund hat die zusammengefasste Gesellschaft künftig ein ganz anderes Gewicht am Kapitalmarkt.
| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| Vita 34 | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| A0BL84 | 4,120 | Halten | 72,68 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 0,00 | 27,07 | 0,00 | -35,83 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 3,19 | 7,94 | 0,94 | 16,00 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23 in € | Div.-Rendite '23 in % |
Hauptversammlung |
| 0,00 | 0,00 | 0,00 | 28.06.2024 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 31.05.2024 | 30.08.2024 | 22.11.2024 | 30.04.2024 |
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| -4,19% | -8,57% | -21,37% | -19,22% |
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| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | ||
| Umsatzerlöse1 | 19,19 | 20,41 | 19,93 | 20,07 | 28,42 | 68,94 | 77,06 | |
| EBITDA1,2 | 1,85 | 4,72 | 5,43 | 5,34 | 0,81 | -3,56 | 5,57 | |
| EBITDA-Marge3 | 9,64 | 23,13 | 27,25 | 26,61 | 2,85 | -5,16 | 7,23 | |
| EBIT1,4 | 0,14 | 2,63 | 2,45 | 2,38 | -3,07 | -27,28 | -3,12 | |
| EBIT-Marge5 | 0,73 | 12,89 | 12,29 | 11,86 | -10,80 | -39,57 | -4,05 | |
| Jahresüberschuss1 | -0,33 | 0,83 | 0,72 | 1,50 | -3,93 | -27,38 | -2,03 | |
| Netto-Marge6 | -1,72 | 4,07 | 3,61 | 7,47 | -13,83 | -39,72 | -2,63 | |
| Cashflow1,7 | 1,53 | 4,60 | 6,32 | 3,98 | 2,73 | -4,49 | 9,15 | |
| Ergebnis je Aktie8 | -0,09 | 0,20 | 0,18 | 0,37 | -0,63 | -1,71 | -0,12 | |
| Dividende8 | 0,16 | 0,16 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: PricewaterhouseCoopers |
Foto: Clipdealer
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