Ziemlich genau ein Jahr nach dem Kauf des Messengerdienstes stashcat für knapp 10 Mio. Euro ist secunet Security Networks erneut auf der Akquisitionsseite aktiv geworden. So hat der SDAX-Konzern jetzt die in Berlin ansässige SysEleven für rund 50 Mio. Euro erworben – der Deal ist also deutlich größer als die stashcat-Transaktion. „Mit der Übernahme beschleunigen wir unsere Aktivitäten im stark wachsenden Markt für sichere Cloud-Infrastruktur“, sagt secunet CEO Axel Deininger. Angesichts eines Cashbestands von fast 120 Mio. Euro ist es beinahe überflüssig zu erwähnen, dass die frei von Bankverbindlichkeiten agierenden secunet die Übernahme komplett aus eigenen Mitteln finanzieren. Je nach operativer Entwicklung kann sich der Kaufpreis nochmals um bis zu 15 Mio. Euro erhöhen. Zur weiteren Einordnung: SysEleven erlöste im Vorjahr etwa 15 Mio. Euro und zog daraus ein Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) von 1,3 Mio. Euro. Damit liegt die EBIT-Marge zwar deutlich unter der von secunet, was sich jedoch nicht wirklich auf die künftigen Konzernzahlen der Essener auswirken wird.
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secunet Security Networks  |
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| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023e | ||
| Umsatzerlöse1 | 158,32 | 163,29 | 226,90 | 285,59 | 337,62 | 347,22 | 393,69 | |
| EBITDA1,2 | 25,28 | 29,11 | 39,91 | 59,70 | 73,81 | 61,88 | 60,44 | |
| EBITDA-Marge3 | 15,97 | 17,83 | 17,59 | 20,90 | 21,86 | 17,82 | 15,35 | |
| EBIT1,4 | 23,45 | 26,91 | 33,18 | 51,64 | 63,88 | 47,01 | 42,98 | |
| EBIT-Marge5 | 14,81 | 16,48 | 14,62 | 18,08 | 18,92 | 13,54 | 10,92 | |
| Jahresüberschuss1 | 15,87 | 17,82 | 22,18 | 34,98 | 42,90 | 31,29 | 29,00 | |
| Netto-Marge6 | 10,02 | 10,91 | 9,78 | 12,25 | 12,71 | 9,01 | 7,37 | |
| Cashflow1,7 | 20,35 | 7,67 | 31,25 | 56,38 | 53,74 | -3,96 | 51,88 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 2,45 | 2,77 | 3,44 | 5,43 | 6,66 | 4,84 | 4,51 | |
| Dividende8 | 1,20 | 2,04 | 1,56 | 2,54 | 5,38 | 2,86 | 2,36 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: BDO |
Losgelöst von den Zahlen: Offensichtlich stimmt die Chemie zwischen beiden Unternehmen richtig gut, sonst wäre der Kauf wohl auch nicht zustande gekommen. Immerhin heißt es auf der Webseite des Cloud-Spezialisten: „In mehr als 13 Jahren Unternehmensgeschichte ist SysEleven standhaft inhabergeführt geblieben, beschäftigt heute über 100 Mitarbeiter und wird in den nächsten Jahren weiter wachsen.“ Für boersengefluester.de ist die Akquisition jedenfalls ein gutes Zeichen und wird die Marktposition von secunet nochmals festigen. Zudem wird zunehmend deutlich, dass secunet unter dem nun seit knapp drei Jahren als CEO tätigen Axel Deininger stärker auch auf externes Wachstum setzt.
Vor solchen Schritten hatte sich das Unternehmen früher zwar nicht explizit verschlossen. Am Ende war man aber nie bereit, die in der Regel üppigen Bewertungsmultiples für Zukäufe auf den Tisch zu legen – trotz der eigenen Bilanzstärke. Ansonsten hat sich seit unserer jüngsten Berichterstattung über die Zahlen zum ersten Quartal 2022 (HIER) nichts gravierend verändert, so dass boersengefluester.de bei der Kaufen-Einschätzung für die secunet-Aktie bleibt. Am 25. Mai 2022 findet die Hauptversammlung statt. Auf der Agenda steht die Rekordausschüttung von 5,38 Euro je Aktie, woraus sich momentan eine Rendite von allerdings nur rund 1,6 Prozent ergibt.
| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| secunet Security Networks | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| 727650 | 125,400 | Kaufen | 815,10 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 23,66 | 34,82 | 0,68 | 34,01 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 6,65 | 15,71 | 2,07 | 12,93 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23e in € | Div.-Rendite '23e in % |
Hauptversammlung |
| 2,86 | 2,36 | 1,88 | 23.05.2024 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 08.05.2024 | 13.08.2024 | 12.11.2024 | 22.03.2024 |
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| -13,22% | -18,87% | -14,11% | -42,34% |
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Foto: Clipdealer
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