Über einen Mangel an guten Meldungen brauchen sich die Aktionäre von Pierer Mobility nun wahrlich nicht zu beklagen. Letztlich hat der in erster Linie mit den Marken KTM, Husqvarna und GasGas aktive Motorradhersteller sogar derart aktiv kommuniziert, dass der nun vorgelegte Geschäftsbericht kaum noch kursrelevante Neuigkeiten bietet. Erwähnenswert ist zumindest, dass das Ergebnis je Aktie mit 1,56 Euro (Vorjahr: 2,42 Euro) doch ein Stück niedriger ist, als von borsengefluester.de gedacht. Das wiederum liegt an den unerwartet hohen Anteilen Dritter, die bei der Ermittlung des Ergebnisses je Aktien herausgerechnet werden. Der Jahresüberschuss von 69,46 Mio. Euro als solches, ist derweil bereits bekannt gewesen. Für 2021 bleibt CEO Stefan Pierer bei der Prognose, wonach bei Erlösen zwischen 1.800 und 1.900 Mio. Euro mit einer EBITDA-Rendite nördlich von 15 Prozent zu rechnen ist. Die EBIT-Marge soll in einer Spanne von acht bis neun Prozent liegen. Das wiederum würde auf ein Betriebsergebnis von 144 bis 171 Mio. Euro hinauslaufen.
Zum Vergleich: Der Börsenwert des Unternehmens mit Sitz im österreichischen Mattighofen beträgt zurzeit gut 1.566 Mio. Euro – bei einer um mehr als 20 Prozent verringerten Netto-Verschuldung von 312 Mio. Euro. Kein Wunder, dass sich der Aktienkurs von Pierer Mobility momentan schwer damit tut, die Marke von 70 Euro signifikant nach oben zu überspringen. Immerhin ist die Bewertung der Aktie nach der vorangegangenen Kursrally ähnlich sportlich, wie die Bikes der Österreicher. Auch ein Faktor von 4,4 auf den Buchwert ist eher happig. Dabei schwingt auch ein leichtes Unwohlsein von uns mit, was die mittelfristige Entwicklung der Absatzziele angeht. Schließlich sind Motorräder ein zyklisches Geschäft; und der Corona-bedingte Stimulus wird nicht ewig halten.
 |
|
Pierer Mobility  |
|
Entsprechend wichtig wird es sein, die avisierte Expansion über die Kernmärkte Deutschland, Österreich, Schweiz (DACH) hinaus zu beschleunigen. Zudem sollen das E-Bike-Segment sowie Scooter-Modelle forciert werden. Für den E-Mobility-Bereich hat KTM zuletzt eine Batterie-Kooperation mit Varta auf die Schiene gesetzt. Aber auch mit dem strategischen Partner Bajaj Auto aus Indien will Pierer Mobility das Elektrogeschäft deutlich ankurbeln. Insgesamt eine schöne Wachstumsgeschichte, selbst wenn die Investitionen in neue Geschäftsfelder zurzeit noch auf die Ertragskraft drücken.
An der Börse wird die expansive Ausrichtung von Pierer Mobility jedenfalls mit Wohlwollen betrachtet. Daher auch die Premiumbewertung. Wer den Titel im Depot hat, sollte also investiert bleiben. Die Dividende von 0,50 Euro ist dabei allerdings kein besonders wichtiges Argument, dafür ist die Rendite von deutlich unter 1 Prozent einfach zu niedrig. Charttechnisch orientierte Anleger werden mit Neuengagements vermutlich erst sehen, ob der im Frankfurter Marktsegment General Standard notierte Titel die aktuelle Konsolidierung in einen neuen Ausbruch nach oben münzen kann.
| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| Pierer Mobility | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| A2JKHY | 9,600 | Kaufen | 324,45 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 13,71 | 24,70 | 0,55 | 4,10 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 0,37 | - | 0,12 | 3,40 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23 in € | Div.-Rendite '23 in % |
Hauptversammlung |
| 2,00 | 0,50 | 5,21 | 25.04.2025 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 27.08.2024 | 26.03.2025 | ||
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| -53,21% | -70,12% | -80,45% | -84,05% |
|
|||
| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | ||
| Umsatzerlöse1 | 1.533,00 | 1.559,57 | 1.520,14 | 1.530,38 | 2.041,73 | 2.437,20 | 2.661,21 | |
| EBITDA1,2 | 218,94 | 252,49 | 240,79 | 233,53 | 332,20 | 381,10 | 323,53 | |
| EBITDA-Marge3 | 14,28 | 16,19 | 15,84 | 15,26 | 16,27 | 15,64 | 12,16 | |
| EBIT1,4 | 132,54 | 161,17 | 131,71 | 107,24 | 193,49 | 235,25 | 160,02 | |
| EBIT-Marge5 | 8,65 | 10,33 | 8,66 | 7,01 | 9,48 | 9,65 | 6,01 | |
| Jahresüberschuss1 | 83,90 | 114,19 | 95,71 | 69,46 | 142,87 | 170,62 | 76,41 | |
| Netto-Marge6 | 5,47 | 7,32 | 6,30 | 4,54 | 7,00 | 7,00 | 2,87 | |
| Cashflow1,7 | 161,28 | 85,46 | 257,38 | 312,82 | 367,36 | 280,34 | -110,85 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 1,98 | 2,99 | 2,42 | 1,56 | 3,34 | 5,03 | 2,37 | |
| Dividende8 | 0,30 | 0,30 | 0,00 | 0,50 | 1,00 | 2,00 | 0,50 | |
|
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: KPMG |
Foto: Loïc Lassence auf Unsplash
Jetzt für unseren wöchentlichen Newsletter BGFL WEEKLY anmelden. Das Angebot ist kostenlos und präsentiert die Highlights von boersengefluester.de (BGFL), Interna aus der Redaktion und Links zu unseren exklusiven Tools. Der Erscheinungstag ist immer freitags. Wer Interesse hat und noch nicht registriert ist, kann das gern unter diesem LINK tun.
