Von den Qualitätswerten aus dem heimischen Spezialmaschinenbau zählt die Aktie von Pfeiffer Vacuum zu den großen Enttäuschungen des laufenden Jahres. Um immerhin ein Drittel verlor der Anteilschein an Wert. Boersengefluester.de hatte den Titel lange Zeit auf „Verkaufen” stehen. Doch bei knapp 60 Euro zeichnet sich nun eine Bodenbildung ab. Jedenfalls macht das TecDAX-Papier momentan deutliche Avancen nach oben. Das könnte für Privatanleger das Signal zum Einstieg sein. Die Marktkapitalisierung beträgt zurzeit 659 Mio. Euro. Damit wird jeder Euro Umsatz, den der Hersteller von Systemen zur Vakuumerzeugung für das laufende Jahr erwartet, mit etwa 1,60 Euro bewertet. 2011 hatte sich Pfeiffer Vacuum mit dem Zukauf des französischen Wettbewerbers adixen – der Vakuumsparte von Alcatel-Lucent – zwar größenmäßig mehr als verdoppelt, aber die Profitabilität rauschte nach unten.
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Pfeiffer Vacuum  |
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Allmählich scheint sich die Gesellschaft aus dem hessischen Asslar aber im Branchenvergleich akzeptablen EBIT-Margen anzunähern. Daher halten wir die Relation von Marktkapitalisierung zu den Erlösen auch für nicht zu hoch gegriffen. Bei der Dividende für 2014 befürchten wir eine Kürzung von 2,65 Euro auf 2,00 Euro. Doch selbst auf Basis dieser konservativen Prognose käme der Titel auf eine Rendite von rund drei Prozent. Die Hauptversammlung (HV) findet am 21. Mai 2015 statt. Die Analysten von Hauck & Aufhäuser hatten den fairen Wert für Pfeiffer Vacuum Anfang November von 80 auf 68 Euro reduziert. Neuere Studien, wie etwa die vom Bankhaus Lampe, siedeln den fairen Wert bei 75 Euro an. Die DZ Bank traut dem Titel gar 80 Euro zu. Kurzfristig wäre es zunächst einmal sehr positiv, wenn die Marke von 70 Euro signifikant nach oben durchbrochen wird. Die Chancen dafür stehen gut. Wir stufen das Papier daher auf „Kaufen” herauf. Der Anlagehorizont sollte aber mindestens sechs Monate betragen. Wir können uns gut vorstellen, dass Pfeiffer Vacuum mit nahender HV zunehmend als aussichtsreicher Dividendenwert gehandelt wird.
| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| Pfeiffer Vacuum | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| 691660 | 154,600 | Kaufen | 1.525,54 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 18,40 | 26,50 | 0,69 | 25,55 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 2,72 | 13,72 | 1,60 | 10,61 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23 in € | Div.-Rendite '23 in % |
Hauptversammlung |
| 0,11 | 7,32 | 4,73 | 05.07.2024 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 12.08.2024 | 25.04.2024 | ||
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| 1,09% | -0,35% | 0,26% | 1,58% |
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| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | ||
| Umsatzerlöse1 | 586,96 | 659,73 | 632,87 | 618,67 | 771,37 | 916,71 | 956,25 | |
| EBITDA1,2 | 92,21 | 113,72 | 89,38 | 66,20 | 114,00 | 150,60 | 144,27 | |
| EBITDA-Marge3 | 15,71 | 17,24 | 14,12 | 10,70 | 14,78 | 16,43 | 15,09 | |
| EBIT1,4 | 71,39 | 95,13 | 65,15 | 45,30 | 93,09 | 119,37 | 108,70 | |
| EBIT-Marge5 | 12,16 | 14,42 | 10,29 | 7,32 | 12,07 | 13,02 | 11,37 | |
| Jahresüberschuss1 | 53,85 | 68,88 | 48,36 | 31,59 | 61,99 | 86,35 | 77,05 | |
| Netto-Marge6 | 9,17 | 10,44 | 7,64 | 5,11 | 8,04 | 9,42 | 8,06 | |
| Cashflow1,7 | 71,40 | 62,55 | 65,38 | 59,19 | 91,58 | 46,96 | 111,19 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 5,47 | 6,98 | 4,90 | 3,20 | 6,28 | 8,75 | 7,81 | |
| Dividende8 | 2,00 | 2,30 | 1,25 | 1,60 | 4,08 | 0,11 | 7,32 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: PricewaterhouseCoopers |
Foto: Pfeiffer Vacuum AG
