Rein mit Blick auf den Chart sieht es fast ein wenig so aus, als wenn die Leifheit-Aktie ihr Pulver schon weitgehend 2020 verschossen hätte. Immerhin gewann der Anteilschein des Herstellers von Haushaltsprodukten im Vorjahr um schlappe 80 Prozent an Wert. Was anfangs noch eine Hoffnungsrally mitten im Corona-Lockdown war, hat Leifheit jedoch zügig durch eine prima operative Entwicklung untermauert. Jedenfalls geht die konsequent auf zufriedene Kunden und eine starke Marke ausgerichtete Strategie von CEO Henner Rinsche voll auf. Und wer den Vorstand auf Präsentationen wie zuletzt etwa bei der Fondsgesellschaft MainFirst erlebt, der weiß, dass die Story noch längst nicht seinen Höhepunkt erreicht haben dürfte. So gesehen ist die aktuelle Konsolidierungsphase des Spezialwerts keine Sache, über die man sich als Anleger den Kopf zerbrechen muss. Zudem schütteten die Nassauer nach der Hauptversammlung (HV) am 2. Juni eine Dividende von 1,05 Euro je Aktie – insgesamt flossen knapp 10 Mio. Euro – aus, was sich im Chart so nicht zeigt.

Leifheit	Kurs: 15,200 €

Da Leifheit zur HV im kommenden Jahr wohl eher noch etwas mehr auskehren sollte, kommen auch Neuanleger auf eine Dividendenrendite nördlich von zwei Prozent. Aber auch unter Ertragsgesichtspunkten hat die Notiz noch ausreichend Luft nach oben. Für das laufende Jahr peilt die Gesellschaft ein Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) zwischen 20 und 24 Mio. Euro. Da das Finanzergebnis bei Leifheit nicht übermäßig ins Kontor schlägt, sollten unterm Strich rund 16 Mio. Euro hängen bleiben. Schon für 2022 kalkuliert boersengefluester.de dann mit einem Überschuss von etwa 20 Mio. Euro. Das wiederum korrespondiert mit einer Marktkapitalisierung von zurzeit 468 Mio. Euro. Anders ausgedrückt: Auf 2022er-Basis sollte das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) bei gut 23 liegen; auf die lange Sicht entsprechend niedriger. Für einen Markenartikelhersteller, der sich endlich auch entsprechend progressiv in Sachen Marketing positioniert, ist das eine akzeptable Bewertung.

Dabei ist es gar nicht so einfach, eine passende Vergleichsgruppe auf dem heimischen Kurszettel zu bilden. Am Ende läuft es wohl auf eine Mischung aus Beiersdorf, Villeroy & Boch, Einhell Germany und in Teilbereichen auch auf die Beteiligungsgesellschaft Mutares hinaus. Die tatsächlichen Wettbewerber wie Dr. Oetker, Vileda, Kärcher oder auch Rösle sind allesamt nicht gelistet. Den Halbjahresbericht legt Leifheit am 11. August 2021 vor. Auch wenn das zweite Quartal in Sachen Umsatz und Ergebnis für gewöhnlich eher schwächer ist, dem generellen Wachstumstrend tut das keinen Abbruch.

Wer also auf der Suche nach einem qualitativ hochwertigen Spezialwert ist, den man sich ruhig mal für ein paar Jahr ins Depot legen kann, ist bei Leifheit bestimmt richtig: Bekannte Produkte mit hoher Qualität, eine überaus solide Bilanz sowie ein dynamisches Management sind jedenfalls eine gute Mixtur für den langfristigen Börsenerfolg.

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Leifheit
WKN	Kurs in €	Einschätzung	Börsenwert in Mio. €
646450	15,200	Kaufen	152,00
KGV 2025e	KGV 10Y-Ø	BGFL-Ratio	Shiller-KGV
12,99	27,03	0,50	15,49
KBV	KCV	KUV	EV/EBITDA
1,62	7,32	0,59	10,82
Dividende '22 in €	Dividende '23 in €	Div.-Rendite '23 in %	Hauptversammlung
0,70	1,05	6,91	29.05.2024
Q1-Zahlen	Q2-Zahlen	Q3-Zahlen	Bilanz-PK
08.05.2024	08.08.2024	12.11.2024	27.03.2024
Abstand 60Tage-Linie	Abstand 200Tage-Linie	Performance YtD	Performance 52 Wochen
-12,86%	-7,13%	-6,46%	-9,25%

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Foto: Leifheit AG (Vakuumiergerät)

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