Überraschende Offerte bei Kromi Logistik: Nachdem die Notiz des Werkzeuglogistikers eine halbe Ewigkeit wie Blei in den Regalen lag, übernimmt der langjährige Großaktionär, die Investmentaktiengesellschaft für langfristige Investoren TGV (kurz Langfrist), nun wesentliche Anteile aus dem Kreis des Vorstands und der Familiengesellschafter und stockt seine Quote so von 18,25 auf 63,34 Prozent auf. Den freien Aktionären wird ein Angebot zu 12 Euro je Anteilschein gemacht. Verglichen mit dem Vortagesschlusskurs entspricht das einer Prämie von 20 Prozent. Langfrist ist in der Szene eine bekannte Größe: Die dem Investor und Börsenbriefherausgeber Norman Rentrop zurechenbare Gesellschaft ist unter anderem bei WashTec, R. Stahl, Gesco und Atoss Software maßgeblich beteiligt. Bei Kromi Logistik überschritt Langfrist im Februar 2009 die meldepflichtige Schwelle von drei Prozent und hatte ihren Bestand in den Folgejahren kontinuierlich ausgebaut. Mitte 2009 sorgte Kromi für Furore, weil sich Warren Buffett über den mehrheitlich zu Berkshire Hathaway gehörenden israelischen Werkzeughersteller IMC bei den Hamburgern engagierte.
Dem Vernehmen nach ist die jetzige Transaktion von Langfrist maßgeblich auch vor dem Hintergrund einer vernünftigen Nachfolgeregelung zu sehen. Ein Übernahmekrimi ist also eher nicht zu erwarten. So betont der Kromi-Vorstandsvorsitzende Jörg Schubert: „In den vergangenen acht Jahren haben wir die Langfrist als weitsichtig denkenden, vertrauensvollen und konstruktiven Ankerinvestor kennengelernt.“ Auf Basis des Angebotspreises von 12 Euro wird Kromi mit 49,5 Mio. Euro eingestuft. Inklusive der Netto-Finanzverbindlichkeiten von rund 9,4 Mio. Euro ergibt sich ein Unternehmenswert von knapp 59 Mio. Euro. Zum Vergleich: Für das Geschäftsjahr 2015/16 (30. Juni) – konkrete Zahlen gibt es erst Ende September – rechnet boersengefluester.de mit Erlösen von etwa 69 Mio. Euro und einem bereinigten operativen Ergebnis von rund 1,7 Mio. Euro. Zumindest mit Blick auf die schon seit Jahren nicht gerade üppige Ertragssituation sieht die Offerte angemessen aus. Trotzdem: Noch brauchen Anleger nicht aktiv zu werden, zumal der genaue Zeitplan sowieso noch nicht feststeht. Weitere Infos soll es unter der Webseite von Langfrist geben. Offen ist, ob die Bonner Investoren langfristig an dem Börsenlisting von Kromi Logistik festhalten wollen. Immerhin ist die Gesellschaft noch im streng regulierten Prime Standard notiert. Zumindest ein Downgrading in den Entry Standard würde uns daher nicht gerade überraschen.
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Foto: Splitshire.com
