Als super zuverlässiger Lieferant von exzellenten Zahlen erweist sich einmal mehr KPS. Dabei hat es die SAP-Beratungsgesellschaft mit Branchenschwerpunkt Handel und Konsumgüterindustrie scheinbar noch nicht einmal nötig, gesondert auf die Erhöhung der Prognosen für das Geschäftsjahr 2013/14 hinzuweisen. Zum Halbjahr präsentierte das Unternehmen aus Unterföhring vor den Toren Münchens Erlöse von knapp 55,10 Mio. Euro sowie ein Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) von gut 8,6 Mio. Euro. Verglichen mit dem Auftaktquartal der laufenden Abrechnungsperiode hat sich das Betriebsergebnis im zweiten Jahresviertel zwar von 4,5 auf 4,1 Mio. Euro verringert. Wirklich meckern kann man über diese Performance jedoch nicht. Auch unterm Strich sieht es prima aus: Der Nettogewinn kletterte von 5,3 auf 8,0 Mio. Euro. Dabei profitiert KPS erneut davon, dass die steuerliche Belastung aufgrund der noch vorhandenen Verlustvorträge beinahe zu vernachlässigen ist.

KPS	Kurs: 0,834 €

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Für das Gesamtjahr 2013/14 stellt der Vorstand nun bei Erlösen von 108 bis 110 Mio. Euro ein EBIT von 15 bis 16 Mio. Euro in Aussicht. Wer genau hinschaut und das mit der Prognose aus dem Geschäftsbericht vergleicht, wird feststellen, dass hier noch von einem Umsatzziel von voraussichtlich 104 Mio. Euro sowie einem Betriebsergebnis von 14,5 bis 15,5 Mio. Euro die Rede ist. Im Zwischenabschluss vom ersten Quartal war KPS nicht näher auf den Ausblick eingegangen und sprach lediglich von einem „stabilen sowie profitablem Wachstum“. So etwas nennt man wohl Understatement. Trotzdem: Ähnlich wie zwischen August und November 2013, als die Notiz eine dreimonatige Konsolidierungspause vor dem nächsten Anstieg einlegte, befindet sich der Kurs von KPS momentan erneut in Lauerstellung. Seit mittlerweile drei Monaten geht es eher seitwärts. Wir gehen jedoch davon aus, dass der Funke bald wieder überspringen wird.

Zugegeben: Mit einer Marktkapitalisierung von fast 228 Mio. Euro ist der Titel nicht gerade ein Schnäppchen – dementsprechend ausgeprägt die Erwartungshaltung. Enttäuschungen sind hier nicht vorgesehen. Jeder Euro Umsatz wird mit etwa 2 Euro bewertet. Das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) türmt sich auf etwa 12,6. Das KGV auf Basis der 2015er-Gewinnschätzungen von boersengfluester.de beträgt rund 15,5. Dafür bekommen Investoren allerdings auch ein weit überdurchschnittlich profitables Unternehmen. Zudem dürfte der Vorstand seinen Ausblick für 2013/14 im weiteren Verlauf wohl nochmals anheben. Bei KPS gehört das beinahe schon zur Tradition. Sehen lassen kann sich im Normalfall auch die Dividendenrendite. Zum Zeitpunkt der jüngsten Hauptversammlung Ende März 2014 lag sie bei rund 3,2 Prozent. Damals schüttete das Unternehmen eine von 0,11 auf 0,22 Euro je Aktie verdoppelte (steuerfreie) Dividende aus. Gut möglich, dass der IT-Spezialist im kommenden Jahr nochmals etwas drauflegt. Boersengefluester.de geht davon aus, dass der Aktienkurs mittelfristig Potenzial bis in den Bereich um 8,50 Euro besitzt.

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
KPS
WKN	Kurs in €	Einschätzung	Börsenwert in Mio. €
A1A6V4	0,834	Halten	34,32
KGV 2025e	KGV 10Y-Ø	BGFL-Ratio	Shiller-KGV
10,43	20,91	0,50	3,14
KBV	KCV	KUV	EV/EBITDA
0,49	3,71	0,19	7,41
Dividende '22 in €	Dividende '23 in €	Div.-Rendite '23 in %	Hauptversammlung
0,10	0,00	0,00	10.05.2024
Q1-Zahlen	Q2-Zahlen	Q3-Zahlen	Bilanz-PK
07.03.2024	06.05.2024	25.07.2024	07.03.2024
Abstand 60Tage-Linie	Abstand 200Tage-Linie	Performance YtD	Performance 52 Wochen
-3,81%	-18,24%	-41,06%	-35,10%