S92
SMA Solar Techn.
Anteil der Short-Position: 5,10%
TUI1
TUI
Anteil der Short-Position: 3,96%
GXI
Gerresheimer
Anteil der Short-Position: 3,78%
LXS
Lanxess
Anteil der Short-Position: 3,77%
SDF
K+S
Anteil der Short-Position: 3,55%
BOSS
HUGO BOSS
Anteil der Short-Position: 3,32%
TKA
ThyssenKrupp
Anteil der Short-Position: 3,08%
EVT
Evotec OAI
Anteil der Short-Position: 2,90%
NDA
Aurubis
Anteil der Short-Position: 2,79%
LHA
Lufthansa
Anteil der Short-Position: 2,46%
WCH
Wacker Chemie
Anteil der Short-Position: 1,99%
DHER
DELIVERY HERO
Anteil der Short-Position: 1,97%
NAG
NAGARRO
Anteil der Short-Position: 1,37%
SGL
SGL Carbon
Anteil der Short-Position: 1,17%
BC8
Bechtle
Anteil der Short-Position: 1,12%
ZAL
ZALANDO
Anteil der Short-Position: 1,02%
NDX1
Nordex
Anteil der Short-Position: 1,01%
PUM
Puma
Anteil der Short-Position: 0,89%
G24
SCOUT24
Anteil der Short-Position: 0,68%
VBK
VERBIO
Anteil der Short-Position: 0,60%
SZG
Salzgitter
Anteil der Short-Position: 0,59%
RHM
Rheinmetall
Anteil der Short-Position: 0,59%
FRA
Fraport
Anteil der Short-Position: 0,53%

Gesco: Beteiligungen mit viel Fantasie

Präsentationen von Kerstin Müller-Kirchhofs auf Kapitalmarktkonferenzen fand boersengefluester.de zuletzt durchweg erfrischend. Immerhin redete die Finanzvorständin der Beteiligungsgesellschaft Gesco ziemlich Klartext und hatte nicht so sehr dieses Berater-Kaudelwelch, was sich viele andere Vorstände mittlerweile angeeignet haben. Umso bedauerlicher für unseren Geschmack, dass Müller-Kirchhofs ihren Vertrag nicht verlängert hat und zum 30. April 2022 ausscheidet. Einen Nachfolger gibt es offiziell noch nicht, soll aber „zu gegebener Zeit“ benannt werden. Finanztechnisch findet der neue CFO ein gut bestelltes Haus vor: Mit deutlich gesteigerten Erlösen von 488 Mio. Euro sowie einem noch kräftiger verbesserten Überschuss von 26,9 Mio. Euro hat Gesco jedenfalls Rekordzahlen vorgelegt.

Das Ergebnis je Aktie aus dem fortgeführten Geschäft kam von 0,54 auf 2,48 Euro voran. Damit hat das Abschlussquartal 2021 einen überraschend kräftigen Gewinn von 15,2 Mio. Euro – oder 1,08 Euro je Aktie – beigesteuert. Als wesentliche Treiber nennen die Wuppertaler das erfolgreiche Projektgeschäft sowie vorteilhafte Steuereffekte im Zuge des Ergebnisabführungsvertrags mit der Setter-Gruppe. Einige Leser von uns erinnern sich vielleicht: Setter ist ein Hersteller von Papierstäbchen für Lollys oder auch Ohrenstäbchen, der zurzeit enorm vom Plastikverbot für genau solche Produkte profitiert.

Gesco  Kurs: 13,600 €

Nicht minder spannend dürfte die Entwicklung bei der ebenfalls im Portfolio befindlichen SVT aus dem nahe gelegenen Schwelm sein. Immerhin bietet SVT unter anderem Schiffsverladevorrichtungen für Flüssiggas (LNG) an – genau in diesen Bereich hatte die Bundesregierung zuletzt erhebliche Investitionen angekündigt, um sich vom russischen Erdgas unabhängiger zu machen. Noch ist es viel zu früh, um über konkrete Aufträge zu reden. Aber trotzdem: Das könnte richtig spannend werden für Gesco. Interessant wird freilich auch, für welchen Dividendenvorschlag zur Hauptversammlung am 24. August 2022 sich Gesco entscheiden wird. Bekannt ist bislang nur, dass die im Prime Standard gelistete Gesellschaft nach einer Nullrunde überhaupt wieder eine Dividende auskehren will. Nun: Bis dahin ist noch ein wenig Zeit.

Zunächst einmal steht am 21. April die Veröffentlichung des Geschäftsberichts an. Auf Basis der Konzernzahlen zum dritten Quartal wird die Aktie jedenfalls gerade einmal zum Buchwert gehandelt. Dabei hat sich Gesco nach den erheblichen Umstrukturierungen und Optimierungsprogrammen eine Art Wohlfühl-Portfolio aufgebaut, auch wenn es noch die ein oder andere Ergänzung geben dürfte. Die Kursziele der Analysten liegen jedenfalls signifikant über der aktuellen Notiz. Den jüngsten Kursrutsch sollten Anleger also aussitzen oder womöglich gar für den Aufbau erster Positionen nutzen.

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Gesco
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
A1K020 13,600 Kaufen 147,42
KGV 2025e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
8,00 14,61 0,55 8,67
KBV KCV KUV EV/EBITDA
0,55 4,58 0,26 3,54
Dividende '22 in € Dividende '23 in € Div.-Rendite '23
in %
Hauptversammlung
1,00 0,40 2,94 29.05.2024
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
10.05.2024 13.08.2024 12.11.2024 11.04.2024
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
-2,18% -14,83% -26,88% -26,88%
    
Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
Umsatzerlöse1 547,19 580,25 439,62 397,23 488,05 582,27 560,72
EBITDA1,2 57,40 68,38 44,04 33,36 62,19 67,74 59,04
EBITDA-Marge3 10,49 11,78 10,02 8,40 12,74 11,63 10,53
EBIT1,4 33,79 42,10 23,47 16,69 44,57 49,43 35,84
EBIT-Marge5 6,18 7,26 5,34 4,20 9,13 8,49 6,39
Jahresüberschuss1 18,17 25,77 13,73 -15,98 29,46 36,26 22,14
Netto-Marge6 3,32 4,44 3,12 -4,02 6,04 6,23 3,95
Cashflow1,7 38,51 13,75 38,55 59,65 51,70 10,69 31,18
Ergebnis je Aktie8 1,49 2,46 1,14 -1,53 2,48 3,12 1,93
Dividende8 0,60 0,90 0,23 0,00 0,98 1,00 0,40
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: Forvis Mazars

Foto: SVT GmbH


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Über Gereon Kruse

Gereon Kruse
Gereon Kruse ist Gründer des in Frankfurt ansässigen Finanzportals boersengefluester.de und seit vielen Jahren ein profunder Kenner von Kapitalmarktthemen und Experte für Datenjournalismus. Sein Spezialgebiet sind deutsche Aktien – insbesondere Nebenwerte. Investmentprofis aus dem Small- und Midcap-Bereich stufen die Qualität der Berichterstattung von boersengefluester.de laut der IR.on-Medienstudie 2020/21 mit der Bestnote 1,67 ein. Im Gesamtranking der Onlinemedien liegt die Seite mit Abstand auf Platz 1. Beim finanzblog award der comdirect bank hat boersengefluester.de den Publikumspreis und zusätzlich noch den 3. Platz in der Jurywertung gewonnen. Zuvor war Gereon Kruse 19 Jahre beim Anlegermagazin BÖRSE ONLINE tätig – von 2000 bis Anfang 2013 in der Funktion des stellvertretenden Chefredakteurs.