S92
SMA Solar Techn.
Anteil der Short-Position: 5,10%
TUI1
TUI
Anteil der Short-Position: 3,96%
GXI
Gerresheimer
Anteil der Short-Position: 3,78%
LXS
Lanxess
Anteil der Short-Position: 3,77%
SDF
K+S
Anteil der Short-Position: 3,55%
BOSS
HUGO BOSS
Anteil der Short-Position: 3,32%
TKA
ThyssenKrupp
Anteil der Short-Position: 3,08%
EVT
Evotec OAI
Anteil der Short-Position: 2,90%
NDA
Aurubis
Anteil der Short-Position: 2,79%
LHA
Lufthansa
Anteil der Short-Position: 2,46%
WCH
Wacker Chemie
Anteil der Short-Position: 1,99%
DHER
DELIVERY HERO
Anteil der Short-Position: 1,97%
NAG
NAGARRO
Anteil der Short-Position: 1,37%
SGL
SGL Carbon
Anteil der Short-Position: 1,17%
BC8
Bechtle
Anteil der Short-Position: 1,12%
ZAL
ZALANDO
Anteil der Short-Position: 1,02%
NDX1
Nordex
Anteil der Short-Position: 1,01%
PUM
Puma
Anteil der Short-Position: 0,89%
G24
SCOUT24
Anteil der Short-Position: 0,68%
VBK
VERBIO
Anteil der Short-Position: 0,60%
SZG
Salzgitter
Anteil der Short-Position: 0,59%
RHM
Rheinmetall
Anteil der Short-Position: 0,59%
FRA
Fraport
Anteil der Short-Position: 0,53%

Ernst Russ: Stattliche Aktienquote

Das ist auch eine Form von Vertrauensbeweis: Statt auf eine klassische – aber immerhin „steuerfreie“ – Bardividende zu bestehen, haben sich nach der Hauptversammlung von Ernst Russ am 10. Mai 2023 rund 71 Prozent des Kapitals für eine Aktiendividende entschieden. Bemerkenswert ist das deshalb, weil die Annahmequote für Aktiendividenden bei deutschen Unternehmen, die diese Mischform der Ausschüttung anbieten, im Schnitt sonst eher im Bereich um 45 Prozent liegt. Die Aktionäre von Ernst Russ sind also mit besonders viel Engagement an Bord. Für das Hamburger Reederei-Unternehmen bleiben so jedenfalls knapp 4,6 Mio. Euro mehr an Cash in den Kassen, als es bei einer vollständigen Barauszahlung der Dividendensumme von 6,486 Mio. Euro der Fall gewesen wäre. Auf der anderen Seite ist die Verwässerung der bisherigen Aktienzahl um rund 3,3 Prozent überschaubar, so dass es für alle Beteiligten ein guter Deal sein sollte.

Die Zuversicht der Anleger ist freilich nicht unbegründet: Nach den Ausnahmejahren 2021 und 2022 war zwar klar, dass die Geschäftszahlen im Schiffs- und Transportsektor wieder Richtung Normalmaß zurückkommen. Doch bei Ernst Russ ist das aus aktueller Sicht noch immer ein beachtliches Niveau. So rechnet die Gesellschaft auch nach Vorlage des Q1-Berichts für das Gesamtjahr 2023 mit Erlösen zwischen 180 und 200 Mio. Euro sowie einem EBIT (Ergebnis vor Zinsen und Steuern) in einer Bandbreite von 57 bis 77 Mio. Euro. Zum Vergleich: 2022 kam das im Frankfurter Freiverkehrs-Segment Scale gelistete Unternehmen bei Umsätzen von 191,7 Mio. Euro auf ein EBIT von 90,1 Mio. Euro.

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Ernst Russ  Kurs: 5,860 €
Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
Umsatzerlöse1 44,04 52,71 58,79 55,57 92,29 191,74 202,67
EBITDA1,2 10,71 8,60 9,00 9,70 40,13 122,29 116,60
EBITDA-Marge3 24,32 16,32 15,31 17,46 43,48 63,78 57,53
EBIT1,4 3,90 3,80 4,00 2,30 30,80 90,10 86,60
EBIT-Marge5 8,86 7,21 6,80 4,14 33,37 46,99 42,73
Jahresüberschuss1 6,35 6,38 1,77 4,74 26,29 83,90 81,61
Netto-Marge6 14,42 12,10 3,01 8,53 28,49 43,76 40,27
Cashflow1,7 -4,03 -0,98 12,25 8,03 39,72 98,75 90,18
Ergebnis je Aktie8 0,17 0,19 0,05 0,12 0,49 1,46 1,66
Dividende8 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,20 1,00
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: Deloitte

Nun sind 20 Mio. Euro EBIT-Prognosebandbreite bei Ernst Russ definitiv ein Ausdruck von Konjunkturunsicherheit, zumindest bezogen auf den Mittelwert hat das Unternehmen nach dem Auftaktquartal 2023 mit 13,7 Mio. Euro aber immerhin schon 20 Prozent der Gesamtjahreszielsetzung eingefahren. Sollten die Hamburger Ende Dezember also ein Betriebsergebnis im Bereich um knapp 70 Mio. Euro einfahren, wäre das sicher ein solides Resultat und sollte auch zur HV 2024 eine stabile Dividende ermöglichen. Dass der Markt grundsätzlich weiter funktioniert, zeigt sich derweil auch daran, dass Ernst Russ seine Containerschiff-Flotte zuletzt um ein weiteres Containerschiff auf nun 32 aufgestockt hat und die avisierte Erweiterung und Modernisierung der Flotte in die Tat umsetzt.

Die Bilanz ist nach den Rekordjahren derweil extrem komfortabel und nahezu frei von Bandverbindlichkeiten – bei einer stattlichen Liquidität von zum Jahresende 2022 fast 58 Mio. Euro. Das relativiert den auf den ersten Blick womöglich sportlich anmutenden Börsenwert von 170 Mio. Euro. Abzüglich Netto-Cash wird das Unternehmen am Kapitalmarkt nur etwa mit dem 1,25fachen des für dieses Jahr zu erwartenden EBITDA gehandelt. Kein Wunder, dass so viele Aktionäre auf steigende Kurse bei Ernst Russ setzen. Der guten Ordnung halber sei jedoch gesagt, dass die hohe Quote bei der Aktiendividende maßgeblich auch damit zusammenhängt, dass die Döhle Gruppe für ihren kompletten Bestand von 38,2 Prozent die Aktiendividende der Cash-Ausschüttung vorgezogen hat. Das zeigen jedenfalls die jüngsten Insidertransaktionen um Aufsichtsrat Jochen Thomas Döhle.

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Ernst Russ
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
A16107 5,860 Kaufen 196,31
KGV 2025e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
9,93 12,04 0,82 11,23
KBV KCV KUV EV/EBITDA
1,43 2,18 0,97 1,23
Dividende '22 in € Dividende '23 in € Div.-Rendite '23
in %
Hauptversammlung
0,20 1,00 17,06 30.05.2024
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
27.05.2024 29.08.2024 13.11.2024 18.03.2024
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
0,74% 3,44% 43,80% 46,50%
    

Foto: Unsplash+


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Über Gereon Kruse

Gereon Kruse
Gereon Kruse ist Gründer des in Frankfurt ansässigen Finanzportals boersengefluester.de und seit vielen Jahren ein profunder Kenner von Kapitalmarktthemen und Experte für Datenjournalismus. Sein Spezialgebiet sind deutsche Aktien – insbesondere Nebenwerte. Investmentprofis aus dem Small- und Midcap-Bereich stufen die Qualität der Berichterstattung von boersengefluester.de laut der IR.on-Medienstudie 2020/21 mit der Bestnote 1,67 ein. Im Gesamtranking der Onlinemedien liegt die Seite mit Abstand auf Platz 1. Beim finanzblog award der comdirect bank hat boersengefluester.de den Publikumspreis und zusätzlich noch den 3. Platz in der Jurywertung gewonnen. Zuvor war Gereon Kruse 19 Jahre beim Anlegermagazin BÖRSE ONLINE tätig – von 2000 bis Anfang 2013 in der Funktion des stellvertretenden Chefredakteurs.