Fast mit Ansage kommt die neue, deutlich zuversichtlichere, Ergebnisprognose von Edel. So rechnet das Medienunternehmen für 2020/21 (30. September) nun mit Umsätzen in einer Spanne von 220 bis 230 Mio. Euro – statt zuvor 207 bis 211 Mio. Euro. Den zu erwartenden Gewinn nach Steuern siedelt Edel jetzt zwischen 4,0 und 6,0 Mio. Euro an. Der bisherige Ausblick erstreckt sich von 2,0 bis 2,4 Mio. Euro. Diese Gewinnvorschau erschien boersengefluester.de allerdings von Anfang an deutlich zu vorsichtig kalkuliert. Immerhin zeichnete Finanzvorstand Timo Steinberg im Dezember 2020 bei seiner Präsentation auf der von GBC organisierten MKK Münchner Kapitalmarkt Konferenz – unmittelbar nach Vorlage der Eckdaten für 2019/20 – ein unterm Strich doch recht positives Bild vom aktuellen Geschäftsverlauf (siehe dazu unseren Beitrag HIER).
Wie bei vielen anderen Gesellschaften aus dem Unterhaltungssektor, kurbelte Corona auch bei Edel insbesondere die Digitalaktivitäten an. Hinzu kommt, dass der Vorjahresgewinn von 2,71 Mio. Euro bereits durch höhere Rückstellungen für ungeklärte Lizenzthemen zusätzlich belastet wurde. Angesichts dieser Gemengelage war uns jedenfalls nicht ersichtlich, warum Edel mit rückläufigen Ergebnissen rechnete. Selbst CFO Steinberg räumte daher bei seinem Vortrag auf der MKK ein: „Der Ausblick ist konservativ, durchaus mit der Möglichkeit eines Upsides.“ Daher kommt die jetzt kommunizierte Planänderung nicht aus heiterem Himmel. Positiv überrascht ist boersengefluester.de aber dennoch, denn wir hätten nicht mit einer so deutlichen Korrektur nach oben gerechnet – zumindest nicht in einem Schritt.
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„Die höhere Prognose resultiert vor allem aus dem aktuell erfolgreichen Geschäft der Fertigungs- und Logistiktochter optimal media sowie aus den Content-Bereichen der Edel Germany, z.B. Edel Kids“, betonen die Hamburger. Nicht unerwähnt bleiben sollte freilich das Timing der neuen Vorschau. Schließlich findet am 25. März 2021 die Hauptversammlung der im Börsensegment Scale gelisteten Gesellschaft statt, und hier wäre – trotz des digitalen Formats – der Ausblick wohl ohnehin eines der zentralen Themen in der Frage-Antwort-Runde gewesen. Apropos Hauptversammlung: Auf dem Aktionärstreffen steht erneut eine „steuerfreie“ Dividende von 0,10 Euro pro Anteilschein auf der Agenda. Das reicht auf dem aktuellen Kursniveau schon jetzt für eine vorzeigbare Rendite.
Nach zehn Jahren in Folge mit jeweils 0,10 Euro Dividende wäre es allerdings auch an der Zeit, diesen Satz nach oben anzupassen. Per saldo bleibt die Edel-Aktie für boersengefluester.de ein feiner Spezialwert, der sein Potenzial – insbesondere mit Blick auf das in der Tochter Kontor New Media gebündelte Streaminggeschäft für Plattformen wie Spotify, Apple Music oder auch Amazon – noch längst nicht voll ausgeschöpft hat. Perspektivisch sollte der Titel mindestens in den Bereich um 4 Euro vorstoßen. Zusätzlichen Rückenwind auf dem Weg dorthin dürfte derweil das Mitte Februar auf die Schiene gesetzte Aktienrückkaufprogramm entfalten.
| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023e | ||
| Umsatzerlöse1 | 198,15 | 209,18 | 209,50 | 214,10 | 251,33 | 277,02 | 280,22 | |
| EBITDA1,2 | 16,13 | 17,30 | 16,04 | 18,75 | 25,94 | 30,96 | 31,30 | |
| EBITDA-Marge3 | 8,14 | 8,27 | 7,66 | 8,76 | 10,32 | 11,18 | 11,17 | |
| EBIT1,4 | 9,13 | 8,84 | 6,67 | 9,28 | 16,93 | 21,52 | 22,20 | |
| EBIT-Marge5 | 4,61 | 4,23 | 3,18 | 4,33 | 6,74 | 7,77 | 7,92 | |
| Jahresüberschuss1 | 4,46 | 3,98 | 2,25 | 2,71 | 7,35 | 12,38 | 12,70 | |
| Netto-Marge6 | 2,25 | 1,90 | 1,07 | 1,27 | 2,92 | 4,47 | 4,53 | |
| Cashflow1,7 | 11,68 | 14,69 | 20,86 | 23,69 | 23,77 | 16,59 | 32,10 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 0,19 | 0,16 | 0,08 | 0,12 | 0,31 | 0,54 | 0,57 | |
| Dividende8 | 0,10 | 0,10 | 0,10 | 0,10 | 0,20 | 0,30 | 0,30 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: Ernst & Young |
| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| Edel | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| 564950 | 4,140 | Kaufen | 94,12 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 6,47 | 15,12 | 0,43 | 14,48 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 2,19 | 2,93 | 0,34 | 4,35 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23e in € | Div.-Rendite '23e in % |
Hauptversammlung |
| 0,30 | 0,30 | 7,25 | 27.03.2024 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 29.05.2024 | 31.01.2024 | ||
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| -9,88% | -11,54% | -18,02% | -3,27% |
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Foto: Edel Kids
