Dividendenüberraschung bei CeoTronics: Nach zuvor drei Nullrunden in Folge will das auf Kommunikationsequipment für Polizei, Flughäfen oder auch Rettungsdienste spezialisierte Unternehmen zur Hauptversammlung (HV) am 5. November 2021 eine Ausschüttung von 0,12 Euro je Aktie auf die Agenda setzen. Damit kommt der Small Cap auf eine Rendite von immerhin 2,9 Prozent. Zum Ende der laufenden HV-Saison wäre das noch mal eine schöne Gelegenheit für Dividendenjäger. Hintergrund ist, dass die jetzt vorgelegten Zahlen für das Ende Mai beendete Geschäftsjahr 2020/21 noch ein Stück besser ausgefallen sind, als zu vermuten war. Jedenfalls hat die im Freiverkehr gelistete Gesellschaft die jüngsten Ergebnisschätzungen der BankM durchweg übertroffen.
Konkret kommt das Unternehmen aus Rödermark in der Nähe von Frankfurt bei Erlösen von 26,56 Mio. Euro auf ein Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) von 3,24 Mio. Euro – nach 2,50 Mio. Euro im Jahr zuvor. Das Ergebnis je Aktie klettert von 0,25 auf 0,32 Euro. Positiv auch, dass der Cashflow aus der Geschäftstätigkeit von 1,58 auf den Rekordwert von 5,04 Mio. Euro zugelegt hat. „Gerade angesichts der über 1,5 Jahre andauernden negativen Auswirkungen der COVID-Pandemie sind wir über die durchweg positiven Entwicklungen aller Umsatz- und Ergebniskennzahlen des Geschäftsjahrs 2020/21 hoch erfreut“, sagt CEO Thomas H. Günther. Trotz der angespannten Liefersituation auf dem Teilemarkt, rechnet Günther für das laufende Geschäftsjahr mit leicht steigende Erlösen und Ergebnissen. Mut macht dabei insbesondere der noch immer stattliche Auftragsbestand von gut 17 Mio. Euro.
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CeoTronics  |
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„In den Geschäftsjahren 2021/22 und 2022/23 erwarten wir in fast allen CeoTronics-Prioritätsmärkten eine erhöhte Investitionstätigkeit der staatlichen Sicherheits- und Ordnungskräfte sowie ab Anfang 2022 eine sich wieder erholende Investitionstätigkeit der Industrie sowie der Werk- und Berufsfeuerwehren“, heißt es im Prognosebericht des Geschäftsberichts. Bewertungstechnisch ist bei der CeoTronics-Aktie auch abseits der Dividendenrendite alles im grünen Bereich: Unter Berücksichtigung der Netto-Finanzverschuldung beträgt der Unternehmenswert rund 33 Mio. Euro, was etwas mehr als dem Siebenfachen des für das laufende Geschäftsjahr von boersengefluester.de erwarteten Ergebnisses vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) entspricht.
Dagegen lässt sich auch deswegen nichts sagen, weil der Anteil der wiederkehrenden Erlösen weiter steigt und mittlerweile fast 53 Prozent vom Umsatz ausmacht. Entsprechend verbessert sich damit auch die Planbarkeit der Erträge. Und auch der Faktor zwei auf den aktuellen Buchwert – sprich das um die anstehenden Dividendenausschüttung bereinigte Eigenkapital – lässt beim gegenwärtigen Aktienkurs von 4,14 Euro noch ausreichend Luft für weitere Zuwächse. Das jüngsten Kursziel der BankM liegt bei 6 Euro und dürfte nach Vorlage des jetzigen Geschäftsberichts kaum niedriger anzusiedeln sein.
| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023e | ||
| Umsatzerlöse1 | 17,65 | 16,92 | 24,50 | 26,56 | 29,12 | 30,08 | 29,60 | |
| EBITDA1,2 | 0,01 | 1,13 | 3,34 | 4,33 | 4,83 | 5,27 | 3,68 | |
| EBITDA-Marge3 | 0,06 | 6,68 | 13,63 | 16,30 | 16,59 | 17,52 | 12,43 | |
| EBIT1,4 | -0,51 | 0,61 | 2,50 | 3,24 | 3,61 | 3,88 | 2,25 | |
| EBIT-Marge5 | -2,89 | 3,61 | 10,20 | 12,20 | 12,40 | 12,90 | 7,60 | |
| Jahresüberschuss1 | -0,21 | -0,32 | 1,64 | 2,10 | 2,51 | 2,53 | 1,30 | |
| Netto-Marge6 | -1,19 | -1,89 | 6,69 | 7,91 | 8,62 | 8,41 | 4,39 | |
| Cashflow1,7 | -0,13 | 1,27 | 1,58 | 5,04 | 1,04 | 4,67 | 3,50 | |
| Ergebnis je Aktie8 | -0,03 | -0,05 | 0,25 | 0,32 | 0,38 | 0,38 | 0,20 | |
| Dividende8 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,12 | 0,15 | 0,15 | 0,10 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: uniTreu |
| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| CeoTronics | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| 540740 | 6,200 | Kaufen | 45,39 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 10,16 | 13,23 | 0,77 | 33,33 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 2,68 | 9,72 | 1,53 | 9,54 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23e in € | Div.-Rendite '23e in % |
Hauptversammlung |
| 0,15 | 0,10 | 1,61 | 08.11.2024 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 29.01.2024 | 04.09.2023 | ||
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| -2,36% | 22,85% | 39,01% | 74,16% |
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Foto: JOSHUA COLEMAN auf Unsplash
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