Große Hoffnung, dass die zur Hauptversammlung (HV) von Beta Systems am 26. Mai 2021 vorgeschlagene Dividende von 0,21 Euro je Anteilschein so durchgeht, hat boersengefluester.de nicht. Trotzdem haben wir die offizielle Ausschüttungsankündigung – in Summe geht es um rund 1 Mio. Euro – so in unserer Datenbank berücksichtigt. Tatsächlich dürfte Großaktionär Deutsche Balaton um Wilhelm K. T. Zours, der auch den Aufsichtsrat von Beta Systems führt, die Dividendenpläne wieder in Luft auflösen. So wie bereits in den Jahren 2020, 2019 und auch 2018. Der Sinn dieses jährlichen Schauspiels ist für Außenstehende kaum zu begreifen. Immerhin weist der Berliner Softwareanbieter und Datenbankspezialist – inklusive der 30 Mio. Euro Ausleihungen an die Deutsche Balaton – eine Liquidität von 47,6 Mio. Euro aus. Dem stehen Finanzverbindlichkeiten und Pensionsrückstellungen von gerade einmal 19 Mio. Euro entgegen. Das sind Relationen, von den die meisten Unternehmen aus dem Sektor nicht mal zu träumen wagen.
Zudem haben die Berliner auch im schwierigen Geschäftsjahr 2019/20 (30. September) mehr als solide Zahlen abgeliefert: Der Umsatz von 72,08 Mio. Euro toppte die Prognose um rund 3 Mio. Euro. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) liegt mit 12,04 Mio. Euro exakt in der Mitte der avisierten Bandbreite von 10 bis 14 Mio. Euro und markiert damit einen historischen Höchstwert. Für das laufende Jahr kalkuliert der Vorstand mit Erlösen zwischen 68 und 76 Mio. Euro sowie einem EBIT in einer – freilich sehr weiten –Spanne von 3,8 bis 8,8 Mio. Euro. Geht man davon aus, dass Beta Systems eher im oberen Drittel herauskommt, würde das unterm Strich wohl auf einen Überschuss von gut 5 Mio. Euro hinauslaufen. Zum Vergleich: Für 2019/20 weist die im Freiverkehrssegment Scale gelistete Gesellschaft einen Gewinn nach Steuern von 9,24 Mio. Euro aus.
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Beta Systems  |
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| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | ||
| Umsatzerlöse1 | 49,81 | 45,91 | 53,29 | 72,08 | 73,10 | 86,30 | 76,28 | |
| EBITDA1,2 | 10,81 | 5,47 | 10,46 | 17,17 | 16,63 | 23,06 | 11,62 | |
| EBITDA-Marge3 | 21,70 | 11,91 | 19,63 | 23,82 | 22,75 | 26,72 | 15,23 | |
| EBIT1,4 | 9,03 | 3,79 | 8,55 | 12,04 | 11,11 | 18,02 | 7,45 | |
| EBIT-Marge5 | 18,13 | 8,26 | 16,04 | 16,70 | 15,20 | 20,88 | 9,77 | |
| Jahresüberschuss1 | 7,98 | 3,97 | 6,02 | 9,24 | 8,14 | 13,08 | 6,76 | |
| Netto-Marge6 | 16,02 | 8,65 | 11,30 | 12,82 | 11,14 | 15,16 | 8,86 | |
| Cashflow1,7 | 5,28 | 8,32 | 8,18 | 14,49 | 16,22 | 13,95 | 4,57 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 1,51 | 0,76 | 1,26 | 1,92 | 1,72 | 2,78 | 1,54 | |
| Dividende8 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: Nexia |
Tatsächlich halten wir die bisherige Prognose (wieder mal) für ziemlich gestapelt und rechnen insgeheim damit, dass die Zahlen deutlich besser ausfallen sollten. Dementsprechend ist der um die Netto-Finanzguthaben bereinigte Unternehmenswert von knapp 100 Mio. Euro auch eher ein Witz für eine Gesellschaft wie Beta Systems. Trotzdem brauchen Anleger bei dieser Aktie einen langen Atem. Schließlich steht das Thema Investor Relations bei dem Neuer Markt-Pionier nur in ganz kleinen Buchstaben. Nun: Es wäre schon mal ein Fortschritt, wenn dieses verrückte Dividendenspielchen ein Ende hätte. Zur Abwechslung könnte der Großaktionär ja mal auf eine außerordentliche Erhöhung des Vorschlags auf 1 Euro je Anteilschein drängen. Dann käme der Titel auf eine interessante Rendite von knapp vier Prozent. So ein kleiner Schwips täte der Aktie von Beta Systems wirklich mal gut. Allerdings glauben wir nicht im Ernst an ein solches Szenario.
| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| Beta Systems | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| A2BPP8 | 24,000 | Halten | 110,40 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 21,24 | 19,47 | 1,10 | 15,74 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 5,24 | 24,14 | 1,45 | 10,34 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23 in € | Div.-Rendite '23 in % |
Hauptversammlung |
| 0,00 | 0,00 | 0,00 | 20.03.2024 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 24.05.2024 | 31.01.2024 | ||
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| -9,83% | -15,88% | -27,71% | -27,27% |
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Foto: Sebastian Mark auf Unsplash
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