Um deutlich mehr als 50 Prozent hat die Aktie von Vectron Systems allein in den vergangenen sechs Monaten an Wert verloren – zuletzt noch einmal mit zunehmendem Tempo. Um den Spekulationen um enttäuschende Zahlen zumindest ein wenig Wind aus den Segeln zu nehmen, hat der Anbieter von Kassensystemen für den Gastronomie und Bäckereien nun – früher als üblich – einen ersten Überblick für 2021 vorgelegt. Der liegt mit Erlösen von 40,2 Mio. Euro sowie einem Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) von 4,3 Mio. Euro auf HGB-Basis zwar unter den bislang vom Vorstand in Aussicht gestellten Zahlen (Umsatz: 40,9 bis 42,4 Mio. Euro, EBITDA: 4,5 bis 5,5 Mio. Euro); doch die Lücke hält sich in vergleichsweise engen Grenzen. Als Auslöser macht das Unternehmen – wen wundert es – „insbesondere die Auswirkungen der neuerlichen Corona-Maßnahmen auf die Gastronomie verantwortlich“. Zudem weist der Vorstand darauf hin, dass Vectron Systems mit einem Netto-Cash von 16,9 Mio. Euro solide finanziert sei – sowohl was die Umsetzung der Digitalstrategie, als auch mögliche Akquisitionen angeht. Den Anteil der wiederkehrenden Umsätze aus digitalen Services am Gesamterlös beziffert Vectron auf knapp 18 Prozent. Von den Kurszielen der meisten Analysten ist der Spezialwert mittlerweile meilenweit entfernt. Am Ende wird sich wohl jeder Investor seine eigene Wahrheit raussuchen: Skeptiker werden Vorstand Thomas Stümmler eine neuerliche Prognoseverfehlung ankreiden. Optimisten setzen drauf, dass sich die tatsächlichen Corona-Auswirkungen im Gastro-Bereich durch staatliche Hilfsprogramme in Grenzen halten und Vectron vor deutlich besseren Zeiten steht.

Vectron Systems	Kurs: 12,300 €

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Vectron Systems
WKN	Kurs in €	Einschätzung	Börsenwert in Mio. €
A0KEXC	12,300	Halten	99,10
KGV 2025e	KGV 10Y-Ø	BGFL-Ratio	Shiller-KGV
45,56	30,41	1,50	-186,36
KBV	KCV	KUV	EV/EBITDA
5,01	13,77	2,68	25,61
Dividende '22 in €	Dividende '23 in €	Div.-Rendite '23 in %	Hauptversammlung
0,00	0,00	0,00	19.06.2024
Q1-Zahlen	Q2-Zahlen	Q3-Zahlen	Bilanz-PK
17.05.2024	02.09.2024		13.05.2024
Abstand 60Tage-Linie	Abstand 200Tage-Linie	Performance YtD	Performance 52 Wochen
1,92%	23,95%	115,04%	136,54%

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Dass es eng werden könnte mit der Prognose für 2021, war vermutlich klar. Immerhin war der Ausblick von Binect an ein starkes Schlussquartal gekoppelt. Zumindest hatten wir diesen Eindruck bei unserem jüngsten Hintergrundgespräch mit CEO Frank Wermeyer (HIER). Tatsächlich blieb das Sendungsvolumen des Dienstleisters für die digitale Bearbeitung von Firmenpost im Dezember aber hinter den Erwartungen zurück, so dass Binect am Ende „nur“ auf ein Umsatzwachstum von 11,3 Prozent auf 10,1 Mio. Euro gekommen ist. Avisiert hatte Wermeyer zuvor eine Bandbreite von 15 bis 20 Prozent. Mit Blick auf das Ergebnis bleibt es bei der bisherigen Aussage, wonach mit positiven Zahlen zu rechnen ist. Nun: Einen gewissen Sicherheitsabschlag sollten Investoren jetzt besser auch hier vornehmen. Am 10. März will Wermeyer weitere Zahlen vorlegen. Zudem gab er schon jetzt bekannt, dass der Auftrag der Deutsche Post zur Weiterentwicklung der E-Postbusiness Box nun unterzeichnet sei und es darüber hinaus eine positive Entwicklung bei einzelnen Großkunden gibt. Insgesamt ist die Bewertung der Aktie sicherlich alles andere als ambitioniert. Andererseits ist der per saldo schwache Kursverlauf eben auch nicht aus der Luft gegriffen, sondern spiegelt das herausfordernde wirtschaftliche Umfeld wider.

Binect	Kurs: 1,870 €

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Binect
WKN	Kurs in €	Einschätzung	Börsenwert in Mio. €
A3H213	1,870	Halten	6,01
KGV 2025e	KGV 10Y-Ø	BGFL-Ratio	Shiller-KGV
11,69	19,88	0,57	23,38
KBV	KCV	KUV	EV/EBITDA
0,69	6,18	0,41	4,68
Dividende '22 in €	Dividende '23 in €	Div.-Rendite '23 in %	Hauptversammlung
0,00	0,00	0,00	12.06.2024
Q1-Zahlen	Q2-Zahlen	Q3-Zahlen	Bilanz-PK
-	20.09.2024	-	04.04.2024
Abstand 60Tage-Linie	Abstand 200Tage-Linie	Performance YtD	Performance 52 Wochen
-6,87%	-16,14%	-17,26%	-17,98%

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Gleich 20 Mio. Euro hat der Vorstand von 2G Energy an beiden Enden auf die bisherige Umsatzprognose für 2022 draufgesattelt. Demnach dürfte der Anbieter von Kraft-Wärme-Kopplungs-Anlagen (KWK) im laufenden Jahr auf Erlöse zwischen 280 und 310 Mio. Euro zusteuern. Mit Blick auf das erwartende Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) hält sich CFO Friedrich Pehle noch zurück. Bei einer von boersengefluester.de unterstellten operativen Marge von gut sieben Prozent würde 2G Energy jedoch auf ein Rekord-EBIT von etwa 22 Mio. Euro zusteuern. Zur weiteren Einordnung: Die bisherige Mittelfristplanung bis 2026 sieht Erlöse von rund 400 Mio. Euro sowie eine EBIT -Rendite von 8,50 bis 10,0 Prozent vor. Der Wachstumstrend ist also voll intakt, jedenfalls treffen dezentrale Blockheizkraftwerke für den Einsatz in kommunalen Einrichtungen oder auch Wohnanlagen den Nerv der Zeit. Das wiederum gilt immer stärker auch aus internationaler Sicht. Mit 2G Energy setzen Anleger also auf ein starkes Trendthema. Wenig verwunderlich, dass der Aktienkurs von diesem Potenzial bereits einiges eingepreist hat. Freilich gibt es den Titel momentan schon ein deutliches Stück günstiger als noch Anfang November. Der aktuelle Börsenwert beträgt 450 Mio. Euro.

2G Energy	Kurs: 21,200 €

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
2G Energy
WKN	Kurs in €	Einschätzung	Börsenwert in Mio. €
A0HL8N	21,200	Kaufen	380,33
KGV 2025e	KGV 10Y-Ø	BGFL-Ratio	Shiller-KGV
14,04	22,92	0,62	32,77
KBV	KCV	KUV	EV/EBITDA
3,14	32,44	1,04	9,17
Dividende '22 in €	Dividende '23 in €	Div.-Rendite '23 in %	Hauptversammlung
0,14	0,17	0,80	12.06.2025
Q1-Zahlen	Q2-Zahlen	Q3-Zahlen	Bilanz-PK
22.05.2025	04.09.2025	19.11.2024	28.04.2025
Abstand 60Tage-Linie	Abstand 200Tage-Linie	Performance YtD	Performance 52 Wochen
0,28%	-5,73%	-6,61%	-11,48%

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