Ende April 2017, auf der MKK Münchner Kapitalmarkt Konferenz, legte SBF-Vorstand Rudolf Witt eine ziemlich ehrliche Präsentation hin. Motto: Bloß keine übertriebenen Erwartungen schüren, die sich hinterher nicht einlösen lassen. Immerhin hat der Spezialist für LED-Systeme für den Einsatz im Bereich Schienenfahrzeuge eine ganz schwierige Historie hinter sich. Doch das leidige Kapitel Corona Equity Partner ist längst abgehakt und der Blick richtet sich nach vorn. Die Halbjahreszahlen der in Leipzig ansässigen Gesellschaft fielen bereits deutlich besser aus als von boersengefluester.de vermutet, auch wenn unterm Strich noch ein kleiner Fehlbetrag von gut 46.000 Euro stand. Insgesamt stellt CEO Witt für das Gesamtjahr 2017 schwarze Zahlen in Aussicht, die über dem Niveau von 2016 liegen sollen. Vorsichtig schielt der Manager sogar schon nach Verstärkungen, um die Wertschöpfungskette der operativ tätigen Tochter SBF Spezialleuchten auszuweiten. An der Börse hat die im Münchner Spezialsegment m:access gelistete Micro Cap freilich immer noch einen schweren Stand. In den vergangenen Wochen kam der Titel sogar schwer unter die Räder und näherte sich bedenklich dem Penny-Stock-Terrain. Sofern böse Überraschungen ausbleiben, ist der Kursrutsch fundamental jedoch kaum nachvollziehbar, zumal die Aktie jetzt beinahe zum schon Buchwert gehandelt wird.
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SBF  |
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| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| SBF | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| A2AAE2 | 3,040 | Verkaufen | 29,51 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 16,89 | 17,16 | 1,08 | 50,67 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 0,88 | 42,89 | 0,87 | -24,96 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23 in € | Div.-Rendite '23 in % |
Hauptversammlung |
| 0,00 | 0,00 | 0,00 | 26.06.2024 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 17.10.2024 | 14.05.2024 | ||
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| 13,35% | 1,57% | -28,64% | -28,64% |
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| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | ||
| Umsatzerlöse1 | 19,53 | 14,70 | 16,87 | 21,40 | 31,18 | 34,84 | 33,96 | |
| EBITDA1,2 | 2,37 | 2,21 | 4,09 | 3,31 | 3,81 | 2,32 | -0,99 | |
| EBITDA-Marge3 | 12,14 | 15,03 | 24,24 | 15,47 | 12,22 | 6,66 | -2,92 | |
| EBIT1,4 | 1,67 | 1,58 | 3,42 | 2,46 | 2,93 | 0,06 | -3,00 | |
| EBIT-Marge5 | 8,55 | 10,75 | 20,27 | 11,50 | 9,40 | 0,17 | -8,83 | |
| Jahresüberschuss1 | 1,36 | 1,39 | 3,01 | 2,09 | 4,73 | -0,65 | -3,36 | |
| Netto-Marge6 | 6,96 | 9,46 | 17,84 | 9,77 | 15,17 | -1,87 | -9,89 | |
| Cashflow1,7 | 1,93 | 1,55 | 2,87 | 0,02 | 0,09 | -5,07 | 0,69 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 0,17 | 0,18 | 0,38 | 0,27 | 0,54 | -0,07 | -0,35 | |
| Dividende8 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: Schneider & Partner |
Als goldrichtig hat sich bislang unsere Einschätzung erwiesen, positiv für die Aktie von PEH Wertpapier gestimmt zu bleiben. Nachdem die 2016er-Zahlen in erster Linie durch negative Sondereinflüsse geprägt waren, zeigten die bislang für 2017 vorgelegten Zwischenberichte deutliche Verbesserungen. Der jüngsten Kursaufschwung bis auf 28,50 Euro hat jedoch einen besonderen Grund: So hat die Shareholder Value Beteiligungen AG um den Investmentprofi Frank Fischer beschlossen, ihren Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen bei der Axxion-Gruppe in Luxemburg zu bündeln. Gleichzeitig soll der – zuvor an seine Grenzen gestoßene – Fonds demnächst auch wieder für neue Anlegergelder geöffnet werden (siehe dazu auch der Beitrag von Das Investment HIER). Was hat das alles mit PEH zu tun? Ganz einfach: Die im Frankfurter Westend angesiedelte Finanzdienstleister hält 50,01 Prozent an der Axxion S.A. aus Grevenmacher in Luxemburg. Dabei hat PEH-Vorstand Martin Stürner schon vor einiger Zeit Veränderungen in der Gruppenstruktur angestoßen, die für Aufmerksamkeit in der Szene sorgten. Demnach werden Axxion und die ebenfalls im Bereich Finanzdienstleistungen tätige Oaklet GmbH in eine eigenständige GmbH überführt. „Wir erweitern damit die Möglichkeiten zur Aufnahme neuer strategischer Partner und verbessern gleichzeitig die Positionierung der PEH Gruppe. Insbesondere im Kontext von “Fintechs” und “Blockchain” sollten Beteiligungsmöglichkeiten bestehen, die es uns ermöglichen unsere operativen Geschäftsfelder zu optimieren“, betonte Stürner im Halbjahresbericht. Der Börsenwert von PEH beträgt zurzeit 51,69 Mio. Euro. Zum Vergleich: Bis 2018 stellt die Gesellschaft einen Gewinn vor Steuern zwischen 6,00 und 6,50 Mio. Euro in Aussicht. Erreicht PEH diese Ziele, hätte die Aktie noch deutlich Luft nach oben. Interessant ist der Titel dabei traditionell auch für Dividendenfans.
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| PEH Wertpapier |
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| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| PEH Wertpapier | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| 620140 | 22,600 | Halten | 40,99 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 10,04 | 18,88 | 0,53 | 17,52 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 2,02 | 10,82 | 0,30 | 3,23 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23 in € | Div.-Rendite '23 in % |
Hauptversammlung |
| 1,80 | 1,90 | 6,64 | 09.08.2024 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 24.05.2024 | 30.08.2024 | 29.11.2024 | 29.04.2024 |
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| 3,20% | 0,45% | 7,62% | 7,62% |
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| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | ||
| Umsatzerlöse1 | 122,58 | 121,04 | 117,90 | 116,58 | 190,61 | 125,80 | 135,66 | |
| EBITDA1,2 | 6,15 | 7,86 | 11,50 | 9,56 | 13,07 | 11,36 | 10,12 | |
| EBITDA-Marge3 | 5,02 | 6,49 | 9,75 | 8,20 | 6,86 | 9,03 | 7,46 | |
| EBIT1,4 | 9,01 | 4,32 | 6,45 | 7,34 | 11,32 | 9,53 | 8,12 | |
| EBIT-Marge5 | 7,35 | 3,57 | 5,47 | 6,30 | 5,94 | 7,58 | 5,99 | |
| Jahresüberschuss1 | 3,54 | 1,71 | 3,94 | 5,19 | 9,66 | 5,82 | 6,53 | |
| Netto-Marge6 | 2,89 | 1,41 | 3,34 | 4,45 | 5,07 | 4,63 | 4,81 | |
| Cashflow1,7 | 5,99 | 5,22 | -1,95 | 7,71 | 10,86 | 13,55 | 3,79 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 2,17 | -0,62 | 0,45 | 1,46 | 3,72 | 1,38 | 2,16 | |
| Dividende8 | 1,10 | 1,50 | 0,80 | 1,00 | 1,50 | 1,80 | 1,90 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: BDO |
