Ende September findet die bereits auf der Hauptversammlung im Mai beschlossene Umfirmierung von QSC in q.beyond statt. „Der neue Name steht für das neue Unternehmen und dessen Neupositionierung, kurz: für den Aufbruch in eine neue Wachstumsära“, sagt CEO Jürgen Hermann. Nachdem die Investoren lange Zeit skeptisch waren, was die Ausrichtung als Digitalisierungspartner für den Mittelstand angeht, hat sich der Aktienkurs seit dem März-Crash wieder ordentlich erholt. Gleichwohl ist der übergeordnete mehrjährige Abwärtstrend noch intakt. Immerhin sieht die Umsatzentwicklung seit dem Verkauf des Telekommunikationsgeschäfts durchaus ansprechend aus: Auch im allgemein schwierigen zweiten Quartal 2020 konnte QSC den Umsatz mit 34,56 Mio. Euro leicht gegenüber dem direkten Vorjahresquartal steigern.
Unterm Strich blieb aufgrund der Investitionen in neue digitale Services und der Rekrutierung weiterer IT-Spezialisten zum Halbjahr aber noch ein Fehlbetrag von 10,56 Mio. Euro stehen. Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) blieb mit minus 1,91 Mio. Euro zwar ebenfalls im roten Terrain, nähert sich aber zunehmend der Gewinnschwelle. „Ab dem vierten Quartal 2020 wird QSC wieder ein nachhaltig positives EBITDA erzielen“, heißt es im jetzt vorgelegten Zwischenbericht. Insgesamt sieht die Prognose für das Gesamtjahr 2020 weiterhin Erlöse von mindestens 143 Mio. Euro sowie ein EBITDA von maximal minus 5 Mio. Euro vor. Derweil hat sich das frühere Bilanzbild mit vergleichsweise hohen Schulden komplett gewandelt. Gegenwärtig kommt QSC auf eine Eigenkapitalquote von 73 Prozent und eine Netto-Liquidität von 54,7 Mio. Euro – mit allerdings abnehmender Tendenz. Per saldo überwiegen für boersengefluester.de auf dem aktuellen Niveau die Chance auf weiter steigende Aktienkurse. Der Börsenwert von QSC beträgt zurzeit rund 173 Mio. Euro.
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q.beyond  |
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| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| q.beyond | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| 513700 | 0,750 | Kaufen | 93,43 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 37,50 | 26,56 | 1,41 | -46,88 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 0,98 | 14,43 | 0,49 | 9,79 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23 in € | Div.-Rendite '23 in % |
Hauptversammlung |
| 0,00 | 0,00 | 0,00 | 29.05.2024 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 13.05.2024 | 12.08.2024 | 11.11.2024 | 29.03.2024 |
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| -2,98% | 0,94% | 25,84% | 20,19% |
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| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | ||
| Umsatzerlöse1 | 357,87 | 366,84 | 238,05 | 143,42 | 155,16 | 173,02 | 189,28 | |
| EBITDA1,2 | 38,20 | 35,06 | 140,30 | -1,98 | 31,37 | 5,36 | 5,75 | |
| EBITDA-Marge3 | 10,67 | 9,56 | 58,94 | -1,38 | 20,22 | 3,10 | 3,04 | |
| EBIT1,4 | 7,11 | 8,48 | 87,94 | -18,83 | 15,18 | -32,27 | -10,94 | |
| EBIT-Marge5 | 1,99 | 2,31 | 36,94 | -13,13 | 9,78 | -18,65 | -5,78 | |
| Jahresüberschuss1 | 5,12 | 3,28 | 73,54 | -19,90 | 9,85 | -33,09 | -16,40 | |
| Netto-Marge6 | 1,43 | 0,89 | 30,89 | -13,88 | 6,35 | -19,12 | -8,66 | |
| Cashflow1,7 | 39,30 | 34,13 | -17,71 | -4,97 | -7,66 | -1,26 | 6,47 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 0,04 | 0,03 | 0,59 | -0,16 | 0,08 | -0,27 | -0,14 | |
| Dividende8 | 0,03 | 0,03 | 0,03 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: Forvis Mazars |
Hin und hergerissen zwischen noch immer stark rückläufigen Geschäftszahlen einerseits und den sich bietenden Chancen bei der Entkeimung von Oberflächen mit Hilfe von ultravioletter Strahlung – auch bei der Bekämpfung von Corona-Viren – andererseits, ist der Aktienkurs von Dr. Hönle. Dabei dürfte die große Masse der Anleger noch gar nicht registriert haben, welche Möglichkeiten der Einsatz von UV-Licht in diesem Bereich bietet. So hat Dr. Hönle die Produktionskapazitäten für Entkeimungssysteme bereits deutlich erhöht und rechnet ab dem Geschäftsjahr 2020/21 (30. September) mit zusätzlichen Erlösen. Zurzeit hängt das Unternehmen aus Gräfelfing bei München allerdings noch in allen drei Segmenten deutlich hinter dem Vorjahr zurück. Per saldo zeigt sich das in einem Erlösminus von 11,7 Prozent auf 71,73 Mio. Euro nach den ersten neun Monaten des laufenden Geschäftsjahrs. Insbesondere aufgrund der heftigen Ergebnisverschlechterungen in den Segmenten Klebstoffe sowie Glas & Strahler knickte das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) deutlich überproportional um 52,3 Prozent auf 6,29 Mio. Euro ein.
Eine Entwicklung, die sich jedoch bereits abgezeichnet hat. Eine Prognose für das Gesamtjahr wagt der Vorstand noch immer nicht. Wer sich den Zwischenbericht im Detail durchliest, findet jedoch viele Punkte, die Mut machen für das kommende Geschäftsjahr. Mit Blick auf die Bilanz ist die kräftige Ausweitung der Bilanzsumme noch am auffälligsten. Hintergrund hier ist die Erhöhung des Sachanlagevermögens im Zuge der Bauaktivitäten von Dr. Hönle. Angesichts eines im Zeitablauf konstanten Eigenkapitals hat sich entsprechend die Eigenkapitalquote von 62,5 auf knapp 55 Prozent verringert. Insgesamt jedoch keine beunruhigenden Entwicklung. Die Kursziele der Analysten liegen meist im Bereich um 65 Euro, deuten also auf ein enormes Potenzial hin. Boersengefluester.de bleibt dabei: Auf mittlere Sicht ist die Aktie ein attraktives Investment.
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| Dr. Hönle |
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| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| Dr. Hönle | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| 515710 | 9,360 | Kaufen | 56,75 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 8,83 | 17,93 | 0,49 | 11,28 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 0,59 | 18,06 | 0,53 | 322,61 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23 in € | Div.-Rendite '23 in % |
Hauptversammlung |
| 0,00 | 0,00 | 0,00 | 25.03.2025 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 25.02.2025 | 08.05.2025 | 07.08.2024 | 30.01.2025 |
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| -27,01% | -43,96% | -46,51% | -49,81% |
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| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | ||
| Umsatzerlöse1 | 101,93 | 126,49 | 107,75 | 93,88 | 115,17 | 126,50 | 106,34 | |
| EBITDA1,2 | 18,14 | 33,84 | 20,32 | 14,71 | 13,85 | 15,40 | 0,33 | |
| EBITDA-Marge3 | 17,80 | 26,75 | 18,86 | 15,67 | 12,03 | 12,17 | 0,31 | |
| EBIT1,4 | 15,21 | 30,69 | 17,00 | 8,10 | 0,35 | -10,10 | -9,42 | |
| EBIT-Marge5 | 14,92 | 24,26 | 15,78 | 8,63 | 0,30 | -7,98 | -8,86 | |
| Jahresüberschuss1 | 10,41 | 21,73 | 12,40 | 5,61 | -4,86 | -11,90 | -10,93 | |
| Netto-Marge6 | 10,21 | 17,18 | 11,51 | 5,98 | -4,22 | -9,41 | -10,28 | |
| Cashflow1,7 | 12,15 | 27,88 | 23,06 | 16,61 | 1,13 | -6,00 | 3,14 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 1,89 | 3,84 | 2,26 | 1,02 | -0,80 | -2,20 | -1,82 | |
| Dividende8 | 0,60 | 0,80 | 0,80 | 0,50 | 0,20 | 0,00 | 0,00 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: RSM Ebner Stolz |
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