Aktuell zu Ihren Aktien: Funkwerk, Geratherm, Capsensixx, PEH Wertpapier

An dieser Stelle kommentieren wir aktuelle Firmenmeldungen und weisen auf interessante Kursentwicklungen, Gerüchte oder Daten für den Gesamtmarkt hin. Dazu gibt es Tipps von Analysten zu Aktien aus dem Small-Cap-Sektor.

Eine große Kunst war es nicht, darauf zu spekulieren, dass Funkwerk zum Halbjahr die Prognosen nach oben anpasst (siehe dazu unseren Bericht HIER). Gleichwohl ist boersengefluester.de irgendwie doch erleichtert, dass das auf Funksysteme für den Bahnverkehr, Infoanzeigen in Bahnhöfen oder auch Videoüberwachungsanlagen spezialisierte Unternehmen nun tatsächlich den Ausblick heraufsetzt. Demnach stellt Funkwerk jetzt Erlöse zwischen 80 und 85 Mio. Euro in Aussicht, nachdem ursprünglich ein Umsatz von etwa 81 Mio. Euro in den Planungen stand. Beim Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) kalkuliert das Vorstandsteam um Kerstin Schreiber und Andreas J. Schmid nun mit einer Bandbreite von 8,5 bis 9,0 Mio. Euro. Bislang peilte Funkwerk an, trotz wichtiger Investitionen den Vorjahreswert von knapp 7,2 Mio. Euro zu stabilisieren. Zur Einordnung: Nach dem ersten Halbjahr 2018 steigerten die Thüringer den Umsatz um 23,5 Prozent auf 34,32 Mio. Euro, das EBIT kam deutlich überproportional von 0,70 auf 3,01 Mio. Euro voran. „Das Unternehmen profitierte spürbar von der höheren Auslastung, insbesondere durch mehrjährige Rahmenverträge, die im Berichtszeitraum ausgeliefert wurden“, heißt es im Zwischenbericht. Der Auftragsbestand kam um gut 13 Prozent auf 68,60 Mio. Euro voran, was ein guter Indikator für die Entwicklung im zweiten Halbjahr ist. Tatsächlich geht boersengefluester.de davon aus, dass die Jahreszahlen nochmal um ein gutes Stück besser ausfallen, als jetzt avisiert. Wir bleiben also dabei: Die – leider sehr marktenge – Aktie von Funkwerk bietet erkleckliches Kurspotenzial nach oben.

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Funkwerk	Kurs: 20,300 €

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Funkwerk
WKN	Kurs in €	Einschätzung	Börsenwert in Mio. €
575314	20,300	Kaufen	164,46
KGV 2025e	KGV 10Y-Ø	BGFL-Ratio	Shiller-KGV
8,83	11,31	0,78	13,23
KBV	KCV	KUV	EV/EBITDA
2,04	10,55	1,05	4,15
Dividende '22 in €	Dividende '23 in €	Div.-Rendite '23 in %	Hauptversammlung
1,50	0,75	3,69	02.07.2024
Q1-Zahlen	Q2-Zahlen	Q3-Zahlen	Bilanz-PK
29.05.2024	29.08.2024	29.11.2023	25.04.2024
Abstand 60Tage-Linie	Abstand 200Tage-Linie	Performance YtD	Performance 52 Wochen
2,17%	-0,38%	-5,14%	-1,93%

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023
Umsatzerlöse¹	77,60	82,66	94,85	98,76	122,49	132,08	156,25
EBITDA^1,2	9,70	12,97	17,88	22,71	36,79	30,64	31,41
EBITDA-Marge³	12,50	15,69	18,85	23,00	30,04	23,20	20,10
EBIT^1,4	7,16	11,42	16,26	20,37	35,01	28,29	26,80
EBIT-Marge⁵	9,23	13,82	17,14	20,63	28,58	21,42	17,15
Jahresüberschuss¹	4,39	7,44	8,21	13,56	23,78	19,54	17,95
Netto-Marge⁶	5,66	9,00	8,66	13,73	19,41	14,79	11,49
Cashflow^1,7	7,99	14,92	19,67	22,00	26,47	8,40	15,58
Ergebnis je Aktie⁸	0,54	0,92	1,01	1,68	2,95	2,42	2,14
Dividende⁸	0,25	0,30	0,30	0,30	1,00	1,50	0,75

Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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¹ in Mio. Euro; ² EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; ³ EBITDA in Relation zum Umsatz; ⁴ EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; ⁵ EBIT in Relation zum Umsatz; ⁶ Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; ⁷ Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; ⁸ in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: BDO

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Es bleibt dabei: Geratherm Medical liefert weiterhin keine besonders überzeugenden Zahlen zu Umsatz und Ergebnis – das gilt auch für das zweite Quartal 2018. Zwar ist der Erlös von 5,11 Mio. Euro durch den deutlichen Rückgang des verlustreichen Brasiliengeschäfts negativ beeinflusst, was mit Blick auf die Rentabilität im Grunde nicht sonderlich schade ist. Letztlich bleiben aber auch das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) und das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) mit 791.000 Euro bzw. 594.000 Euro sehr dicht am Niveau des ersten Quartals 2018. Deutliche Zuwächse gibt es nur beim Vergleich mit dem – freilich sehr schwachen – zweiten Quartal 2017. Größter Ergebnistreiber für den Gewinn nach Steuern von 718.000 Euro war somit das kräftig verbesserte Finanzergebnis, was im Wesentlichen durch Gewinne aus Aktienverkäufen gespeist wird. Zu einer Never Ending-Story scheint dagegen der Rezertifizierungsprozess bei den Medizinischen Wärmesystemen für den OP-Bereich zu werden. Hieß es im Q1-Bericht noch, dass Geratherm für das Ende des zweiten Quartals mit einer Widerzulassung zu rechnen sei, lässt sich die Gesellschaft im Halbjahresbericht nur noch zu folgender Aussage hinreißen: „Die umfangreichen neuen Produktakten sind eingereicht. Wir sind zuversichtlich, dass die suspendierte Zulassung seitens der Zulassungsstelle wieder aufgehoben wird.“ Der Ausblick für das Gesamtjahr hört sich derweil noch ein wenig schwammig an, aber immerhin dominiert eine positiver Grundton: „Nach einem guten zweiten Quartal gehen wir von einer Fortsetzung des positiven Geschäftsverlaufes aus. Die stillgelegte Kapillarproduktion werden wir an dem neuen Standort spätestens Mitte September wieder aufnehmen. Hierdurch werden sich wieder deutliche Umsatzbeiträge ergeben. Auch die Auftragsverschiebungen aus dem ersten Halbjahr, betreffend den Absatzraum Mittlerer Osten, dürften im zweiten Halbjahr einen positiven Effekt generieren. Per saldo bleibt die Geratherm-Aktie für boersengefluester.de aber maximal eine Halten-Position.


Geratherm Medical	Kurs: 2,740 €

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Geratherm Medical
WKN	Kurs in €	Einschätzung	Börsenwert in Mio. €
549562	2,740	Verkaufen	14,83
KGV 2025e	KGV 10Y-Ø	BGFL-Ratio	Shiller-KGV
13,05	27,16	0,47	13,63
KBV	KCV	KUV	EV/EBITDA
0,68	10,07	0,71	3,35
Dividende '22 in €	Dividende '23 in €	Div.-Rendite '23 in %	Hauptversammlung
0,15	0,10	3,65	16.08.2024
Q1-Zahlen	Q2-Zahlen	Q3-Zahlen	Bilanz-PK
-	15.08.2024	-	20.06.2024
Abstand 60Tage-Linie	Abstand 200Tage-Linie	Performance YtD	Performance 52 Wochen
-27,42%	-34,90%	-49,26%	-51,50%

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023
Umsatzerlöse¹	21,03	21,52	19,85	27,47	23,94	25,85	20,96
EBITDA^1,2	1,77	2,80	2,35	4,35	2,31	3,55	4,27
EBITDA-Marge³	8,42	13,01	11,84	15,84	9,65	13,73	20,37
EBIT^1,4	0,63	1,99	1,05	3,04	0,59	2,07	2,55
EBIT-Marge⁵	3,00	9,25	5,29	11,07	2,46	8,01	12,17
Jahresüberschuss¹	0,22	0,83	0,29	1,90	0,33	1,08	1,67
Netto-Marge⁶	1,05	3,86	1,46	6,92	1,38	4,18	7,97
Cashflow^1,7	2,47	1,35	1,54	3,92	0,92	2,79	1,47
Ergebnis je Aktie⁸	0,14	0,23	0,11	0,41	0,02	0,19	0,21
Dividende⁸	0,47	0,40	0,25	0,40	0,12	0,15	0,10

Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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Zwei Monate nach dem Börsengang gibt es die Aktie von Capsensixx mit einem Abschlag von etwas mehr als vier Prozent gegenüber dem Ausgabekurs von 16 Euro. Eine atemberaubende IPO-Bilanz ist das nicht gerade, anderseits ist kursmäßig auch noch nicht wirklich viel passiert. Und da Capsensixx-Vorstand Sven Ulbrich im Hintergrundgespräch zum nahenden Listing einen guten Eindruck auf boersengefluester.de machte, ist es Zeit für ein kompaktes Update zur Geschäftsentwicklung des Finanzdienstleisters: So kamen die Frankfurter zum Halbjahr auf eine Umsatzverbesserung von knapp 49 Prozent auf 52,8 Mio. Euro. Das Ergebnis nach Steuern und Anteilen Dritter kam dabei um ein gutes Drittel auf 1,3 Mio. Euro voran. Angesichts der noch knappen Börsenhistorie und des überschaubaren Researchangebots sollte man bei der Einschätzung der Zahlen besser nicht zu viel hinein interpretieren. Capsensixx weist jedoch vorsichtshalber darauf hin, dass insbesondere die Entwicklung im zweiten Quartal „deutlich stärker“ als gedacht gewesen sei. Detailliertere Informationen – etwa zur Entwicklung der Beteiligung Coraixx – wird es wohl erst mit der Vorlage des Halbjahresreports am 31. August geben. Am selben Tag wird auch Capsensixx-Großaktionär PEH Wertpapier den Zwischenbericht vorlegen. Gemäß den vorläufigen Zahlen läuft es aber auch bei PEH besser als vermutet. So zog der Gewinn nach Steuern und Anteilen Dritter im ersten Halbjahr um 14 Prozent auf 1,80 Mio. Euro an. Spannend bleibt die PEH-Aktie insbesondere aus Bewertungssicht, denn die aktuelle Marktkapitalisierung von 53,70 Mio. Euro ist allein zu knapp 74 Prozent durch die Beteiligung an Capsensixx unterlegt. Darüber hinaus gilt PEH als guter Dividendenzahler. Fazit: Die PEH-Aktie bleibt das Investment für kühle Rechner. Bei der deutlich spekulativeren Capsensixx setzen die Investoren direkt auf den Erfolg der auf Basis künstlicher Intelligenz aufgesetzten Digitalisierungslösung für die Erfassung von Belegen von Coraixx sowie das Stammgeschäft in Form der Beteiligungen an der Finanzverwaltung Axxion und den auf Verbriefungen spezialisierten Beratungsdienstleister Oaklet. Dividenden will übrigens auch Capsensixx ab dem kommenden Jahr auskehren.


Capsensixx	Kurs: 16,100 €

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Capsensixx
WKN	Kurs in €	Einschätzung	Börsenwert in Mio. €
A2G9M1	16,100	Halten	49,75
KGV 2025e	KGV 10Y-Ø	BGFL-Ratio	Shiller-KGV
14,38	16,16	0,89	22,84
KBV	KCV	KUV	EV/EBITDA
3,25	13,85	0,39	4,87
Dividende '22 in €	Dividende '23 in €	Div.-Rendite '23 in %	Hauptversammlung
0,00	0,35	2,17	09.08.2024
Q1-Zahlen	Q2-Zahlen	Q3-Zahlen	Bilanz-PK
24.05.2024	30.08.2024	29.11.2024	29.04.2024
Abstand 60Tage-Linie	Abstand 200Tage-Linie	Performance YtD	Performance 52 Wochen
-1,39%	1,75%	-2,42%	3,87%

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023
Umsatzerlöse¹	116,20	116,66	112,09	110,31	179,95	119,75	126,95
EBITDA^1,2	8,17	7,86	10,12	8,13	9,24	10,29	8,64
EBITDA-Marge³	7,03	6,74	9,03	7,37	5,14	8,59	6,81
EBIT^1,4	7,19	4,46	7,25	6,17	7,77	8,76	9,10
EBIT-Marge⁵	6,19	3,82	6,47	5,59	4,32	7,32	7,17
Jahresüberschuss¹	4,98	2,34	5,08	4,65	6,25	6,12	5,58
Netto-Marge⁶	4,29	2,01	4,53	4,22	3,47	5,11	4,40
Cashflow^1,7	5,95	5,81	0,74	6,08	7,70	8,91	3,59
Ergebnis je Aktie⁸	0,74	-0,25	0,70	0,66	0,94	0,92	0,96
Dividende⁸	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,35

Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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PEH Wertpapier	Kurs: 21,000 €

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
PEH Wertpapier
WKN	Kurs in €	Einschätzung	Börsenwert in Mio. €
620140	21,000	Halten	38,09
KGV 2025e	KGV 10Y-Ø	BGFL-Ratio	Shiller-KGV
9,33	18,79	0,50	16,28
KBV	KCV	KUV	EV/EBITDA
1,88	10,05	0,28	2,94
Dividende '22 in €	Dividende '23 in €	Div.-Rendite '23 in %	Hauptversammlung
1,80	1,90	9,05	09.08.2024
Q1-Zahlen	Q2-Zahlen	Q3-Zahlen	Bilanz-PK
24.05.2024	30.08.2024	29.11.2024	29.04.2024
Abstand 60Tage-Linie	Abstand 200Tage-Linie	Performance YtD	Performance 52 Wochen
-4,56%	-6,22%	0,00%	0,96%

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023
Umsatzerlöse¹	122,58	121,04	117,90	116,58	190,61	125,80	135,66
EBITDA^1,2	6,15	7,86	11,50	9,56	13,07	11,36	10,12
EBITDA-Marge³	5,02	6,49	9,75	8,20	6,86	9,03	7,46
EBIT^1,4	9,01	4,32	6,45	7,34	11,32	9,53	8,12
EBIT-Marge⁵	7,35	3,57	5,47	6,30	5,94	7,58	5,99
Jahresüberschuss¹	3,54	1,71	3,94	5,19	9,66	5,82	6,53
Netto-Marge⁶	2,89	1,41	3,34	4,45	5,07	4,63	4,81
Cashflow^1,7	5,99	5,22	-1,95	7,71	10,86	13,55	3,79
Ergebnis je Aktie⁸	2,17	-0,62	0,45	1,46	3,72	1,38	2,16
Dividende⁸	1,10	1,50	0,80	1,00	1,50	1,80	1,90

Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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