Zugegeben: Zu Neuer-Markt-Zeiten – im Februar 2000 – war die Aktie von Elmos Semiconductor schon einmal mehr als doppelt so teuer wie derzeit. Auf dem Top kostete der Anteilschein des Herstellers von Halbleitern für den Einsatz im Automobilbereich beinahe 68 Euro. So gesehen scheint es nur logisch, dass die Investoren bei der Elmos-Aktie seit Wochen zugreifen, als wäre sie bald ausverkauft. Allein in den vergangenen drei Monaten hat die Notiz um mehr als ein Drittel 30 Prozent auf über 27 Euro zugelegt und die Marktkapitalisierung der Dortmunder damit auf 545 Mio. Euro geschoben. Dem steht ein für 2017 zu erwartender Umsatz von vermutlich rund 246 Mio. Euro und eine, durch die Aktivierung von Entwicklungsdienstleistungen, auf mehr als zwölf Prozente gesteigerte EBIT-Marge entgegen. Boersengefluester.de kalkuliert zurzeit mit einem Ergebnis vor Zinsen und Steuern für 2017 von knapp 31 Mio. Euro. Für 2018 scheint ein Betriebsergebnis von etwa 35 Mio. Euro möglich. Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) könnte dann sogar auf deutlich mehr als 60 Mio. Euro klettern – das schätzen zumindest die Analysten. Ein wenig mehr Planungssicherheit werden die Aktionäre vermutlich schon am 8. November 2017 bekommen, dann steht der Bericht für das dritte Quartal 2017 inklusive Ausblick an. Nun: Momentan schauen die Investoren ausschließlich auf die Chancen. Mögliche Risiken – in der an sich sehr zyklischen Chip-Branche – werden komplett ausgeblendet. Das kann nicht ewig gutgehen. Ohne jetzt gleich als Crash-Prophet daherkommen zu wollen: Bei der Aktie von Elmos haben sich die aktuellen Bewertungskennzahlen massiv vom Mittelwert der vergangenen Jahre entfernt. Ein wenig mehr Vorsicht kann daher kaum schaden. Immerhin: Verglichen mit der extrem sportlichen Bewertung des DAX-Konzerns Infineon, sieht Elmos sogar noch fast noch bodenständig aus.
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Elmos Semiconductor  |
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| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| Elmos Semiconductor | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| 567710 | 62,000 | Kaufen | 1.097,40 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 9,69 | 15,01 | 0,66 | 22,48 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 2,35 | 10,69 | 1,91 | 6,09 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23 in € | Div.-Rendite '23 in % |
Hauptversammlung |
| 0,75 | 0,85 | 1,37 | 15.05.2024 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 07.05.2024 | 01.08.2024 | 06.11.2024 | 14.03.2024 |
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| -5,01% | -15,25% | -16,22% | -17,11% |
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| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | ||
| Umsatzerlöse1 | 250,43 | 277,60 | 273,40 | 232,56 | 322,09 | 447,25 | 575,01 | |
| EBITDA1,2 | 62,67 | 78,50 | 78,99 | 39,60 | 91,34 | 153,59 | 192,95 | |
| EBITDA-Marge3 | 25,02 | 28,28 | 28,89 | 17,03 | 28,36 | 34,34 | 33,56 | |
| EBIT1,4 | 38,43 | 51,00 | 29,80 | 8,69 | 59,98 | 110,13 | 150,68 | |
| EBIT-Marge5 | 15,35 | 18,37 | 10,90 | 3,74 | 18,62 | 24,62 | 26,21 | |
| Jahresüberschuss1 | 24,75 | 35,40 | 18,50 | 6,47 | 39,89 | 71,30 | 99,02 | |
| Netto-Marge6 | 9,88 | 12,75 | 6,77 | 2,78 | 12,39 | 15,94 | 17,22 | |
| Cashflow1,7 | 37,91 | 51,00 | 45,57 | 27,28 | 79,60 | 98,64 | 102,64 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 1,26 | 1,79 | 4,36 | 0,35 | 2,24 | 4,17 | 5,79 | |
| Dividende8 | 0,40 | 0,52 | 0,52 | 0,52 | 0,65 | 0,75 | 0,85 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: BDO |
Schon seit geraumer Zeit gehört die Aktie von PEH Wertpapier mit zu unseren Favoriten aus dem Bereich Finanzdienstleistungen. Neben kontinuierlich besseren Zahlen sorgte zuletzt insbesondere die Kooperation der 50-Prozent-Tochter Axxion mit der Shareholder Value Beteiligungen AG (siehe dazu auch den Beitrag von boersengefluester.de HIER) für positive Stimmung auf dem Parkett. Nun legt PEH-Vorstand Martin Stürner in Form überraschend guter Neun-Monats-Resultate nach: Demnach kamen die Frankfurter auf ein Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) von 4,2 Mio. Euro – nach 3,1 Mio. Euro in der entsprechenden Vorjahresperiode. Der Gewinn nach Steuern zog um gut 26 Prozent auf 2,4 Mio. Euro an. „Alle Segmente haben die Erwartungen übertroffen“, betont PEH. Das bislang sehr vage formulierte Ziele für 2017 – „positives Jahresergebnis“ – ist längst erreicht. Umso interessanter wird, ob das Management demnächst konkreter wird. Das vollständige Zahlenwerk veröffentlicht PEH am 20. November. Mittelfristig will das Unternehmen auf ein Ergebnis vor Steuern (nach Anteilen Dritter) in einer Spanne von 6,0 bis 6,5 Mio. Euro kommen. Mittlerweile fast schon zum guten Ton in dem Sektor gehört dagegen die Aussage, dass auch PEH Wertpapier Beteiligungsmöglichkeiten in den Bereichen „Fintech” und „Blockchain” auslotet. Die Marktkapitalisierung von PEH beträgt beim gegenwärtigen Kurs von 28,80 Euro etwas mehr als 52 Mio. Euro, was angesichts der Ertragsperspektiven und den aktuell bereits erreichten Gewinngrößen recht moderat ist. Zudem geht boersengefluester.de davon aus, dass PEH die im Vorjahr von 1,20 auf 0,80 Euro je Aktie gekürzte Dividende wieder ein gutes Stück aufstocken wird. Aktuell kalkulieren wir für 2017 mit einer Ausschüttung von 1,00 Euro pro Anteilschein, was das Papier auf eine Rendite von annähernd 3,5 Prozent hieven würde.
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| PEH Wertpapier |
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| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| PEH Wertpapier | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| 620140 | 21,000 | Halten | 38,09 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 9,33 | 18,79 | 0,50 | 16,28 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 1,88 | 10,05 | 0,28 | 2,94 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23 in € | Div.-Rendite '23 in % |
Hauptversammlung |
| 1,80 | 1,90 | 9,05 | 09.08.2024 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 24.05.2024 | 30.08.2024 | 29.11.2024 | 29.04.2024 |
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| -4,56% | -6,22% | 0,00% | 0,96% |
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| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | ||
| Umsatzerlöse1 | 122,58 | 121,04 | 117,90 | 116,58 | 190,61 | 125,80 | 135,66 | |
| EBITDA1,2 | 6,15 | 7,86 | 11,50 | 9,56 | 13,07 | 11,36 | 10,12 | |
| EBITDA-Marge3 | 5,02 | 6,49 | 9,75 | 8,20 | 6,86 | 9,03 | 7,46 | |
| EBIT1,4 | 9,01 | 4,32 | 6,45 | 7,34 | 11,32 | 9,53 | 8,12 | |
| EBIT-Marge5 | 7,35 | 3,57 | 5,47 | 6,30 | 5,94 | 7,58 | 5,99 | |
| Jahresüberschuss1 | 3,54 | 1,71 | 3,94 | 5,19 | 9,66 | 5,82 | 6,53 | |
| Netto-Marge6 | 2,89 | 1,41 | 3,34 | 4,45 | 5,07 | 4,63 | 4,81 | |
| Cashflow1,7 | 5,99 | 5,22 | -1,95 | 7,71 | 10,86 | 13,55 | 3,79 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 2,17 | -0,62 | 0,45 | 1,46 | 3,72 | 1,38 | 2,16 | |
| Dividende8 | 1,10 | 1,50 | 0,80 | 1,00 | 1,50 | 1,80 | 1,90 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: BDO |
