Die positive Nachricht vorweg: Nach der Anfang Februar, vom neuen Vorstand Carel Halff, vorgenommenen deutlichen Prognosekorrektur nach unten, hat sich die Kurstalfahrt von Bastei Lübbe nicht fortgesetzt oder gar beschleunigt. Vielmehr scheint sich im Bereich oberhalb von 3 Euro so etwas wie ein Boden auszubilden. Wie nicht anders zu erwarten war, liest sich der Neun-Monats-Bericht des Kölner Verlagshauses noch immer alles andere als gefällig: Zu groß sind die Einschnitte aus der Vergangenheit. So steht nach neun Monaten des Geschäftsjahrs 2017/18 (31. März) ein Umsatzrückgang von gut 2,5 Prozent auf 112,72 Mio. Euro sowie ein um 45 Prozent auf 5,11 Mio. Euro eingeknicktes Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) in den Büchern. Unterm Strich türmt sich gar ein Fehlbetrag von 10,31 Mio. Euro – nach einem Überschuss von 2,30 Mio. Euro in der vergleichbaren Vorjahresperiode.
Entsprechend gemischt fällt auch das Fazit von CEO Halff aus: „Unser Kerngeschäft ist stark und wächst, die Zahlen zeigen eindrucksvoll, wie gut unsere Titel, angeführt von unseren Weltbestseller-Autoren Ken Follett und Dan Brown, beim Publikum ankommen. Leider zeigen die Zahlen auch, dass wir einige große Sonder- und Einmaleffekte verdauen mussten und insgesamt unsere Effizienz steigern müssen. Daran arbeiten wir nun.“ Die Ziele für 2017/18 (Umsatz: 140 Mio. Euro, EBITDA: 5 Mio. Euro, EBIT: minus 11 Mio. Euro) scheinen indes weitgehend gesichert. Der Buchwert je Aktie ist auf Basis der neuesten Bilanzzahlen auf 2,62 Euro geschmolzen. Zum Jahresende dürften es noch ein paar Cent weniger sein. In die Riege der Buchwert-Hits gehört der Anteilschein von Bastei Lübbe also nicht. Zudem engt die hohe Netto-Finanzverschuldung von mehr als 41 Mio. Euro den Handlungsspielraum spürbar ein. Trotzdem gehört das Papier allmählich auf die Beobachtungsliste, weitere Verkäufe scheinen nicht mehr ratsam. Im Grunde genommen kann es fast nur besser werden. Erfahrungsgemäß dauert es aber seine Zeit, bis die Investoren sich an Titel wie Bastei Lübbe zurück wagen. Zunächst einmal muss die Gesellschaft liefern, erst dann wird sich der Aktienkurs wieder in nördliche Richtung bewegen.
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Bastei Lübbe  |
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| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| Bastei Lübbe | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| A1X3YY | 9,800 | Kaufen | 130,34 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 13,80 | 14,04 | 0,98 | 69,50 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 2,27 | 49,04 | 1,18 | 6,98 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23 in € | Div.-Rendite '23 in % |
Hauptversammlung |
| 0,16 | 0,30 | 3,06 | 11.09.2024 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 08.08.2024 | 07.11.2024 | 06.02.2025 | 16.07.2024 |
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| 4,51% | 23,55% | 66,10% | 75,00% |
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| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | ||
| Umsatzerlöse1 | 140,17 | 94,92 | 81,49 | 92,69 | 94,51 | 100,02 | 110,33 | |
| EBITDA1,2 | 0,49 | 7,60 | 6,36 | 13,37 | 15,84 | 12,63 | 17,58 | |
| EBITDA-Marge3 | 0,35 | 8,01 | 7,80 | 14,42 | 16,76 | 12,63 | 15,93 | |
| EBIT1,4 | -18,05 | 2,71 | 4,13 | 10,87 | 14,66 | 7,19 | 13,98 | |
| EBIT-Marge5 | -12,88 | 2,86 | 5,07 | 11,73 | 15,51 | 7,19 | 12,67 | |
| Jahresüberschuss1 | -16,24 | 0,85 | -9,07 | 7,87 | 11,02 | 3,97 | 8,80 | |
| Netto-Marge6 | -11,59 | 0,90 | -11,13 | 8,49 | 11,66 | 3,97 | 7,98 | |
| Cashflow1,7 | 5,47 | 14,43 | 14,27 | 16,88 | 12,85 | 10,42 | 2,66 | |
| Ergebnis je Aktie8 | -0,96 | 0,05 | -0,46 | 0,57 | 0,83 | 0,30 | 0,66 | |
| Dividende8 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,29 | 0,40 | 0,16 | 0,30 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: RSM Ebner Stolz |
Die Zeichen für eine Rückkehr der Aktie von Weng Fine Art (WFA) auf den offiziellen Kurszettel verdichten sich. Laut Finanzkalender von WFA soll bereits im März die Entscheidung darüber fallen, ob das im Mai 2016 eingeleitete Delisting rückgängig gemacht wird. Bezogen auf die zurzeit von boersengefluester.de erfassten 106 Delistings wäre das eine Comeback-Premiere. Die besten Argumente für eine Wiederaufnahme der Notiz liefert Weng Fine Art in Form der vorläufigen Zahlen für 2017: Bei leicht höheren Umsatzerlösen von rund 8 Mio. Euro kam das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) von 1,09 auf mehr als 1,80 Mio. Euro voran. Unterm Strich blieb ein Überschuss von rund 1,20 Mio. Euro hängen – nach 0,58 Mio. Euro im Jahr zuvor. Damit hat Weng Fine Art – bezogen auf die auf der Hauptversammlung (HV) Ende August 2017 gemachte Ergebnisvorschau – etwas mehr als eine Punktlandung hingelegt, was wiederum für die Prognosequalität des Vorstands spricht. „Die mit 15 Prozent für ein Handelsunternehmen ungewöhnlich hohe Netto-Umsatzrendite zeigt an, welches Potenzial die Geschäftsmodelle der WFA-Gruppe bei steigenden Umsätzen beziehungsweise in einem freundlicheren Marktumfeld haben“, heißt es offiziell. Noch keine Aussage hat CEO und Großaktionär Rüdiger K. Weng indes zur Dividende für 2017 getroffen. Nachdem es im abgelaufenen Jahr 0,10 Euro pro Anteilschein gab, hält boersengefluester.de eine Verdopplung des Satzes nicht für ausgeschlossen. Bis zur HV im Juni 2018 ist es aber noch ein wenig hin. Spannender ist – neben den starken operativen Fortschritten – ohnehin die Story um das Börsen-Comeback (Wir wissen gar nicht genau, ob man in diesem Fall von einem „Relisting“ spricht). Bezogen auf die zuletzt bei Schnigge – allerdings umsatzlos – gestellten Kurse von 6 Euro, käme das Unternehmen auf eine Marktkapitalisierung von rund 16,5 Mio. Euro. Bereits auf Basis der Zahlen für 2017 wäre das ein eher niedriger Wert. Diese Einschätzung gilt umso mehr mit Blick auf die für 2018 zu erwartenden Umsatz- und Ergebnisverbesserungen. Immerhin hatte Weng auf der jüngsten HV Erlöse von mehr als 10 Mio. Euro für 2018 avisiert. Wir sind also gespannt, mit welchen Neuigkeiten das Management im März 2018 aufwartet.
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