Auf den ersten Blick sehen die Konzernzahlen für das Geschäftsjahr 2019720 (31. März) von Bastei Lübbe erwartet verheerend aus. Bei Umsatzerlösen von 81,49 Mio. Euro weist das Verlagshaus einen Fehlbetrag von 9,07 Mio. Euro aus. Doch ein zweiter Blick lohnt allemal: Wesentlich getrieben ist das Minus nämlich durch die Komplettabschreibung auf den vor sechs Jahren gekauften Videospieleanbieter Daedalic von fast 12 Mio. Euro. Für Bastei Lübbe ein Desaster, aber nun ist zumindest durch den kürzlich erfolgten Verkauf an das Daedalic-Management ein Schlussstrich unter das Kapitel gezogen. Die noch verbliebenen 10 Prozent an Daedalic fallen eher nicht ins Gewicht. Im Buchbereich hat Bastei Lübbe derweil mit einem Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) von knapp 3,31 Mio. Euro sehr ordentlich abgeschnitten und die Prognosen übertroffen. Deutlich Verbesserungen zeigt auch das Segment Romanhefte mit einem EBIT von 1,54 Mio. Euro. Für das Gesamtjahr kalkuliert der Vorstand auf Konzernebene mit einem Umsatz zwischen 85 und 90 Mio. Euro sowie einem EBIT in einer Bandbreite von 5 bis 6 Mio. Euro. Durch die Corona-Krise sind die Kölner bislang vergleichsweise glimpflich gekommen. Losgelöst von diesen operativen Themen, ist aus Aktiensicht insbesondere der kürzlich diskutierte Einstieg des Logistikunternehmens Zeitfracht mit einem Anteil von 25 Prozent ein wichtiger Eckpfeiler, der den Kurs stützen sollte. Rein Bewertungstechnisch findet boersengefluester.de die Bastei Lübbe-Aktie durchaus charmant.
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Bastei Lübbe  |
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| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| Bastei Lübbe | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| A1X3YY | 9,800 | Kaufen | 130,34 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 13,80 | 14,04 | 0,98 | 69,50 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 2,27 | 49,04 | 1,18 | 6,98 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23 in € | Div.-Rendite '23 in % |
Hauptversammlung |
| 0,16 | 0,30 | 3,06 | 11.09.2024 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 08.08.2024 | 07.11.2024 | 06.02.2025 | 16.07.2024 |
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| 4,51% | 23,55% | 66,10% | 75,00% |
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| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | ||
| Umsatzerlöse1 | 140,17 | 94,92 | 81,49 | 92,69 | 94,51 | 100,02 | 110,33 | |
| EBITDA1,2 | 0,49 | 7,60 | 6,36 | 13,37 | 15,84 | 12,63 | 17,58 | |
| EBITDA-Marge3 | 0,35 | 8,01 | 7,80 | 14,42 | 16,76 | 12,63 | 15,93 | |
| EBIT1,4 | -18,05 | 2,71 | 4,13 | 10,87 | 14,66 | 7,19 | 13,98 | |
| EBIT-Marge5 | -12,88 | 2,86 | 5,07 | 11,73 | 15,51 | 7,19 | 12,67 | |
| Jahresüberschuss1 | -16,24 | 0,85 | -9,07 | 7,87 | 11,02 | 3,97 | 8,80 | |
| Netto-Marge6 | -11,59 | 0,90 | -11,13 | 8,49 | 11,66 | 3,97 | 7,98 | |
| Cashflow1,7 | 5,47 | 14,43 | 14,27 | 16,88 | 12,85 | 10,42 | 2,66 | |
| Ergebnis je Aktie8 | -0,96 | 0,05 | -0,46 | 0,57 | 0,83 | 0,30 | 0,66 | |
| Dividende8 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,29 | 0,40 | 0,16 | 0,30 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: RSM Ebner Stolz |
Die Investmentstory von FinLab als indirekten Profiteur der flatex-Hausse hat boersengefluester.de schon mehrfach vorgestellt. Angesichts der jüngsten Meldungsflut bei flatex (siehe dazu unseren Beitrag HIER) und dem damit einhergehenden Kursaufschwung der FinLab-Aktie ist es jedoch höchste Zeit für ein Update. Immerhin bringt es die Beteiligungsgesellschaft beim aktuellen Kurs von 22 Euro auf einen Börsenwert von mittlerweile 117 Mio. Euro – so viel wie seit fast zwei Jahren nicht. Wie sehen die Relation also aus zurzeit? Wichtigstes börsengelistetes Asset ist das 45-Prozent-Engagement bei Heliad Equity Partners im Gegenwert von etwas mehr als 32 Mio. Euro. Ein gut unterlegter Posten mit Zusatzpuffer, denn allein der Gegenwert der noch im Heliad-Depot befindlichen flatex-Aktien von sowie der Cashzufluss aus der jüngsten Platzierung von 500.000 flatex-Stücken übersteigen den gesamten Börsenwert von Heliad um rund 9,5 Mio. Euro bzw. 13 Prozent. Für restlichen 85 Mio. Euro (117 Mio. Euro minus 32 Mio. Euro) Börsenwert von FinLab bekommen Anleger Cashbestände und Beteiligungen an diversen Unternehmen (insbesondere Deposit Solutions, Nextmarkets und Authada), deren Wert die Analysten von Montega zuletzt auf insgesamt annähernd 124 Mio. Euro taxiert haben. Auch auf dem deutlich erhöhten Kursniveau wird der im Börsensegment Scale gelistete Titel also noch immer mit einem signifikanten Discount gehandelt. Nach Lage der Dinge der Dinge dürfte der aktuelle Substanzwert von FinLab bei mindestens 30 Euro je Aktie liegen. Wer die jüngste Kursrally der flatex-Aktie verpasst hat und nach einer günstigen Gelegenheit sucht, kann sich also weiterhin mit FinLab beschäftigen.
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| Heliad |
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| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| Heliad | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| 121806 | 9,350 | Kaufen | 78,64 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 10,87 | 9,30 | 1,16 | 3,99 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 0,50 | 109,07 | 14,04 | 3,90 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23 in € | Div.-Rendite '23 in % |
Hauptversammlung |
| 0,00 | 0,00 | 0,00 | 10.05.2024 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 23.04.2024 | 30.09.2024 | 23.10.2024 | 30.04.2024 |
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| -2,05% | -3,56% | -4,10% | -5,08% |
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| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | ||
| Umsatzerlöse1 | 1,52 | 1,95 | 1,44 | 1,54 | 4,87 | 1,93 | 5,60 | |
| EBITDA1,2 | 1,49 | 0,82 | 10,15 | 3,01 | 2,70 | 4,84 | 21,31 | |
| EBITDA-Marge3 | 98,03 | 42,05 | 704,86 | 195,45 | 55,44 | 250,78 | 380,54 | |
| EBIT1,4 | 1,46 | 0,79 | 2,19 | 0,25 | -0,70 | 2,37 | 21,14 | |
| EBIT-Marge5 | 96,05 | 40,51 | 152,08 | 16,23 | -14,37 | 122,80 | 377,50 | |
| Jahresüberschuss1 | 14,21 | 16,92 | 39,53 | 6,10 | -0,35 | 2,04 | 20,13 | |
| Netto-Marge6 | 934,87 | 867,69 | 2.745,14 | 396,10 | -7,19 | 105,70 | 359,46 | |
| Cashflow1,7 | 1,83 | 1,49 | 1,42 | 2,26 | -0,35 | 2,07 | 0,72 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 2,85 | 3,14 | 7,33 | 1,11 | -0,06 | 0,38 | 3,21 | |
| Dividende8 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: ifc Treuhand |
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