Bei rund 100 Euro hatte der Spuk ein Ende. Nachdem sich der Aktienkurs des IT-Dienstleisters Adesso seit Jahresbeginn im Tief locker halbiert hatte, setzte im Oktober zunächst eine ausgeprägte Stabilisierung ein – und seit Anfang November geht es für den Titel sogar wieder kräftig bergauf. Ein feines Näschen hat damit insbesondere der Aufsichtsrat von Adesso bewiesen, denn aus diesem Umfeld gab es zuletzt regelmäßig Insiderkäufe. Die Bestätigung für diese Investments liefert Adesso nun in Form eines überzeugenden Berichts für die ersten drei Quartale 2022. Anders als vielleicht zu befürchten war, haben die Dortmunder ihre zuletzt im Hochsommer (zumindest auf der Umsatzseite) heraufgesetzte Prognose nämlich nicht schon wieder kürzen müssen, sondern befinden sich weiter auf Kurs.

So steht nach neun Monaten 2022 ein um fast 32 Prozent ausgeweiteter Umsatz von 653,58 Mio. Euro in den Büchern. Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) fiel dabei zwar von 81,18 auf 71,42 Mio. Euro zurück, allerdings gab es im Auftaktviertel 2021 einen Sondereffekt durch einen Firmenverkauf. Bereinigt um diesen Posten liegt Adesso beim EBITDA um rund 8,10 Mio. Euro über dem vergleichbaren Vorjahreswert. Das Ergebnis je Aktie reduzierte sich in den ersten neun Monaten des laufenden Jahres von 6,76 auf 3,64 Euro – auch das liegt im Rahmen der Erwartungen . „Adesso hat das dritte Quartal mit den meisten Arbeitstagen 2022 dank einer verbesserten Auslastung und erfreulichen Lizenzerlösen genutzt und die von Investitionen in mehr Präsenzveranstaltungen verringerte Profitabilität des zweiten Quartals kompensiert“, sagt Finanzvorstand Jörg Schroeder.

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Adesso	Kurs: 83,800 €

Insgesamt stehen die Chancen also gut, dass die SDAX-Gesellschaft ihre Jahresziele mindestens erreicht. Die sehen Erlöse zwischen 800 und 850 Mio. Euro sowie ein EBITDA in einer Bandbreite von 90 bis 95 Mio. Euro vor. Zumindest was die Erlöse angeht, peilt das Unternehmen sogar den oberen Bereich des avisierten Korridors an. Per saldo gefällt boersengefluester.de die Entwicklung sehr gut und es zeigt sich einmal mehr, dass Investoren bei Qualitätsunternehmen – und in diese Kategorie gehört Adesso zweifelsfrei – eine Kursschwäche auch mal aussitzen können. Immerhin hat sich die grundsätzliche operative Aufstellung des Unternehmens in den vergangenen Quartalen nicht verschlechtert.

Im Gegenteil: Der Newsflow um Großaufträge oder auch Updates von der Akquisitionsseite war durchweg gut. Die Bewertung ist mit einem KGV im Bereich um 23 zwar noch immer nicht ausgesprochen günstig, aber dafür bekommen Investoren bei Adesso eben auch eine Menge Gegenwert. Einzig die Dividendenrendite ist nicht übermäßig attraktiv.

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Adesso
WKN	Kurs in €	Einschätzung	Börsenwert in Mio. €
A0Z23Q	83,800	Kaufen	546,40
KGV 2025e	KGV 10Y-Ø	BGFL-Ratio	Shiller-KGV
12,41	24,53	0,51	26,37
KBV	KCV	KUV	EV/EBITDA
2,75	15,15	0,48	7,51
Dividende '22 in €	Dividende '23e in €	Div.-Rendite '23e in %	Hauptversammlung
0,65	0,70	0,84	04.06.2024
Q1-Zahlen	Q2-Zahlen	Q3-Zahlen	Bilanz-PK
15.05.2024	14.08.2024	14.11.2024	25.03.2024
Abstand 60Tage-Linie	Abstand 200Tage-Linie	Performance YtD	Performance 52 Wochen
-16,98%	-16,85%	-21,97%	-32,31%

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