[sws_green_box box_size=”585″]An dieser Stelle kommentieren wir aktuelle Unternehmensmeldungen und weisen auf interessante Kursentwicklungen oder Daten für den Gesamtmarkt hin. Dazu gibt es Einschätzungen von Analysten zu Einzelaktien. Die Auswahl erfolgt rein subjektiv und hat keinen Anspruch auf Vollständigkeit.[/sws_green_box]
Angesichts der vielen juristischen Scharmützel, bei denen es im Kern um den vermeintlich zu späten Verkauf der TPK-Aktien sowie unterschiedliche Auffassungen hinsichtlich des Kaufpreises für die Ende 2012 erworbene US-Gesellschaft C. Brewer geht, war beinahe untergegangen, dass Balda auch noch ein operatives Geschäft hat. Und mit der Produktion von Kunststoffverpackungen und Medtechteilen (Spritzen, Ventilen, Pipettenspitzen, etc.) hat der ehemalige Hersteller von Handyschalen ganz ordentlich zugelegt. Bei einem Erlösplus von knapp 16 Prozent auf 40,4 Mio. Euro drehte das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) im ersten Halbjahr des Geschäftsjahrs 2014/15 (30. Juni) von minus 1,5 Mio. Euro auf plus 0,4 Mio. Euro. Für das Gesamtjahr hält Balda an der bisherigen Prognose fest, wonach bei Erlösen zwischen 73 und 78 Mio. Euro mit einem positiven EBIT zu rechnen sei. Positiv: Mittlerweile geht das Management davon aus, bei der Umsatzspanne im oberen Bereich zu landen. Demnach müssten die Analysten ihre bisherigen Schätzungen eigentlich ein wenig nach oben anpassen. Stärkstes Argument für die Balda-Aktie bleibt vorerst jedoch die komfortable Liquiditätsausstattung von insgesamt 191,6 Mio. Euro. Zum Vergleich: Die Marktkapitalisierung beträgt zurzeit nur 177,3 Mio. Euro. Ein wesentlicher Grund für den Discount dürfte in den Rechtsstreitigkeiten zu suchen sein. Zudem braucht das Unternehmen aus dem westfälischen Bad Oeynhausen einen ausreichenden finanziellen Spielraum für die Entwicklung neuer Produkte. Aber auch weitere Zukäufe sind zu erwarten. Die Zeiten der hohen Dividendenausschüttungen sind jedenfalls vorbei. Der von boersengefluester.de zum Halbjahr berechnete Buchwert je Aktie beträgt 2,67 Euro. Damit kommt die Balda-Aktie momentan auf ein KBV von gerade einmal 1,13. Hier spiegelt sich die gegenwärtig noch sehr schwache Ergebnisausbeute wider. Dennoch raten wir weiter zum Einstieg. Bei Kursen um 3 Euro scheint sich ein tragfähiger Boden auszubilden. Zudem gehen wir davon aus, dass die Gesellschaft mit Sicht auf zwei bis drei Jahre auch unter KGV-Aspekten deutlich an Attraktivität gewinnen wird.
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Ein unerwartet schwacher Ausblick macht der Aktie von Süss Microtec zu schaffen. Nachdem der Spezialmaschinenbauer für die Halbleiterindustrie 2014 bei Erlösen von 145,3 Mio. Euro auf ein Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) von 8,4 Mio. Euro kam, rechnet das ehemalige TecDAX-Unternehmen für 2015 nur noch mit Erlösen von 130 bis 140 Mio. Euro und einem gerade mal ausgeglichenem EBIT. Zum Vergleich: Die Erwartungen der Börsianer an das Betriebsergebnis waren eher im Bereich um 8 Mio. Euro angesiedelt. Mitunter wurden sogar noch deutlich höhere Regionen von mehr als 12 Mio. Euro genannt. Kein Wunder, dass der Aktienkurs von Süss die Neuigkeiten mit einem Abschlag von im Tief rund 11,5 Prozent quittierte. Was tun? Auf Basis der gegenwärtigen Notiz von 4,92 Euro bringt es die Gesellschaft auf eine Kapitalisierung von 94 Mio. Euro. Immerhin rund 40 Prozent davon sind durch die Nettoliquidität von zuletzt 38 Mio. Euro gedeckt. Das sollte den jüngsten Kursrutsch zumindest bremsen, zumal das Papier mittlerweile auf den Buchwert gerutscht ist. Andererseits haben sich viele Investoren – erneut – die Finger mit der Süss-Aktie verbrannt. Das spricht gegen eine schnelle Kurserholung. Fakt ist: Die Ergebnisse der Gesellschaft aus Garching bei München schwanken derart heftig, dass einigermaßen treffsichere Prognosen kaum möglich scheinen. Möglicherweise wagt sich perspektivisch ein anderes Unternehmen aus der Branche an Süss Microtec – etwa die holländische BE Semiconductor – heran. Aber das ist gegenwärtig reine Spekulation. Kurzfristig befürchtet boersengefluester.de weitere Kursrückgänge und rät daher zum Verkauf.
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