Egal, wie umfangreich 4basebio die Hintergründe (HIER) der bereits auf Ebene der Finanzaufsicht BaFin abgeschmetterten Übernahmeofferte für Kromi Logistik öffentlich dargestellt hat. Am Ende bleibt der wenig schmeichelhafte Eindruck, dass die Transaktion in der geplanten Umtauschvariante gegen eigene Aktien an handwerklichen Fehlern in der Vorabprüfung gescheitert ist. Grund: Die BaFin sieht in 4basebio-Aktien schlicht und ergreifend keine angemessen liquide Tauschwährung. Gemäß der Rechtsauffassung des OLG Frankfurt gelten Aktien nämlich nur dann als ausreichend liquide, wenn bereits die Marktkapitalisierung des Streubesitzes mindestens 500 Mio. Euro beträgt. Eine Hürde, an der freilich sogar viele SDAX-Unternehmen scheitern würden. Sei es drum: Für die 4basebio AG – künftig 2invest AG – wird es damit auf jeden Fall schwieriger als gedacht, die geplante Neuorientierung als Beteiligungsgesellschaft umzusetzen.
Vorstand Hansjörg Plaggemars muss sich also etwas überlegen, wie er künftige Transaktionen besser auf die Schiene setzt. Freilich spielt in der Konstellation zwischen 4basebio und Kromi Logistik eine Sonderrolle, dass sich die Großaktionäre beider Gesellschaften – Deutsche Balaton auf Seiten von 4basebio und Investmentaktiengesellschaft für langfristige Investoren TGV bei Kromi Logistik – ein außerplanmäßiges Kräftemessen geliefert haben (siehe dazu unseren Beitrag HIER). Losgelöst davon ist boersengefluester.de der Auffassung, dass sich Plaggemars mit Kromi Logistik durchaus ein interessantes Ziel ausgesucht hat, was nur wenige Börsianer so auf dem Schirm haben. Das wiederum liegt auch daran, dass sich gerade einmal 15 Prozent der Kromi-Aktien im freien Umlauf befinden, den Rest hält TGV.
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Die jetzt von Kromi Logistik vorgelegten Halbjahreszahlen für das Geschäftsjahr 2020/21 (30. Juni) zeigen jedenfalls, dass der Spezialist zur Optimierung der Verfügbarkeit und des Einsatzes von Zerspanungswerkzeuge für die Metall- und Kunststoffbearbeitung operativ besser vorankommt als gedacht. Trotz eines Umsatzrückgangs um 5,3 Prozent auf 35,18 Mio. Euro drehte das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) nämlich von minus 373.000 Euro auf plus 153.000 Euro. Für das Gesamtjahr stellt CEO Bernd Paulini bei konstanten Erlösen ein ausgeglichenes Betriebsergebnis in Aussicht: „Neben den konjunkturellen Lichtblicken in unseren Zielbranchen lässt uns insbesondere das unverändert hohe Interesse an unseren ganzheitlichen Tool Management-Lösungen optimistisch in die Zukunft blicken.“
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Perspektivisch sollten die Hamburger zunächst einmal mindestens in frühere Gewinnregionen von 1 bis 2 Mio. Euro Betriebsergebnis zurückkehren. Eigentlich müsste sogar deutlich mehr drin sein. Dem steht zurzeit ein relativ moderater Börsenwert von knapp 36 Mio. Euro entgegen – bei einer überschaubaren Netto-Verschuldung von rund 7 Mio. Euro. Unterm Strich bleibt das Papier auch nach dem gescheiterten Vorstoß von 4basebio eine interessante Spezialsituation. Und wer sich über den neuerdings optisch so hohen Aktienkurs von 4basebio wundert: Hier wurde am 1. März lediglich die schon vor längerer Zeit angekündigte Kapitalzusammenlegung im Verhältnis 9:1 umgesetzt.
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Foto: Victor Freitas auf Unsplash
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