Original-Research: Frequentis AG (von BankM AG): Halten
Original-Research: Frequentis AG - von BankM AG
Einstufung von BankM AG zu Frequentis AG
Unternehmen: Frequentis AG
ISIN: ATFREQUENT09
Anlass der Studie: Bericht H1 2023, Basisstudien-Update
Empfehlung: Halten
seit: 28.08.2023
Kursziel: € 33,45
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 24.8.2022, vormals Kaufen
Analyst: Daniel Grossjohann und Dr. Roger Becker
Auftragseingang wächst fast 30%, Umsatz legt zweistellig zu – Frequentis
bleibt auf Kurs
Die Frequentis AG (ISIN ATFREQUENT09, General Standard, FQT GY) hat im
ersten Halbjahr 2023 den Umsatz um 11,7% (auf € 186,8 Mio.) ausbauen
können. Die H1-EBIT-Marge lag bei -0,2% (H1 22: -0,3%), dies ist den
typischen saisonalen Effekten geschuldet – denn der Jahresumsatz wird zu
55-60% im zweiten Halbjahr erwirtschaftet, bei entsprechend guter Marge (da
sich die Kostenblöcke im Wesentlichen gleichmäßig verteilen). Auf
Jahressicht plant Frequentis daher mit einer EBIT-Marge zwischen 6-8%, was
der GuV-Mechanik vergangener Geschäftsjahre folgen würde. Wir sehen
Frequentis auf einem guten Weg, die 2023er Ziele zu erreichen, große
akquirierte Mehrjahresprojekte und strategische Portfolioerweiterungen
durch Zukäufe sichern den mittel- und langfristigen Wachstumspfad. Mit
einem PE2023 von 19,8 (Peer Group Median: 22,3) sehen wir die Aktie als
eher günstig an.
Unsere DCF-Analyse ergibt einen Wert pro Aktie von € 31,62 und die Peer
Group-Betrachtung auf Basis 2023, 2024 und 2025 im Mittel einen Wert pro
Aktie von € 35,29. Bei gleicher Gewichtung beider Ansätze liegt der Faire
Wert pro Frequentis-Aktie bei € 33,45. Unser Fairer Wert liegt damit 13,8%
über dem aktuellen Kurs und führt – gemäß unseres Ratingsystems - zu
unserem Anlageurteil „Halten“.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/27629.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden
https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i.
Kontakt für Rückfragen
BankM AG
Daniel Grossjohann
Dr. Roger Becker, CEFA
Baseler Straße 10, 60329 Frankfurt
Tel. +49 69 71 91 838-42, -46
Fax +49 69 71 91 838-50
Email: [email protected]; [email protected]
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
|
|
2017 |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
Umsatzerlöse1 |
266,93 |
285,76 |
303,63 |
299,37 |
333,53 |
385,97 |
427,49 |
EBITDA1,2 |
20,02 |
21,59 |
30,18 |
41,92 |
46,51 |
45,63 |
44,17 |
EBITDA-Marge3 |
7,50 |
7,56 |
9,94 |
14,00 |
13,95 |
11,82 |
|
EBIT1,4 |
14,32 |
15,60 |
17,22 |
26,81 |
28,97 |
24,99 |
26,65 |
EBIT-Marge5 |
5,36 |
5,46 |
5,67 |
8,96 |
8,69 |
6,48 |
6,23 |
Jahresüberschuss1 |
10,70 |
11,83 |
15,52 |
-3,39 |
20,77 |
18,88 |
19,98 |
Netto-Marge6 |
4,01 |
4,14 |
5,11 |
-1,13 |
6,23 |
4,89 |
4,67 |
Cashflow1,7 |
16,69 |
4,56 |
17,73 |
54,75 |
48,75 |
14,22 |
25,66 |
Ergebnis je Aktie8 |
0,81 |
0,90 |
0,93 |
-0,30 |
1,50 |
1,41 |
1,38 |
Dividende8 |
0,00 |
0,10 |
0,15 |
0,15 |
0,20 |
0,22 |
0,00 |
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben
Geschäftsbericht 2023 - Kostenfrei herunterladen. ![](/wp-content/uploads/assets/icon/pdf_24x24.png)
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: BDO
|
INVESTOR-INFORMATIONEN |
©boersengefluester.de |
Frequentis |
WKN |
Kurs in € |
Einschätzung |
Börsenwert in Mio. € |
A2PHG5 |
28,700 |
Kaufen |
381,14 |
KGV 2025e |
KGV 10Y-Ø |
BGFL-Ratio |
Shiller-KGV |
16,31 |
19,59 |
0,83 |
29,65 |
KBV |
KCV |
KUV |
EV/EBITDA |
2,54 |
14,86 |
0,89 |
6,76 |
Dividende '22 in € |
Dividende '23 in € |
Div.-Rendite '23 in % |
Hauptversammlung |
0,22 |
0,24 |
0,84 |
06.06.2024 |
Q1-Zahlen |
Q2-Zahlen |
Q3-Zahlen |
Bilanz-PK |
|
14.08.2024 |
|
09.04.2024 |
Abstand 60Tage-Linie |
Abstand 200Tage-Linie |
Performance YtD |
Performance 52 Wochen |
-4,33% |
3,41% |
3,99% |
-4,33% |
|
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