11.04.2023 Energiekontor AG  DE0005313506

Original-Research: Energiekontor AG (von First Berlin Equity Research GmbH): Buy


 

Original-Research: Energiekontor AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Energiekontor AG

Unternehmen: Energiekontor AG
ISIN: DE0005313506

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 11.04.2023
Kursziel: 137,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 18.10.2022: Hochstufung von Hinzufügen auf Kaufen Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Energiekontor AG (ISIN: DE0005313506) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 116,00 auf EUR 137,00.

Zusammenfassung:
Energiekontor (EKT) hat ihren Geschäftsbericht für das Jahr 2022 veröffentlicht und ein Rekord-Vorsteuerergebnis (EBT) von €63 Mio. ausgewiesen, ein sattes Plus von 40% gegenüber dem Vorjahr. Dies ist deutlich höher als die vom Unternehmen prognostizierte EBT-Steigerung von +10% bis +20%. Haupttreiber war das Segment Stromerzeugung, das das EBT aufgrund deutlich höherer Strompreise und einer höheren Produktion (~550 GWh gegenüber ~440 GWh im Jahr 2021) von €1 Mio. auf €30 Mio. steigerte. Das eigene Kraftwerksportfolio wurde von 329 MW auf 384 MW vergrößert (+16% J/J). EKT erweiterte ihre Projektpipeline um ca. 1,7 GW auf über 10,2 GW (+20 J/J). Der Dividendenvorschlag von €1,00 führt im Jahresvergleich zu einem Anstieg der Dividende um 11%. Die Guidance für 2023 verspricht weiteres Wachstum: EKT will 2023 das EBT um 10% bis 20% gegenüber dem Vorjahr steigern. Angesichts eines EBT von €63 Mio. im Jahr 2022 bedeutet dies ein EBT von €69 bis 75 Mio. im Jahr 2023. Die neue Wachstumsstrategie 2023 - 2028 von Energiekontor zielt auf eine Verdoppelung des EBT auf ca. €120 Mio. innerhalb von fünf Jahren ab. Wir glauben, dass EKT dieses Ziel übertreffen wird (FBe 2028 EBT: €128 Mio.). Unsere EBT-Prognose für 2023 erhöhen wir von €62 Mio. auf €69 Mio. (+11%). Eine aktualisierte Sum-of-the-Parts-Bewertung führt zu einem neuen Kursziel von €137 (zuvor: €116). Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung. Aufwärtspotenzial: >80%.

First Berlin Equity Research has published a research update on Energiekontor AG (ISIN: DE0005313506). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his BUY rating and increased the price target from EUR 116.00 to EUR 137.00.

Abstract:
Energiekontor (EKT) has published its 2022 annual report and reported record EBT of €63m, a whopping +40% compared to last year. This is significantly higher than the guided +10% to +20% EBT increase. The main driver was the Power Generation segment, which increased EBT from €1m to €30m due to much higher power prices and higher production (~550 GWh versus ~440 GWh in 2021). The own plant portfolio was expanded from 329 MW to 384 MW (+16% y/y). EKT widened its project pipeline by ca. 1.7 GW to over 10.2 GW (+20 y/y). The dividend proposal of €1.00 implies an 11% rise y/y. 2023 guidance promises further growth: EKT wants to increase 2023 EBT by 10% - 20% y/y. Given 2022 EBT of €63m, this implies 2023 EBT of between €69m and €75m. Energiekontor’s new growth strategy 2023 - 2028 aims at doubling EBT to ca. €120m within five years. We believe that EKT will top this target (FBe 2028 EBT: €128m). We raise our 2023 EBT forecast from €62m to €69m (+11%). An updated sum-of-the-parts valuation yields a new price target of €137 (previously: €116). We confirm our Buy recommendation. Upside: >80%.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/26759.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: [email protected]

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Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
Umsatzerlöse1 149,87 110,19 63,70 146,61 156,52 187,57 241,80
EBITDA1,2 49,59 40,62 38,85 65,38 81,71 99,79 135,55
EBITDA-Marge3 33,09 36,86 60,99 44,59 52,20 53,20
EBIT1,4 32,89 22,08 16,30 45,99 61,68 79,97 114,44
EBIT-Marge5 21,95 20,04 25,59 31,37 39,41 42,64 47,33
Jahresüberschuss1 11,89 6,68 0,24 20,43 36,21 44,54 83,32
Netto-Marge6 7,93 6,06 0,38 13,93 23,13 23,75 34,46
Cashflow1,7 4,44 45,43 13,34 17,88 61,99 138,65 144,78
Ergebnis je Aktie8 0,82 0,46 0,02 1,43 2,52 3,16 5,93
Dividende8 0,60 0,40 0,40 0,80 0,90 1,00 0,80
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

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INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Energiekontor
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
531350 40,150 Kaufen 561,39
KGV 2025e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
8,36 20,63 0,41 19,39
KBV KCV KUV EV/EBITDA
3,42 3,88 2,32 6,07
Dividende '22 in € Dividende '23 in € Div.-Rendite '23
in %
Hauptversammlung
1,00 1,20 2,99 28.05.2025
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
13.05.2024 12.08.2024 14.11.2024 28.03.2024
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
-21,66% -34,69% -51,45% -42,81%
    
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