18.05.2020 Nynomic AG  DE000A0MSN11

Original-Research: Nynomic AG (von Montega AG): Kaufen


 

Original-Research: Nynomic AG - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu Nynomic AG

Unternehmen: Nynomic AG
ISIN: DE000A0MSN11

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 18.05.2020
Kursziel: 29,00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Pierre Gröning

Großauftrag im Bereich Medizintechnik unterstreicht Nynomics Produktqualität und bekräftigt Ausblick auf ein starkes Jahr 2020

Nynomic hat am vergangenen Freitag einen Großauftrag von einem Kunden aus dem Bereich Medizintechnik verkündet, der unsere positive Meinung zu der produkt- und kundenseitigen Positionierung des Konzerns bekräftigt. Erste Umsatz- und Gewinnbeiträge dürften bereits im laufenden Geschäftsjahr realisiert werden und die avisierte Rückkehr auf den Wachstumspfad maßgeblich unterstützen.

Hoher Diversifizierungsgrad zahlt sich aus: Der volumenträchtige Folgeauftrag des betreffenden Bestandskunden unterstreicht u.E. die hohe Qualität von Nynomics Produktpalette, auf dessen Basis das Unternehmen eine enge und regelmäßig langjährige Kundenbindung sicherstellt. Zugleich veranschaulicht die Erfolgsmeldung inmitten des aktuellen Krisenumfelds erneut, dass sich die sowohl produktseitig als auch geographisch breite Aufstellung des Konzerns derzeit besonders auszahlt. So hatten wir bereits in unserem letzten Comment argumentiert, dass die Nachfrage nach spektroskopiebasierten Mess- und Analyselösungen beispielsweise im Medizintechnik- und Pharmabereich momentan überproportional hoch sein dürfte und damit etwaige Nachfrageschwächen von Kunden aus konsumabhängigeren Branchen wie der Elektroindustrie kompensieren kann.

Visibilität der optimistischen Jahresziele weiter gestiegen: Das Gesamtvolumen des Auftrags mit zweijähriger Laufzeit beläuft sich auf rund 14,0 Mio. Euro, von denen ein signifikanter Teil bereits in diesem Jahr realisiert werden soll (MONe: niedriger bis mittlerer einstelliger Mio.-Euro Betrag). Der zu erwartende Beitrag war in der kommunizierten Jahresprognose bereits weitgehend enthalten, sodass diese im Zuge der Meldung vom Management erneut bestätigt wurde (Umsatz: > 70,0 Mio. Euro; EBIT-Marge: 10-15%). In Anbetracht des nun auf deutlich über 40,0 Mio. Euro gestiegenen Auftragsbestands und des jüngst berichteten Konzernerlöses von 18,2 Mio. Euro (+18% yoy) im Auftaktquartal erachten wir das angestrebte zweistellige Umsatzwachstum mehr denn je als realistisch. Mit unseren derzeitigen Schätzungen fühlen wir uns entsprechend komfortabel positioniert. Auch hinsichtlich des von uns prognostizierten Wachstums für das kommende Jahr liefert der Rahmenvertrag eine überzeugende Indikation.

Fazit: Mit der Verkündung des volumenträchtigen Auftrags hat Nynomic nach dem ohnehin erfreulichen Jahresstart einen weiteren Schritt bei der avisierten Rückkehr auf den Wachstumspfad gemacht. Die trotz makroökonomischen „Krisenumfelds“ weiterhin realistische Aussicht auf einen zweistelligen Erlösanstieg im laufenden Jahr werten wir als Nachweis für die hohe Geschäftsqualität des Konzerns, der mit seinem Produktportfolio in strukturell wachsenden Märkten positioniert ist. Der Investment Case ist für uns angesichts der sowohl kurz- als auch langfristig aussichtsreichen Perspektiven bei einem KGV 2021e von 15,5x unverändert attraktiv, sodass wir unsere Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 29,00 Euro bestätigen.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/20833.pdf

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Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019e 2020e
Umsatzerlöse1 41,02 49,53 52,07 54,46 60,69 67,08 64,80 71,00
EBITDA1,2 3,90 4,59 6,85 7,92 10,18 13,25 8,40 11,60
EBITDA-Marge3 9,51 9,27 13,16 14,54 16,77 19,75 12,96 16,34
EBIT1,4 2,41 3,03 5,93 6,84 9,12 10,09 6,40 8,90
EBIT-Marge5 5,88 6,12 11,39 12,56 15,03 15,04 9,88 12,54
Jahresüberschuss1 0,15 1,80 4,69 4,82 6,07 7,56 3,20 4,80
Netto-Marge6 0,37 3,63 9,01 8,85 10,00 11,27 4,94 6,76
Cashflow1,7 4,54 2,60 4,61 6,14 9,00 2,18 0,00 0,00
Ergebnis je Aktie8 -0,16 0,23 0.64 0,76 0,97 1,35 0,63 0,85
Dividende8 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

Wirtschaftsprüfer: Dr. Clauß, Dr. Paal & Partner

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Nynomic
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
A0MSN1 22,300 Halten 113,06
KGV 2021e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
20,27 16,64 1,258 62,26
KBV KCV KUV EV/EBITDA
5,50 51,91 1,74 9,265
Dividende '19 in € Dividende '20e in € Div.-Rendite '19e
in %
Hauptversammlung
0,00 0,00 0,00 14.07.2020
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
29.05.2020 28.08.2020 14.11.2019 15.05.2019
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
28,89% 24,63% 24,23% 35,15%
    
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Elektrotechnik , A0MSN1 , M7U , XETR:M7U