09.09.2019 CR Capital Real Estate AG  DE000A2GS625

Original-Research: CR Capital Real Estate AG (von GBC AG): Vorstandsinterview


 

Original-Research: CR Capital Real Estate AG - von GBC AG

Einstufung von GBC AG zu CR Capital Real Estate AG

Unternehmen: CR Capital Real Estate AG
ISIN: DE000A2GS625

Anlass der Studie: GBC-Vorstandsinterview Empfehlung: Vorstandsinterview
Kursziel: -
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Cosmin Filker

GBC AG: Ihr Aktienkurs hat sich in den vergangenen 12 Monaten hervorragend entwickelt. Nach der Hauptversammlung gab es sogar nochmal einen deutlichen Kurssprung. Wie erklären Sie sich diesen Kursanstieg?

Christiane Bohm: Wir freuen uns für unsere Investoren über die deutliche Kursteigerung der letzten Monate. Die positive Entwicklung des Aktienkurses dauert im Übrigen schon über vier Jahre an. Unser Geschäftsmodell und die Devise 'Bestes Produkt zum besten Preis' zahlt sich aus - darauf sind wir natürlich stolz.

Wir haben uns vor vier Jahren bereits für bezahlbaren Wohnraum eingesetzt. Dieses Konzept haben wir in unserem Pilotprojekt in Leipzig umgesetzt. Neben der preisbewussten Bauweise verzichten wir bewusst auf hohe Finanzierungskosten, teure Vorratshaltung und externe Vertriebsgebühren.

Wir stehen für bezahlbaren Wohnraum, und bezahlbarer Wohnraum ist immer gut. Vor allem, wenn die Zeiten wirtschaftlich und politisch unsicher werden.

GBC AG: Frau Bohm, die CR Capital Real Estate AG ist als Projektentwickler für den Wohnimmobilienbereich derzeit in Leipzig und Berlin tätig. Dabei sind Immobilien besonders in Berlin ein derzeit heißdiskutiertes Thema, Stichwort: Mietendeckel. Welche Einschätzungen haben Sie dazu und wie ist Ihre Gesellschaft von der aktuellen Diskussion betroffen?

Christiane Bohm: Die Diskussionen führen zur Verunsicherung am Markt. In Berlin fallen sogar die Grundstückspreise und der Arbeitsmarkt entspannt sich. Das ist eigentlich gut für uns. Diese Vorteile geben wir selbstverständlich an unsere Kunden weiter.

GBC AG: Sie haben zuletzt bekanntgegeben, den sozialen Wohnungsbau, ein Bereich, den viele Projektierer nicht im Blickfeld haben, stärker zu adressieren. Warum ist dieser Bereich für die CR Capital Real Estate AG so interessant?

Christiane Bohm: Der soziale Wohnungsbau ist für unsere Investoren sehr interessant. Denn er steht für günstige und langfristige Finanzierungsmöglichkeiten, mit Zinsen von 0,4% p.a. und Laufzeiten von 30 Jahren, sowie Baukostenzuschüssen. Wir profitieren von einer hohen Nachfrage, unsere Investoren von den günstigen Konditionen.

GBC AG: Auf der letzten Hauptversammlung wurde die Ausgabe von Gratisaktien in einem Verhältnis von 1:1 beschlossen. Welchen Vorteil haben die Aktionäre der CR Capital Real Estate AG von dieser Maßnahme?

Christiane Bohm: Die Verdopplung der Aktienzahl soll die Liquidität der Aktie erhöhen. Durch die rechnerische Anpassung des Aktienkurses ergibt sich zudem die Möglichkeit, zu einem günstigen Kurs bei der CR einzusteigen.

GBC AG: Wie sehen Sie die weitere Entwicklung der CR Capital Real Estate AG?

Christiane Bohm: Unsere Zeit kommt jetzt. Wir haben Zugriff auf eine attraktive Pipeline, die ein hohes Gewinnpotential birgt. Mit unserer hohen Eigenkapitalquote von 77% nach IFRS, nach HGB sogar über 90%, ließe sich diese auch gut mit Fremdkapital finanzieren. Wir halten uns weiterhin bewusst schlank. So können wir uns auf das Wesentliche konzentrieren und bleiben flexibel. Wir rechnen aktuell mit einem Jahresüberschuss von über 10 Mio. EUR für 2019. Damit könnten wir das Dividendenniveau von mindestens 1,50 EUR je Aktie halten.

GBC AG: Frau Bohm, ich danke Ihnen für das Gespräch

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/18949.pdf

Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,5b,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter: http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung
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Datum und Zeitpunkt der Fertigstellung der Studie: 09.09.2019 (09:12 Uhr) Datum und Zeitpunkt der ersten Weitergabe der Studie: 09.09.2019 (10:30 Uhr)

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.



Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019e
Umsatzerlöse1 8,62 15,51 18,34 8,97 17,50 10,41 26,31 45,00
EBITDA1,2 0,52 1,13 10,22 2,72 2,40 4,28 11,61 11,40
EBITDA-Marge3 6,03 7,29 55,73 30,32 13,71 41,11 44,13 25,33
EBIT1,4 -2,11 -0,63 7,29 2,72 2,38 3,99 11,56 11,30
EBIT-Marge5 -24,48 -4,06 39,75 30,32 13,60 38,33 43,94 25,11
Jahresüberschuss1 -2,57 0,05 4,81 1,69 2,17 5,77 7,80 10,50
Netto-Marge6 -29,81 0,32 26,23 18,84 12,40 55,43 29,65 23,33
Cashflow1,7 -10,43 1,72 3,09 2,80 2,01 -3,53 3,02 3,10
Ergebnis je Aktie8 -0,65 0,00 1,40 0.45 0,60 1,53 2,12 2,75
Dividende8 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,50 0,75 0,75
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

Wirtschaftsprüfer: Gieron & Partner

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
CR Capital Real Estate
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
A2GS62 26,400 Halten 99,18
KGV 2020e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
12,57 10,09 1,237 41,40
KBV KCV KUV EV/EBITDA
2,75 32,80 3,77 19,911
Dividende '18 in € Dividende '19e in € Div.-Rendite '18
in %
Hauptversammlung
0,75 0,75 2,84 15.08.2019
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
23.08.2019 31.05.2019
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
-0,28% 29,45% 61,96% 85,92%
    
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Immobilien (Wohn) , A2GS62 , CRZK , XETR:CRZK