21.05.2019 All for One Group AG  DE0005110001

Original-Research: All for One Group AG (von BankM - Repräsentanz der flatex Bank AG): Kaufen


 

Original-Research: All for One Group AG - von BankM - Repräsentanz der flatex Bank AG

Einstufung von BankM - Repräsentanz der flatex Bank AG zu All for One Group AG

Unternehmen: All for One Group AG
ISIN: DE0005110001

Anlass der Studie: Halbjahres-Bericht, Kurzanalyse Empfehlung: Kaufen
seit: 21.05.2019
Kursziel: € 72,30
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 24.05.2017, vormals Halten Analyst: Daniel Großjohann

Deutliche Zuwächse bei wiederkehrenden Erlösen

Im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2018/19 konnte die zum 22.3.2019 umfirmierte All for One Group AG (vormals All for One Steeb AG; ISIN DE0005110001, Prime Standard, A1OS GY) ihre Umsätze um 6% steigern. Rückgänge im volatilen Lizenzgeschäft (-15,7%) wurden durch Zuwächse bei Cloud Services & Support (+22%) mehr als kompensiert. Der Anteil wiederkehrender Umsätze am Gesamtumsatz stieg hierdurch von zuvor 44% auf 47%. Das Unternehmen hat den bisherigen Ausblick für Umsatz und EBIT bestätigt, wobei ein positiver (einmaliger) Steuereffekt in unserem Modell zu einer Anhebung unserer EPS-Schätzung für das laufende Jahr führt. Die Erwartung einer gesamtwirtschaftlichen, konjunkturellen Eintrübung in Deutschland, die sich u.a. in einer deutlich reduzierten Wachstumserwartung der Bundesregierung ausdrückt, ist im operativen Geschäft der All for One Group derzeit nicht auszumachen. Die übergeordneten Wachstumstreiber „Digitalisierung“ und die Umstellung auf SAP S/4HANA dürften auch mittelfristig für eine gute Auftragslage sorgen. Fundamental bleibt die All for One-Aktie mit einem 2019er EV/Umsatz von 0,6 weiterhin günstig.

Unser Kursziel für die All for One Group-Aktie, zu jeweils gleichen Teilen auf DCF-Bewertung und Peer-Gruppen-Analyse basierend, beläuft sich auf € 72,30. Unsere Empfehlung lautet weiterhin „Kaufen“.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/18111.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.

Kontakt für Rückfragen
BankM - Repräsentanz der flatex Bank AG Daniel Großjohann
Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt Tel. +49 69 71 91 838-42
Fax +49 69 71 91 838-50
Email: daniel.grossjohann@bankm.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.



Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019e
Umsatzerlöse1 153,20 186,30 217,20 241,59 266,28 300,52 332,36 352,00
EBITDA1,2 11,70 16,80 20,46 27,52 27,40 29,37 31,21 29,80
EBITDA-Marge3 7,64 9,02 9,42 11,39 10,29 9,77 9,39 8,47
EBIT1,4 6,00 10,50 13,46 19,26 18,85 20,06 20,58 10,40
EBIT-Marge5 3,92 5,64 6,20 7,97 7,08 6,68 6,19 2,96
Jahresüberschuss1 4,20 5,60 7,54 11,46 12,29 13,09 13,71 10,40
Netto-Marge6 2,74 3,01 3,47 4,74 4,62 4,36 4,13 2,95
Cashflow1,7 7,20 10,70 15,79 21,03 16,90 21,27 23,41 0,00
Ergebnis je Aktie8 0,76 0,99 1,52 2.30 2,46 2,63 2,82 2,10
Dividende8 0,15 0,50 0,70 1,00 1,10 1,20 1,20 0,90
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

Wirtschaftsprüfer: KPMG

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
All for One Group
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
511000 45,200 Kaufen 225,19
KGV 2020e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
16,14 20,07 0,815 25,95
KBV KCV KUV EV/EBITDA
3,17 9,62 0,68 6,949
Dividende '18 in € Dividende '19e in € Div.-Rendite '18
in %
Hauptversammlung
1,20 0,90 2,65 12.03.2020
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
07.02.2019 09.05.2019 08.08.2019 16.12.2019
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
6,43% -3,86% -6,22% -14,39%
    
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IT-Services , 511000 , A1OS , XETR:A1OS