Original-Research: ad pepper media International N.V. (von First Berlin Equity Research GmbH): Buy
Original-Research: ad pepper media International N.V. - von First Berlin Equity Research GmbH
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu ad pepper media International N.V.
Unternehmen: ad pepper media International N.V.
ISIN: NL0000238145
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 01.04.2019
Kursziel: 3,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 10.04.2018 Heraufstufung von Hinzufügen auf Kaufen
Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu ad pepper media
International N.V. (ISIN: NL0000238145) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten
von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel
von EUR 3,00.
Zusammenfassung:
Die endgültigen Zahlen entsprechen den vorläufigen. Der Umsatz wuchs 8% auf
€20,3 Mio. Das EBITDA ging allerdings von €2,2 Mio. auf €1,4 Mio. zurück,
hauptsächlich aufgrund von Einmalkosten für die Restrukturierung der ad
agents-Tochter. ad pepper erwartet höhere Brutto-Sales und Nettoumsätze
sowie ein höheres EBITDA als im Vorjahr. Trotz der enttäuschenden
Entwicklung in 2018 gehen wir davon aus, dass die grundlegenden
Wachstumstreiber intakt sind (wachsende Online-Werbebudgets,
Digitalisierung des Konsumentenverhaltens, hohe Konsumausgaben). ad peppers
hoher operating Leverage bedeutet, dass Wachstum zu höheren EBITDA-Margen
führt. Abgesehen vom schwächeren globalen Wachstum halten wir einen
No-deal-Brexit für das Hauptrisiko in 2019, da die Webgains-Tochter ca. 56%
ihres Umsatzes in Großbritannien generiert. Ein aktualisiertes DCF-Modell
ergibt weitherhin ein Kursziel von €3,00. Wir bestätigen unsere
Kaufempfehlung.
First Berlin Equity Research has published a research update on ad pepper
media International N.V. (ISIN: NL0000238145). Analyst Dr. Karsten von
Blumenthal reiterated his BUY rating and maintained his EUR 3.00 price
target.
Abstract:
Final 2018 figures matched the preliminary numbers. Revenue grew 8% to
€20.3m. EBITDA, however, declined from €2.2m to €1.4m due mainly to one-off
costs for restructuring the ad agents subsidiary. ad pepper is guiding
towards higher gross sales, net revenues, and EBITDA than in the previous
year. Despite the disappointing performance in 2018, we believe that the
basic growth drivers (growing online advertising budgets, digitisation of
consumer behaviour, strong consumer spending) are intact. ad peppers's high
operating leverage means that growth translates into increasing EBITDA
margins. Apart from slower global growth, we view a no-deal Brexit as the
main risk in 2019, as the Webgains subsidiary generates ca. 56% of its
revenue in the UK. An updated DCF model still yields a €3.00 price target.
We reiterate our Buy rating.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses
siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/17759.pdf
Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: [email protected]
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Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
|
|
2017 |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023e |
Umsatzerlöse1 |
18,72 |
20,27 |
21,79 |
25,62 |
27,65 |
24,87 |
21,75 |
EBITDA1,2 |
2,21 |
1,35 |
3,51 |
6,56 |
4,38 |
1,28 |
0,02 |
EBITDA-Marge3 |
11,81 |
6,66 |
16,11 |
25,60 |
15,84 |
5,15 |
|
EBIT1,4 |
1,82 |
1,03 |
2,52 |
5,45 |
3,19 |
0,19 |
-0,99 |
EBIT-Marge5 |
9,72 |
5,08 |
11,57 |
21,27 |
11,54 |
0,76 |
-4,55 |
Jahresüberschuss1 |
1,14 |
0,54 |
1,92 |
4,34 |
2,56 |
-0,25 |
-0,70 |
Netto-Marge6 |
6,09 |
2,66 |
8,81 |
16,94 |
9,26 |
-1,01 |
-3,22 |
Cashflow1,7 |
3,10 |
-1,52 |
6,48 |
3,38 |
2,21 |
1,93 |
1,24 |
Ergebnis je Aktie8 |
0,03 |
0,01 |
0,06 |
0,17 |
0,08 |
-0,04 |
-0,05 |
Dividende8 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: Ernst & Young
|
INVESTOR-INFORMATIONEN |
©boersengefluester.de |
ad pepper media |
WKN |
Kurs in € |
Einschätzung |
Börsenwert in Mio. € |
940883 |
2,140 |
Halten |
49,63 |
KGV 2025e |
KGV 10Y-Ø |
BGFL-Ratio |
Shiller-KGV |
19,45 |
38,60 |
0,51 |
62,94 |
KBV |
KCV |
KUV |
EV/EBITDA |
2,81 |
40,06 |
2,28 |
1.241,31 |
Dividende '22 in € |
Dividende '23e in € |
Div.-Rendite '23e in % |
Hauptversammlung |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
18.06.2024 |
Q1-Zahlen |
Q2-Zahlen |
Q3-Zahlen |
Bilanz-PK |
24.05.2024 |
16.08.2024 |
19.11.2024 |
10.04.2024 |
Abstand 60Tage-Linie |
Abstand 200Tage-Linie |
Performance YtD |
Performance 52 Wochen |
3,44% |
-3,32% |
-8,55% |
12,63% |
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