SAE
SHOP APOTHEKE EUR...
Anteil der Short-Position: 12,96%
CAP
ENCAVIS
Anteil der Short-Position: 11,58%
VAR1
Varta
Anteil der Short-Position: 9,24%
SDF
K+S
Anteil der Short-Position: 8,41%
DEQ
Deutsche EuroShop
Anteil der Short-Position: 6,86%
LHA
Lufthansa
Anteil der Short-Position: 6,50%
WDI
WireCard
Anteil der Short-Position: 5,91%
TKA
ThyssenKrupp
Anteil der Short-Position: 5,34%
FRA
Fraport
Anteil der Short-Position: 5,02%
PSM
PROSIEBENSAT.1
Anteil der Short-Position: 4,29%
LEO
Leoni
Anteil der Short-Position: 4,15%
FNTN
FREENET
Anteil der Short-Position: 3,57%
DRW8
DRAEGERWERK ST.A....
Anteil der Short-Position: 2,64%
BOSS
HUGO BOSS
Anteil der Short-Position: 2,46%
ZO1
ZOOPLUS
Anteil der Short-Position: 2,33%
CCAP
CORESTATE CAPITAL...
Anteil der Short-Position: 2,26%
NDX1
Nordex
Anteil der Short-Position: 1,89%
AR4
AURELIUS EQ.OPP.
Anteil der Short-Position: 1,77%
SZG
Salzgitter
Anteil der Short-Position: 1,69%
GXI
Gerresheimer
Anteil der Short-Position: 1,24%
SHF
SNP SCHNEID.-NEUR...
Anteil der Short-Position: 0,71%
HLE
HELLA GMBH+CO.
Anteil der Short-Position: 0,67%
EOAN
E.ON
Anteil der Short-Position: 0,50%

Sparta: Typisch Balaton

Für unkonventionelle Kapitalmaßnahmen – weit weg vom Mainstream – ist die Deutsche Balaton seit jeher bekannt. Das haben die Heidelberger vor rund zwei Jahren sogar bei ihrer eigenen Aktie in Form einer Zusammenlegung im Verhältnis 100:1 bewiesen. Die Folge: Mit Kursen um 1.790 Euro gehört die Notiz der Beteiligungsprofis zu den optisch teuersten auf dem Kurszettel. Und wer sich auch nur ein wenig mit der heimischen Spezialwerteszene befasst, dem werden die mitunter sehr speziellen Beziehungen zu Portfoliomitgliedern wie Beta Systems, Biofrontera (hier stehen die Parteien kurz vor einer Beilegung der Differenzen) , Easy Software, Hyrican oder auch Sparta nicht verborgen geblieben sein. Um es einmal so auszurücken: Man muss nicht alles mögen, was die die Deutsche Balaton so macht. Ein relevanter Player und und vor allen Dingen auch Kapitalgeber im Small Cap-Sektor ist die Gesellschaft aber allemal.

Kurios ist momentan insbesondere ein Ergänzungsverlangen zur Hauptversammlung (HV) der Investmentgesellschaft Sparta, bei der die Deutsche Balaton seit geraumer Zeit mit rund 53 Prozent engagiert ist. So soll auf der HV am 1. Oktober 2020 über eine Kapitalerhöhung im Verhältnis 1:1 zu einem Bezugskurs von 28 Euro abgestimmt werden. Eine Erwähnung wert ist der Vorstoß insbesondere deshalb, weil die Sparta-Aktie zurzeit 104 Euro kostet. Mit anderen Worten: Sollte es in erster Linie um den mit der Maßnahme verbundenen Mittelzufluss von brutto knapp 28 Mio. Euro gehen, hätte man das sicher auch mit der Ausgabe von sehr viel weniger neuen Anteilscheinen zu einem dafür spürbar höheren Kurs erledigen können. Was könnte also die Motivation sein? Nun: Boersengefluester.de hat sich umgehört.

 

Sparta  Kurs: 105,000 €

 

Vergleichsweise häufig wird ein indirekter Zusammenhang mit der bis Ende September 2020 laufenden freiwilligen Übernahmeofferte von Sparta für 4basebio vermutet. Hintergrund: Die Biotechgesellschaft verfügt nach dem Verkauf wesentlicher Teile ihrer operativen Aktivitäten über freie liquide Mittel von rund 85 Mio. Euro und will sich – auch mit Hilfe dieses Geldpolsters – auf ihr früheres Kerngeschäft, die DNA-Technologie, konzentrieren. Eine Bilanzkonstellation, wie sie der Deutschen Balaton am liebsten ist. Indirekt und direkt sind den Heidelbergern rund 13,65 Millionen 4basebio-Papiere zuzurechnen, was einem Anteil von 27,25 Prozent (bezogen auf die neue Gesamtstückzahl von 50.105.493 Aktien) entspricht. In der Angebotsunterlage (HIER) hat Balaton/Sparta durchblicken lassen, dass zwar kein Beherrschungsvertrag geplant sei, wohl aber eine Überprüfung der Unternehmensstruktur von 4basebio. Zudem steht die Verwendung der liquiden Mittel zur Debatte.

 

Deutsche Balaton  Kurs: 1.800,000 €

 

So spricht Balaton von möglichen strategischen Investitionen in der Biotechsektor oder anderen Bereichen mit attraktivem Chancen/Risiko-Verhältnis. Derart viel Einflussnahme ist dem jetzigen Vorstandsteam von 4basebio womöglich nicht ganz koscher. Jedenfalls gibt es Überlegungen von 4basebio, das verbliebene Geschäft rund um die DNA-Herstellung angemessenen mit Kapital auszustatten und dann via Spin-off an der Londoner Börse AIM zu platzieren. Das kann man nun drehen und wenden wie man will, eine direkte Verbindung zu der so niedrig gepreisten Kapitalerhöhung von Sparta ist trotzdem schwer auszumachen.

Möglicherweise sind die Dinge auch sehr viel simpler: Eine Kapitalerhöhung im Verhältnis 1:1 ist – rein technisch gesehen – jedenfalls die glatteste Form der Bezugsrechtsausgestaltung. Zudem würde sie den mit seinen dreistelligen Regionen optisch hohen Aktienkurs von Sparta deutlich drücken. Rein rechnerisch hätte ein Bezugsrecht ein Wert von 33 Euro, der neue Mischkurs der Sparta-Aktie würde derweil bei rund 66 Euro liegen. Ein offenes Geheimnis ist, dass Balaton bei Sparta gern noch ein wenig aufstocken möchte.

Abzuwarten bleibt zwar, inwiefern die mit mindestens einem Viertel bei Sparta engagierte Investmentaktiengesellschaft für langfristige Investoren TGV um Norman Rentrop bei der Kapitalmaßnahme mitziehen würde. Noch schwerer einzuschätzen ist sogar, wie sich die Streubesitzaktionäre verhalten werden. Ziemlich wahrscheinlich aber trotzdem, dass sich Balaton das ein oder andere Bezugsrecht sichern wird. Und last but not least käme auch noch zusätzliches Geld in die Sparta-Kasse, um Opportunitäten abseits von 4basebio zu nutzen. Immerhin will die Deutsche Balaton über den Börsenmantel von S&O Beteiligungen demnächst auch den Sektor Wasserstoff im Portfolio mit Leben füllen (siehe dazu unseren Beitrag HIER). Neuigkeiten dazu dürften bald folgen. Am Ende ist die Kapitalerhöhung also wieder mal „typisch Balaton“.

 

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Sparta
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
A0NK3W 105,000 Kaufen 104,66
KGV 2021e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
23,33 10,79 2,163 15,83
KBV KCV KUV EV/EBITDA
1,40 293,98 11,45 11,745
Dividende '19 in € Dividende '20e in € Div.-Rendite '19e
in %
Hauptversammlung
0,00 0,00 0,00 01.10.2020
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
28.07.2020 18.03.2020
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
3,34% 22,34% 25,75% 19,32%
    

 

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Deutsche Balaton
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
A2LQT0 1.800,000 Halten 188,58
KGV 2021e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
13,33 13,17 1,012 14,38
KBV KCV KUV EV/EBITDA
0,60 16,43 1,56 5,635
Dividende '19 in € Dividende '20e in € Div.-Rendite '19e
in %
Hauptversammlung
0,00 0,00 0,00 28.08.2020
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
28.08.2020 30.06.2020
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
7,41% 16,45% 9,42% 11,11%
    

 

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
4basebio
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
A2YN80 1,995 Kaufen 99,96
KGV 2021e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
0,00 0,00 0,000 -21,92
KBV KCV KUV EV/EBITDA
0,99 91,04 95,02 -18,451
Dividende '19 in € Dividende '20e in € Div.-Rendite '19e
in %
Hauptversammlung
0,00 0,00 0,00 17.06.2020
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
14.05.2020 13.08.2020 12.11.2020 30.04.2020
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
-1,53% 9,68% 17,01% 59,57%
    

 

Foto: Pexels auf Pixabay


 

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Über Gereon Kruse

Gereon Kruse
Gereon Kruse gründete im Mai 2013 die auf Datenjournalismus fokussierte Seite boersengefluester.de. Zuvor war er 19 Jahre bei dem Anlegermagazin BÖRSE ONLINE tätig – von 2000 bis Anfang 2013 in der Funktion des stellvertretenden Chefredakteurs. Sein Spezialgebiet sind deutsche Aktien – insbesondere Nebenwerte. 2016 gewann Gereon Kruse mit boersengefluester.de beim viel beachteten finanzblog award der comdirect bank den Publikumspreis und belegte gleichzeitig noch den 3. Platz in der Jurywertung.