Original-Research: Frequentis AG (von BankM AG): Kaufen
Original-Research: Frequentis AG - von BankM AG
Einstufung von BankM AG zu Frequentis AG
Unternehmen: Frequentis AG
ISIN: ATFREQUENT09
Anlass der Studie: Bericht H1/2020, Kurzanalyse
Empfehlung: Kaufen
seit: 24.08.2020
Kursziel: EUR 25,00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: keine
Analyst: Daniel Grossjohann und Dr. Roger Becker
Operativ nur gering von Pandemie beeinträchtigt, Einmaleffekt belastet
Finanzergebnis
Die Frequentis AG (ISIN ATFREQUENT09, General Standard, FQT GY) hat im
ersten Halbjahr 2020 das Umsatzniveau nahezu stabil halten können (-0,1%)
und bei EBITDA (€ 6 Mio.; H1/19 € 2,4 Mio.), EBIT (€ -1 Mio., H1/19: € -3,9
Mio.) sowie Auftragseingang (+28,8%) deutliche Verbesserungen gezeigt. Der
Betrugsskandal um die Commerzialbank Mattersburg belastet das
Finanzergebnis dagegen einmalig um rd. € 31 Mio. – unter Berücksichtigung
des Steuereffekts wird das Nachsteuerergebnis hierdurch mit rd. € 23,2 Mio.
belastet. Frequentis hat ein Anwaltsteam engagiert, um die Interessen des
Unternehmens bestmöglich zu wahren. Wir haben in unserer Bewertung (aus
Gründen der Vorsicht) keine Erlöse aus möglichen Entschädigungen
berücksichtigt. Den Auftragseingang in H2 sehen wir auf dem (absoluten)
Niveau von H1 (rd. € 172 Mio.); vor diesem Hintergrund scheint uns, bei
einem sehr komfortablen Auftragsbestand (30.6.20: € 445 Mio.), im GJ 2020
ein Umsatzwachstum von rd. 4% auf rd. € 316 Mio. realistisch.
Auf Basis unserer DCF- und Peer Group-Analyse (Basis 2021) ermitteln wir
einen Fairen Wert von € 25,00 und stufen die Aktie weiterhin mit „Kaufen“
ein.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/21423.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden
http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.
Kontakt für Rückfragen
BankM AG
Daniel Grossjohann
Dr. Roger Becker, CEFA
Mainzer Landstrasse 61, 60329 Frankfurt
Tel. +49 69 71 91 838-42, -46
Fax +49 69 71 91 838-50
Email: [email protected]; [email protected]
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
|
|
2017 |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023e |
Umsatzerlöse1 |
266,93 |
285,76 |
303,63 |
299,37 |
333,53 |
385,97 |
427,49 |
EBITDA1,2 |
20,02 |
21,59 |
30,18 |
41,92 |
46,51 |
45,63 |
44,17 |
EBITDA-Marge3 |
7,50 |
7,56 |
9,94 |
14,00 |
13,95 |
11,82 |
|
EBIT1,4 |
14,32 |
15,60 |
17,22 |
26,81 |
28,97 |
24,99 |
26,65 |
EBIT-Marge5 |
5,36 |
5,46 |
5,67 |
8,96 |
8,69 |
6,48 |
6,23 |
Jahresüberschuss1 |
10,70 |
11,83 |
15,52 |
-3,39 |
20,77 |
18,88 |
19,98 |
Netto-Marge6 |
4,01 |
4,14 |
5,11 |
-1,13 |
6,23 |
4,89 |
4,67 |
Cashflow1,7 |
16,69 |
4,56 |
17,73 |
54,75 |
48,75 |
14,22 |
25,66 |
Ergebnis je Aktie8 |
0,81 |
0,90 |
0,93 |
-0,30 |
1,50 |
1,41 |
1,38 |
Dividende8 |
0,00 |
0,10 |
0,15 |
0,15 |
0,20 |
0,22 |
0,00 |
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: BDO
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INVESTOR-INFORMATIONEN |
©boersengefluester.de |
Frequentis |
WKN |
Kurs in € |
Einschätzung |
Börsenwert in Mio. € |
A2PHG5 |
26,000 |
Kaufen |
345,28 |
KGV 2025e |
KGV 10Y-Ø |
BGFL-Ratio |
Shiller-KGV |
14,77 |
19,23 |
0,77 |
26,86 |
KBV |
KCV |
KUV |
EV/EBITDA |
2,30 |
13,46 |
0,81 |
5,95 |
Dividende '22 in € |
Dividende '23e in € |
Div.-Rendite '23e in % |
Hauptversammlung |
0,22 |
0,24 |
0,92 |
06.06.2024 |
Q1-Zahlen |
Q2-Zahlen |
Q3-Zahlen |
Bilanz-PK |
|
14.08.2024 |
|
09.04.2024 |
Abstand 60Tage-Linie |
Abstand 200Tage-Linie |
Performance YtD |
Performance 52 Wochen |
-0,61% |
-5,91% |
-5,80% |
-15,31% |
|
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