20.11.2019 Aroundtown SA  LU0775917882

Original-Research: Aroundtown SA (von First Berlin Equity Research GmbH): BUY


 

Original-Research: Aroundtown SA - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Aroundtown SA

Unternehmen: Aroundtown SA
ISIN: LU0775917882

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: BUY
seit: 20.11.2019
Kursziel: 28
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Ellis Acklin

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu GRAND CITY Properties S.A. (ISIN: LU0775917882) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 28,00.

Zusammenfassung:
Der Q3-Bericht setzte den guten operativen Verlauf der vergangenen Quartale fort. Dank des Aufwärtspotenzials des Portfolios stiegen die Kaltmieteinnahmen um 6,6 % J/J. Dies führte auch zu einem Anstieg der Kaltmiete um 3,6% auf vergleichbarer Basis (like-for-like). Die Telefonkonferenz drehte sich jedoch um den Mietendeckel der deutschen Hauptstadt zu Beginn des Jahres 2020, dem die Berliner Gesetzgeber im Oktober zugestimmt hatten. Das Management hat die Guidance zu den LFL-Auswirkungen vermittelt. Dank der guten Portfoliodiversifikation sind nur ~15% der Portfolio-Kaltmieten dem Mietstopp in Berlin ausgesetzt, und das Wachstum der Kaltmiete sollte 2020 auf LFL-Basis bei über 2,0% liegen und im folgenden Jahr auf 2,5% steigen. Der geschätzte Rückgang der Kaltmiete um €3 Mio. entspricht <1% des Gesamtportfolios und hat keinen wesentlichen Einfluss auf unsere Prognosen. Wir halten an unserer Kaufempfehlung und unserem Kursziel von €28 fest.

First Berlin Equity Research has published a research update on GRAND CITY Properties S.A. (ISIN: LU0775917882). Analyst Ellis Acklin reiterated his BUY rating and maintained his EUR 28.00 price target.

Abstract:
Third quarter reporting continued the good operational trajectory of the past quarters. Net rent climbed 6.6% Y/Y, thanks to the reversionary potential of the portfolio, which resulted in 3.6% like-for-like (LFL) total net rent growth. But the conference call centred around the German capital's rent freeze set for the start of 2020, which Berlin lawmakers agreed to in October. Management provided guidance on the LFL impact. Thanks to strong portfolio diversification, only ~15% of portfolio rent is exposed to the Berlin rent freeze and LFL net rent growth should remain above 2% in 2020 and climb to 2.5% the following year. The estimated €3m decline in net rent equals <1% of the portfolio total and does not materially impact our forecasts. We stick to our Buy rating and €28 price target.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/19427.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: [email protected]

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.



Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021e
Umsatzerlöse1 333,50 442,67 496,88 545,23 560,30 535,42 0,00
EBITDA1,2 487,65 824,56 870,54 782,31 696,74 645,20 0,00
EBITDA-Marge3 146,22 186,27 175,20 143,48 124,35 120,50 0,00
EBIT1,4 485,92 822,86 868,48 779,74 692,87 640,16 0,00
EBIT-Marge5 145,70 185,89 174,79 143,01 123,66 119,56 0,00
Jahresüberschuss1 393,57 653,11 639,15 583,03 493,36 449,07 0,00
Netto-Marge6 118,01 147,54 128,63 106,93 88,05 83,87 0,00
Cashflow1,7 157,45 201,29 202,31 224,52 249,49 242,15 0,00
Ergebnis je Aktie8 2,35 3,25 3,06 2,76 2,30 2,01 2,06
Dividende8 0,25 0,68 0,73 0,77 0,82 0,82 0,85
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

Wirtschaftsprüfer: KPMG

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Grand City Properties
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
A1JXCV 22,360 Halten 3.939,56
KGV 2022e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
11,47 7,06 1,62 9,25
KBV KCV KUV EV/EBITDA
1,10 16,27 7,36 12,61
Dividende '19 in € Dividende '20e in € Div.-Rendite '20e
in %
Hauptversammlung
0,82 0,82 3,67 30.06.2021
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
18.05.2021 16.08.2021 15.11.2021 15.03.2021
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
-1,71% 4,34% 6,58% 11,24%
    
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