Original-Research: ADVA Optical Networking SE - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu ADVA Optical Networking SE

Unternehmen: ADVA Optical Networking SE ISIN: DE0005103006

Anlass der Studie: Q3-Ergebnisse
Empfehlung: Hinzufügen
seit: 05.11.2019
Kursziel: €8,60
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Simon Scholes, CFA

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu ADVA Optical Networking SE (ISIN: DE0005103006) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes erhöht das Kursziel von EUR 8,50 auf EUR 8,60, aber stuft die Aktie von Kaufen auf Hinzufügen herunter.

Zusammenfassung:
Der Umsatz stieg im dritten Quartal um 14,4% auf €144,3 Mio. (FBe: €137,5 Mio.; Q3/18: €126,2 Mio.) und lag nach neun Monaten mit €405,7 Mio. um 9,5% über dem Vorjahresniveau (9M/18: €370,5 Mio.). Das Proforma-EBIT von Q3/19 belief sich auf €7,4 Mio. (FBe: €6,6 Mio.; Q3/18: €6,8 Mio.), was 5,1% des Umsatzes entspricht. Die Zahlen lagen über unseren Prognosen und auch am oberen Ende der Unternehmensplanung, die einen Umsatz von €135-145 Mio. und eine Proforma-EBIT-Marge von 3% -6% vorsah. Das Umsatzwachstum wurde mit Unterstützung aller Technologien erzielt, aber drei erwartete zukünftige Wachstumstreiber, nämlich der kürzlich eingeführte FSP 3000 Teraflex, der 5G-Rollout und NFV (Network Function Virtualisation), haben bisher keine erheblichen Umsatzbeiträge geleistet. Dies erhöht unsere Zuversicht, dass das Umsatzwachstum bei ADVA weiterhin robust bleibt. Wir heben das Kursziel auf €8,60 an (zuvor: €8,50), aber stufen die Empfehlung von Kaufen auf Hinzufügen herunter, um den jüngsten Kursanstieg zu widerspiegeln.

First Berlin Equity Research has published a research update on ADVA Optical Networking SE (ISIN: DE0005103006). Analyst Simon Scholes increased the price target from EUR 8.50 to EUR 8.60 but downgraded the stock from Buy to Add.

Abstract:
Sales climbed 14.4% to €144.3m in Q3/19 (FBe: €137.5m; Q3/18: €126.2m) and were 9.5% ahead after nine months at €405.7m (9M/18: €370.5m). Proforma Q3/19 EBIT was €7.4m (FBe: €6.6m; Q3/18: €6.8m), equivalent to 5.1% of sales. The numbers were above our forecasts and also towards the upper end of Q3 guidance which was for sales of €135-145m and a proforma EBIT margin of 3%-6%. Sales growth was achieved with support from all technologies, but three expected future growth drivers, namely the recently launched FSP 3000 Teraflex, 5G rollout, and NFV (network function virtualisation), have still to kick in with substantial revenue contributions. This increases our confidence that sales growth at ADVA will remain buoyant. We raise the price target to €8.60 (previously: €8.50) but lower the recommendation from Buy to Add to reflect recent share price appreciation.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/19281.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
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