28.08.2019 Aves One AG  DE000A168114

Original-Research: Aves One AG (von GBC AG): BUY


 

Original-Research: Aves One AG - von GBC AG

Einstufung von GBC AG zu Aves One AG

Unternehmen: Aves One AG
ISIN: DE000A168114

Anlass der Studie: Research Comment (english) Empfehlung: BUY
Kursziel: 12.80 EUR
Kursziel auf Sicht von: 31.12.2020
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Matthias Greiffenberger

Current share price level opens up attractive entry opportunity, half-year report should confirm growth trend

In the last two months, the share price of Aves One AG has come under slight pressure. After reaching a record high of € 13.30 per share at the end of June 2019, the share price has since fallen to € 9.65 (23.08.19). This price development took place without any relevant newsflow. Contrary to this, there was even a positive additional purchase announcement. We therefore assume that the most recent share price development is primarily attributable to profit-taking.

On 10 July 2019, it was reported that the asset portfolio in the Rail segment had been expanded to more than 10,500 freight and tank wagons. The acquisitions consist largely of new wagons and include around 800 used freight wagons with a young average age of less than 10 years. Most of the assets are fully let and should generate correspondingly high gross margins.

We assume that Aves One AG will continue to expand its asset portfolio in the coming financial years and that correspondingly higher sales will be achieved. Due to the scalability of the business model, we expect a gradual increase in margins. The company currently expects to achieve an asset under management (AuM) of € 1.0 billion in the 2019 financial year and its guidance for 2019 is sales of € 110 million with EBITDA of € 80 million. We estimate the current guidance to be conservative and expect AuM of € 1.03 billion in 2019, € 1.13 billion in 2020 and € 1.28 billion in 2021.

In our opinion, the share price development offers a very attractive opportunity to enter the market. At present, the upside potential to our price target is 32.6%. Against this backdrop, we repeatedly assign our Buy rating and confirm our price target of €12.80 per share. The half-year figures for 2019 will be published in September and we expect the growth trend to be confirmed.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/18801.pdf

Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR. Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter: http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm ++++++++++++++++
Date (time) of completion: 27.08.2019 (18:15) Date (time) of the first publication: 28.08.2019 (09:30) Target price valid until: max. 31/12/2020

-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.



Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020e
Umsatzerlöse1 1,03 9,37 21,62 28,65 53,43 77,68 116,78 118,00
EBITDA1,2 -0,36 5,00 6,50 10,29 29,11 52,19 84,60 86,00
EBITDA-Marge3 -34,95 53,36 30,06 35,92 54,48 67,19 72,44 72,88
EBIT1,4 -0,37 3,20 1,70 1,78 9,39 31,17 51,70 50,00
EBIT-Marge5 -35,92 34,15 7,86 6,21 17,57 40,13 44,27 42,37
Jahresüberschuss1 -0,37 -0,90 -8,20 -7,67 -34,98 12,08 11,95 5,40
Netto-Marge6 -35,92 -9,61 -37,93 -26,77 -65,47 15,55 10,23 4,58
Cashflow1,7 -0,62 -1,82 5,29 4,72 24,31 51,00 80,01 49,00
Ergebnis je Aktie8 -0,04 0,79 0,47 -1,23 -3,15 0,93 0,92 0,42
Dividende8 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

Wirtschaftsprüfer: PricewaterhouseCoopers

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Aves One
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
A16811 8,400 Kaufen 109,33
KGV 2021e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
11,35 12,35 0,916 -210,00
KBV KCV KUV EV/EBITDA
2,55 1,37 0,94 12,883
Dividende '19 in € Dividende '20e in € Div.-Rendite '19e
in %
Hauptversammlung
0,00 0,00 0,00 23.07.2020
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
04.05.2020 22.09.2020 Nov. 2020 30.04.2020
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
-5,94% -10,60% -28,81% -25,00%
    
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Logistik/Verkehr , A16811 , AVES , XETR:AVES