03.07.2019 Frequentis AG  ATFREQUENT09

Original-Research: Frequentis AG (von BankM - Repräsentanz der flatex Bank AG): Kaufen


 

Original-Research: Frequentis AG - von BankM - Repräsentanz der flatex Bank AG

Einstufung von BankM - Repräsentanz der flatex Bank AG zu Frequentis AG

Unternehmen: Frequentis AG
ISIN: ATFREQUENT09

Anlass der Studie: Aufnahme der Coverage Empfehlung: Kaufen
seit: 03.07.2019
Kursziel: € 24,79
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Daniel Großjohann und Dr. Roger Becker

Mit „Sicherheit“ solides Wachstum

Die Frequentis AG (ISIN ATFREQUENT09, General Standard, FQT GY) ist ein weltweit führendes Unternehmen im Bereich der „Control Center Solutions“ mit Einsatzfeldern in den Bereichen Air Traffic Management, Public Safety und Public Transport. Die sicherheitskritischen Zielmärkte, deren solide Wachstumsraten im mittleren einstelligen Prozentbereich liegen, weisen sehr hohe Markteintrittsbarrieren (einschlägige, langfristig bestehende Referenzkunden) auf. Frequentis hat über einen Zeitraum von über 30 Jahren überdurchschnittliche Wachstumsraten in den Zielmärkten gezeigt, wobei der Wachstumspfad nur durch zwei Extremereignisse (9/11 sowie die Finanzkrise 2008) temporär unterbrochen wurde, das Unternehmen aber immer profitabel blieb. Das Geschäftsjahr 2018 wurde mit einer Gesamtleistung von € 293,9 Mio. (+7% ggü. Vj.) abgeschlossen, das EBIT stieg überproportional auf € 15,6 Mio. (+9%). Nach erfolgreichem IPO (Nettomittelzufluss € 20,2 Mio.) verfügt das Unternehmen über eine hohe Nettoliquidität, die für Akquisitionen genutzt werden kann.

Den fairen Wert - ermittelt aus DCF- und Peer-Bewertung - sehen wir (ohne Berücksichtigung anorganischer Wachstumsimpulse) bei € 24,79 pro Aktie. Unser Bewertungsergebnis lautet „Kaufen“.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/18385.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.

Kontakt für Rückfragen
BankM - Repräsentanz der flatex Bank AG Daniel Großjohann
Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt Tel. +49 69 71 91 838-42
Fax +49 69 71 91 838-50
Email: daniel.grossjohann@bankm.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.



Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020e
Umsatzerlöse1 186,35 204,02 220,20 241,22 266,93 285,76 303,63 310,00
EBITDA1,2 13,03 15,90 16,55 17,68 20,02 21,59 30,18 29,00
EBITDA-Marge3 6,99 7,79 7,52 7,33 7,50 7,56 9,94 9,35
EBIT1,4 9,21 12,44 12,55 12,42 14,32 15,60 17,22 16,10
EBIT-Marge5 4,94 6,10 5,70 5,15 5,36 5,46 5,67 5,19
Jahresüberschuss1 7,29 7,13 11,18 9,22 10,70 11,83 15,52 14,60
Netto-Marge6 3,91 3,49 5,08 3,82 4,01 4,14 5,11 4,71
Cashflow1,7 20,16 17,46 15,59 38,85 16,69 4,56 17,73 15,00
Ergebnis je Aktie8 0,55 0,54 0.85 0,70 0,81 0,90 0,93 1,03
Dividende8 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,10 0,15 0,17
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

Wirtschaftsprüfer: BDO

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Frequentis
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
A2PHG5 15,000 Kaufen 199,20
KGV 2021e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
12,50 18,35 0,776 18,32
KBV KCV KUV EV/EBITDA
1,77 11,24 0,66 4,024
Dividende '19 in € Dividende '20e in € Div.-Rendite '19e
in %
Hauptversammlung
0,15 0,17 1,00 14.05.2020
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
18.08.2020 02.04.2020
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
-13,53% -18,26% -25,00% -15,17%
    
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Elektrotechnik , A2PHG5 , FQT , XETR:FQT