11.06.2019 Pantaflix AG  DE000A12UPJ7

Original-Research: Pantaflix AG (von Sphene Capital GmbH): Sell


 

Original-Research: Pantaflix AG - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Pantaflix AG

Unternehmen: Pantaflix AG
ISIN: DE000A12UPJ7

Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Sell
seit: 11.06.2019
Kursziel: EUR 0,30 (bislang EUR 0,90)
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Hasler

Ein inhärent defizitäres Geschäftsmodell

Der Ende der vergangenen Woche vorgelegte Abschluss für das abgelaufene Geschäftsjahr 2018 hat nach unserer Einschätzung einmal mehr klar gemacht, dass das von Pantaflix angebotene Geschäftsmodell nicht profitabel betrieben werden kann: Ein nach unserer Einschätzung überdimensionierter Mitarbeiterstab von nunmehr 168 (Vorjahr 154) Beschäftigten in einer talentwettbewerbsintensiven Industrie, gepaart mit einer geringen Blockbuster-Wahrscheinlichkeit im Kerngeschäft Filmproduktion, zu dem hohe Investitionen in ein nach u. E. nicht nur kurz- bis mittelfristig defizitäres, sondern auch langfristig vermutlich obsoletes Zukunftsmodell kommen, für das auf dem Kapitalmarkt (nicht nur in Europa) keine ausreichende Funding-Bereitschaft existieren dürfte.

Nachdem der für die Verschlechterung der Ertragslage verantwortliche Personalaufbau und die für einen globalen Markenauftritt erforderlichen Marketingaufwendungen die Ertragslage nach u. E. auch in den kommenden Jahren erheblich belasten werden, ermitteln wir aus einem DCF-Entity-Modell nur noch einen geringen Wert des Eigenkapitals von EUR 0,30 nach bislang EUR 0,90 (Base-Case-Szenario) je Aktie. Wir bestätigen daher unser SellRating für die Aktien der Pantaflix AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/18279.pdf

Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.



Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019e
Umsatzerlöse1 1,59 7,21 6,01 13,68 15,13 28,06 35,12 0,00
EBITDA1,2 1,05 3,03 -0,33 8,80 9,15 17,54 2,88 0,00
EBITDA-Marge3 66,04 42,02 -5,49 64,33 60,48 62,51 8,20 0,00
EBIT1,4 1,05 2,88 -0,35 -0,02 -1,60 2,21 -8,99 0,00
EBIT-Marge5 66,04 39,94 -5,82 -0,15 -10,58 7,88 -25,60 0,00
Jahresüberschuss1 1,05 2,76 -0,39 -0,38 -1,69 -0,40 -8,83 0,00
Netto-Marge6 66,04 38,28 -6,49 -2,78 -11,17 -1,43 -25,14 0,00
Cashflow1,7 1,05 0,01 0,27 10,80 11,60 7,41 12,88 0,00
Ergebnis je Aktie8 0,10 0,25 -0,04 -0.03 -0,13 -0,03 -0,57 -0,19
Dividende8 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

Wirtschaftsprüfer: Votum

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Pantaflix
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
A12UPJ 1,900 29,21
KGV 2020e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
0,00 0,96 0,000 -13,89
KBV KCV KUV EV/EBITDA
1,71 2,27 0,83 7,013
Dividende '18 in € Dividende '19e in € Div.-Rendite '18
in %
Hauptversammlung
0,00 0,00 0,00 23.07.2019
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
Sept. 2019 07.06.2019
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
-19,53% -14,41% 37,68% -73,68%
    
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