24.05.2019 SFC Energy AG  DE0007568578

Original-Research: SFC Energy AG (von First Berlin Equity Research GmbH): Sell


 

Original-Research: SFC Energy AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu SFC Energy AG

Unternehmen: SFC Energy AG
ISIN: DE0007568578

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Sell
seit: 24.05.2019
Kursziel: 11,30 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 13.02.2019: Herabstufung von Kaufen auf Hinzufügen Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu SFC Energy AG (ISIN: DE0007568578) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal stuft die Aktie auf SELL herab aber erhöht das Kursziel von EUR 11,20 auf EUR 11,30.

Zusammenfassung:
SFC Energy gab Q1-Zahlen bekannt und führte eine Telefonkonferenz durch. Die Umsatzerlöse des ersten Quartals lagen mit €16,5 Mio. über unserer Prognose und blieben trotz des €3,6 Mio.-Auftrags der Bundeswehr in Q1/18 nahezu auf Vorjahresniveau. Ein weniger profitabler Produktmix führte jedoch zu einem niedrigeren EBIT (€0,0 Mio. gegenüber €0,7 Mio. in Q1/18). Der Auftragsbestand verringerte von €16,9 Mio. Ende Q1/18 auf €13,7 Mio. Ende Q1/19. Dies deutet darauf hin, dass das zweite Quartal relativ schwach ausfallen wird, bevor das Wachstum in H2 auf der Grundlage eines starken Defence- und Security-Geschäfts wieder Fahrt aufnimmt. Das Management bekräftigte seine Prognose (Umsatz €67-74 Mio., bereinigtes EBITDA €4,5-7,0 Mio., bereinigtes EBIT €3,5-6,0 Mio.). Ein aktualisiertes DCF-Modell ergibt ein leicht höheres Kursziel von €11,30 (bisher: €11,20). Nach dem starken Anstieg des Aktienkurses in den letzten Tagen stufen wir die Aktie von Hinzufügen auf Verkaufen herab.

First Berlin Equity Research has published a research update on SFC Energy AG (ISIN: DE0007568578). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal downgraded the stock to SELL but increased the price target from EUR 11.20 to EUR 11.30.

Abstract:
SFC Energy reported Q1 figures and held a conference call. Q1 revenues of €16.5m topped our forecast and almost matched the previous year’s figure despite the €3.6m order from the German Army in Q1/18. A less profitable product mix however resulted in lower EBIT (€0.0m versus €0.7m in Q1/18). The order backlog declined from €16.9m at the end of Q1/18 to €13.7m at the end of Q1/19. This suggests Q2 will be relatively weak, before growth resumes in H2 based on strong defence & security business. Management reiterated guidance (sales €67-74m, adjusted EBITDA €4.5-7.0m, adjusted EBIT €3.5-6.0m). An updated DCF model yields a slightly higher price target of €11.30 (previously: €11.20). Following the strong share price increase in recent days, we downgrade the stock from Add to Sell.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/18161.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: [email protected]

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.



Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023e
Umsatzerlöse1 54,29 61,70 58,54 53,22 64,32 85,23 118,15
EBITDA1,2 0,86 2,48 1,70 -0,99 -0,80 8,59 14,62
EBITDA-Marge3 1,58 4,02 2,90 -1,86 -1,24 10,08
EBIT1,4 -0,89 1,33 -1,29 -4,50 -5,11 3,60 9,16
EBIT-Marge5 -1,64 2,16 -2,20 -8,46 -7,95 4,22 7,75
Jahresüberschuss1 -2,07 0,00 -1,93 -5,18 -5,83 2,02 21,06
Netto-Marge6 -3,81 0,00 -3,30 -9,73 -9,06 2,37 17,83
Cashflow1,7 1,70 2,01 -1,26 -0,60 1,08 -4,76 3,58
Ergebnis je Aktie8 -0,23 0,00 -0,17 -0,39 -0,40 0,07 1,18
Dividende8 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

Wirtschaftsprüfer: PricewaterhouseCoopers

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
SFC Energy
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
756857 18,820 Kaufen 326,78
KGV 2025e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
21,63 23,21 0,59 -166,55
KBV KCV KUV EV/EBITDA
2,55 91,38 2,77 18,52
Dividende '22 in € Dividende '23e in € Div.-Rendite '23e
in %
Hauptversammlung
0,00 0,00 0,00 16.05.2024
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
15.05.2024 20.08.2024 19.11.2024 27.03.2024
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
4,09% -6,50% -3,59% -6,13%
    
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