Trotz aller Schwankungen an den Finanzmärkten – im Grunde kann Netfonds fast nur gewinnen. Das zeigt sich endlich auch im Aktienkurs des Plattformdienstleisters für Kunden aus dem Finanz- und Versicherungsbereich. Nach dem verpatztem IPO im September 2018 und einer anschließenden längeren Seitwärtsbewegung, ist die Notiz der Hamburger zuletzt deutlich über die Marke von 23 Euro geschnellt und bekommt allmählich sogar Sichtkontakt zum damaligen Startkurs von 29,50 Euro im Münchner Spezialsegment m:access. „Der Markt spielt uns als Regulatorikgewinner Wachstum zu“, sagt CEO Karsten Dümmler bei seiner Präsentation auf dem Eigenkapitalforum in Frankfurt. Auslöser der Neubewertung sind freilich nur zum Teil die Fortschritte bei der Implementierung der Abwicklungsplattform finfire, für die Netfonds seit längerer Zeit so viel Geld in die Hand nimmt.
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Netfonds  |
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| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023e | ||
| Umsatzerlöse1 | 17,12 | 20,19 | 26,47 | 31,82 | 38,64 | 33,62 | 37,00 | |
| EBITDA1,2 | 2,58 | 1,39 | 3,43 | 4,17 | 15,65 | 6,47 | 6,20 | |
| EBITDA-Marge3 | 15,07 | 6,88 | 12,96 | 13,10 | 40,50 | 19,24 | 16,76 | |
| EBIT1,4 | 1,89 | -0,17 | 1,16 | 1,81 | 11,67 | 2,96 | 2,10 | |
| EBIT-Marge5 | 11,04 | -0,84 | 4,38 | 5,69 | 30,20 | 8,80 | 5,68 | |
| Jahresüberschuss1 | 1,27 | -0,72 | -0,40 | 0,03 | 8,74 | 0,88 | 1,55 | |
| Netto-Marge6 | 7,42 | -3,57 | -1,51 | 0,09 | 22,62 | 2,62 | 4,19 | |
| Cashflow1,7 | 1,57 | -0,04 | -9,68 | 5,22 | -17,77 | 3,07 | 4,10 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 0,45 | -0,33 | -0,19 | 0,01 | 3,79 | 0,38 | 0,66 | |
| Dividende8 | 0,20 | 0,15 | 0,00 | 0,16 | 0,25 | 0,25 | 0,30 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: NPP |
Konkret feiern die Investoren eher den jüngsten Deal, wonach Netfonds technischer Dienstleister für die zwischen der Industriegewerkschaft Bergbau Chemie Energie sowie den Arbeitgebern aus dem Sektor ausgehandelte neue Pflegezusatzversicherung “CareFlex Chemie“. Potenziell geht es um bis zu 580.000 Mitarbeiter, die angeschlossen sind. Dabei ist der Deal quasi die nächste Stufe der bereits mit dem DAX-Konzern Henkel abgeschlossenen Vereinbarung. Interessant: Das für die tatsächliche Versicherung gewählte Konsortium besteht aus R+V (Anteil: 45 Prozent), Barmenia (20 Prozent) und DFV Deutsche Familienversicherung (35 Prozent). Kein Wunder, dass auch die Notiz der DFV aus ihrem Schlaf erweckt ist und kräftig an Höhe gewonnen hat. Immerhin ist die zum 1. Juli 2021 startende Pflegzusatzversicherung aus dem lange verhandelten Tarifpaket eine riesen Chance für die Frankfurter – freilich nicht komplett frei von Risiken. Sollte die Kalkulation nämlich nicht ausreichend sein, könnten sich für ein junges Unternehmen wie die Deutsche Familienversicherung durchaus erhebliche Belastungen auftürmen, zumal mögliche Beitragserhöhungen erst einmal ausgeschlossen sind.
Losgelöst davon besteht der Hebel bei Netfonds darin, dass die erheblichen Investitionen in finfire bald auslaufen und das sämtliche Module des Tools live gehen. „Ab Mitte 2020 haben wir freie Fahrt“, sagt Netfonds-Vorstand Peer Reichelt auf dem Eigenkapitalforum und bestätigt die bisherige Mittelfristplanung, die bis 2023 einen Jahresüberschuss von rund 10 Mio. Euro vorsieht. Zum Vergleich: Der aktuelle Börsenwert von Netfonds liegt bei lediglich knapp 50 Mio. Euro. Die Analysten von Montega haben nach den kürzlich vorgelegten Neun-Monats-Zahlen ihr Kursziel von 28 Euro bekräftigt und empfehlen die Aktie weiterhin zum Kauf. Dem kann sich boersengefluester.de derzeit nur anschließen.
| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| Netfonds | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| A1MME7 | 47,200 | Kaufen | 109,94 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 12,26 | 14,91 | 0,82 | 78,02 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 5,10 | 35,81 | 2,97 | 18,16 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23e in € | Div.-Rendite '23e in % |
Hauptversammlung |
| 0,25 | 0,30 | 0,64 | 26.06.2023 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 26.05.2023 | 29.08.2023 | 30.11.2023 | 08.05.2023 |
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| 1,45% | 12,02% | 8,76% | 19,19% |
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Die Berichterstattung und Handlungseinschätzungen durch boersengefluester.de stellen keine Anlageempfehlungen und auch keine Empfehlung oder einen Vorschlag einer Anlagestrategie dar. Zwischen der Netfonds AG und boersengefluester.de besteht eine entgeltliche Vereinbarung zur Soft-Coverage der Netfonds-Aktie. Boersengefluester.de hält keine Beteiligung an der Netfonds AG. Boersengefluester.de nimmt Maßnahmen zur Vermeidung von Interessenkonflikten vor.
